凌霄泵业（002884）2026年中报财务分析：营收增长但盈利能力下滑，现金流压力显现

近期凌霄泵业（002884）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

凌霄泵业（002884）发布2026年中报，数据显示公司实现营业总收入9.24亿元，同比增长9.9%；归母净利润为2.13亿元，同比下降9.24%；扣非净利润为2.11亿元，同比下降5.45%。整体呈现“增收不增利”态势。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.91亿元，同比增长3.68%；归母净利润为1.15亿元，同比下降11.74%；扣非净利润为1.14亿元，同比下降8.94%，盈利水平继续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为32.33%，同比下降11.4%；净利率为23.02%，同比下降17.42%。盈利能力指标双双下滑，反映成本端或定价能力面临压力。

销售费用、管理费用、财务费用合计为1896.38万元，三费占营收比为2.05%，同比上升19.53%，期间费用控制有所弱化。

每股收益为0.59元，同比下降9.23%；每股经营性现金流为0.28元，同比下降28.71%，经营性现金流降幅显著高于利润降幅，表明盈利质量下降。

资产与现金流状况

货币资金为11.52亿元，较上年同期的2.85亿元大幅增长303.70%，现金储备充裕。

应收账款为1.96亿元，较上年同期的2.01亿元略有下降，降幅为2.61%。

现金及现金等价物净增加额同比下降140.34%，主因是本期支付材料款增加，导致经营活动现金流出上升。

主营业务结构

从业务构成看，塑料卫浴泵为主力产品，实现主营收入4.44亿元，占总收入的48.05%，贡献毛利1.42亿元，毛利率为31.94%。

不锈钢泵实现收入3.14亿元，占比34.00%，毛利9824.03万元，毛利率31.28%。

通用泵收入1.37亿元，占比14.81%，毛利3372.45万元，毛利率24.65%。

其他类产品收入2899.16万元，占比3.14%，毛利率高达85.76%。

按地区划分，国外销售实现收入4.69亿元，占比50.80%，毛利率34.33%；国内销售为4.54亿元，占比49.20%，毛利率30.26%。2026年上半年国内销售同比增长17.69%，增长较快。

综合评价

公司ROIC在2025年为18.48%，历史中位数为20.03%，最低年份2023年仍达15.66%，资本回报能力较强。

上市以来累计融资10.10亿元，累计分红26.14亿元，分红融资比为2.59，股东回报表现良好。

公司现金资产健康，无有息负债披露，偿债风险较低。

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