航宇科技（688239）2026年中报财务分析：营收利润双增但应收账款与债务压力凸显_股票频道

近期航宇科技（688239）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

航宇科技（688239）2026年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达11.96亿元，同比增长30.87%；归母净利润为1.17亿元，同比增长29.68%；扣非净利润为1.11亿元，同比增长51.20%，显示出盈利能力的显著提升。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入6.65亿元，同比增长35.15%；归母净利润为6071.17万元，同比增长27.91%；扣非净利润为5840.86万元，同比增长41.65%，表明公司二季度增长动能强劲。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为27.92%，较上年同期上升4.88个百分点，反映产品附加值或成本控制有所改善。净利率为9.64%，同比下降6.18个百分点。期间费用合计1.01亿元，三费占营收比为8.43%，同比下降0.89个百分点，显示费用管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.11亿元，同比增长31.77%；应收账款为13.31亿元，同比增长16.78%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达715.51%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

每股经营性现金流为0.79元，同比大幅增长5657.28%，主要得益于境外业务销售回款增加及资金收支管控加强。经营活动产生的现金流量净额同比增幅达5628.51%。

债务与资本结构

公司有息负债为16.05亿元，同比增长14.02%；一年内到期的非流动负债同比增长43.14%，主要因一年内到期的长期借款增加。有息资产负债率为28.71%，处于较高水平。货币资金/流动负债为69.99%，近3年经营性现金流均值/流动负债为18.03%，显示短期偿债能力偏弱。

主营业务构成

从业务结构看，航空锻件为主力产品，实现收入8.37亿元，占主营收入比重70.01%，毛利率为29.85%。燃气轮机锻件收入2.24亿元，占比18.72%。航天锻件及其他高端装备锻件占比较小，分别为1.88%和1.84%。

地区分布方面，境外收入达6.45亿元，占总收入53.92%；境内收入5.51亿元，占比46.08%，境外市场仍为主要收入来源。

研发投入与资本运作

公司持续加大研发投入，研发费用同比增长37.07%。2026年上半年研发投入占营收比重达6.64%。开发支出增加，系新增符合资本化条件的开发项目。其他权益工具投资同比增长321.07%，递延所得税负债同比大增1057.22%，主因为其公允价值上升所致。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长660.3%，主要由于收到超短期融资券募集资金，且到期债务偿还支出减少。

风险提示

尽管公司营收和利润保持较快增长，但仍需关注以下风险点：

综上，航宇科技2026年上半年业绩稳健增长，国际化布局和技术投入成效显现，但需警惕高应收账款、高负债率带来的财务压力。

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