德尔玛（301332）2026年中报财务简析：净利润同比下降16.36%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期德尔玛（301332）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.28亿元，同比下降15.29%，归母净利润5744.4万元，同比下降16.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.79亿元，同比下降14.2%，第二季度归母净利润3566.9万元，同比下降20.84%。本报告期德尔玛公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达411.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.18%，同比减1.73%，净利率4.19%，同比增4.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.38亿元，三费占营收比23.69%，同比增10.27%，每股净资产6.37元，同比增1.61%，每股经营性现金流0.23元，同比增908.81%，每股收益0.13元，同比减13.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为204.98%,原因:利息收入减少和汇兑损益影响。
2. 所得税费用变动幅度为-49.13%,原因:本期利润减少。
3. 研发投入变动幅度为-39.67%,原因:薪酬支出减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为908.81%,原因:购买商品支付的现金及薪酬支出减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-918.0%,原因:购买理财产品增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为397.83%,原因:公司本期票据贴现借款增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-128.28%,原因:本期投资活动产生的净现金流减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.94%，资本回报率不强。去年的净利率为3.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额13.67亿元，累计分红总额1.85亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/11.3%/10.3%，净经营利润分别为1.03亿/1.4亿/1.31亿元，净经营资产分别为13.21亿/12.34亿/12.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.09/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.92亿/-3.23亿/-2.71亿元，营收分别为31.53亿/35.31亿/34.32亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达411.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.32亿元，每股收益均值在0.29元。

本文数据来源于德尔玛2026年中报，仅供参考不构成投资建议。