直真科技（003007）2026年中报财务分析：营收大幅增长但盈利承压，现金流改善明显但应收账款风险上升

近期直真科技（003007）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，直真科技营业总收入为2.65亿元，同比上升150.07%；归母净利润为-2554.28万元，同比上升40.65%；扣非净利润为-2567.12万元，同比上升41.73%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

第二季度单季数据显示，营业总收入达1.47亿元，同比上升109.54%；归母净利润为-195.4万元，同比上升85.67%；扣非净利润为-223.39万元，同比上升84.43%，表明二季度经营效率进一步改善。

盈利能力指标

公司毛利率为36.75%，同比下降34.33个百分点；净利率为-10.27%，同比上升75.79个百分点。三费合计占营收比为33.13%，同比下降20.79个百分点，显示期间费用控制能力增强。

资产与现金流状况

货币资金为4.47亿元，同比上升208.20%，主要原因为本期收到再融资资金。每股经营性现金流为0.69元，同比上升133.32%，而上年同期为-2.06元，反映经营活动现金回流显著好转。

应收账款为3.33亿元，同比上升55.06%，增幅高于营收增速，且应收账款/利润比例高达1878.92%，提示未来存在较大回款压力和信用减值风险。

债务与融资情况

有息负债为5.75亿元，同比上升210.83%；财务费用为大幅上升4751.65%，主因是银行借款利息支出及租赁负债计提利息增加。筹资活动产生的现金流量净额同比上升428.4%，主要来自再融资资金到账。资本公积同比上升189.52%，亦源于再融资带来的股本溢价。

主营业务结构

按产品分类，算力服务收入达1.8亿元，占主营收入比重68.06%，成为第一大收入来源，毛利率为30.57%；软件开发及技术服务收入为6181万元，占比23.31%，毛利率高达65.37%。第三方软硬件销售毛利率仅为2.91%，贡献较低。

按地区划分，华中地区收入达1.93亿元，占比72.62%，为主要市场；东北、西南等地虽毛利率较高（分别为79.47%、71.31%），但收入占比较小。

经营与投资活动

投资活动产生的现金流量净额同比下滑23829.96%，主要由于本期购买银行理财产品增加。开发支出同比上升123.94%，反映研发投入资本化力度加大。其他非流动资产同比上升118.26%，系预付算力服务器货款所致。

风险提示

财务费用/近三年经营性现金流均值达391.8%，显示财务负担较重。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.22%，短期偿债能力偏弱。此外，信用减值损失同比变动为-138.5%，因计提应收账款坏账准备增加，后续需密切关注资产质量变化。

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