宁波海运（600798）2026年中报：营收大幅增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期宁波海运（600798）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，宁波海运营业总收入为19.2亿元，同比上升65.99%。归母净利润为-939.56万元，虽仍处亏损状态，但同比上升76.05%，显示亏损显著收窄。扣非净利润为2011.41万元，同比上升151.19%，由负转正，反映出主营业务盈利能力改善。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达13.03亿元，同比上升70.45%；第二季度归母净利润为-111.72万元，同比下降115.48%；第二季度扣非净利润为3384.79万元，同比上升363.66%，表明非经常性损益对当季净利润造成拖累，但核心业务盈利大幅增强。

盈利能力指标

公司毛利率为5.58%，同比增32.97%；净利率为-0.21%，同比增92.85%。尽管毛利率提升明显，但净利率仍为负值，反映整体盈利水平尚未完全恢复。每股收益为-0.01元，同比增76.0%；每股净资产为3.25元，同比增0.62%；每股经营性现金流为0.15元，同比减43.2%。

主营业务构成

从收入结构看，航运业务为主力板块，实现主营收入16.91亿元，占总收入的88.05%，毛利率为4.09%；高速公路业务收入2.14亿元，占比11.14%，毛利率为15.58%；其他业务收入1565.08万元，占比0.81%，毛利率为30.22%。按地区划分，境内收入13.51亿元，占比70.34%；境外收入5.7亿元，占比29.66%。

资产与现金流状况

货币资金为8.61亿元，较上年末增长74.20%；有息负债为6.79亿元，同比下降8.12%，显示债务压力略有缓解。应收账款为7.97亿元，同比增幅高达93.82%，成为关键风险点。财报分析指出，应收账款/利润比例已达2910.05%，提示回款风险较高。

经营活动产生的现金流量净额同比减43.2%，主因是运输业务量价齐增导致未到收款期的应收款增加。投资活动产生的现金流量净额同比上升99.11%，系上年同期存在新造船支出而本期无此类投入。筹资活动产生的现金流量净额同比上升69.73%，源于短期外部借款增加。

成本与费用变动

营业成本同比上升63.6%，主要受水路货物运输业务成本增长75.63%驱动。管理费用同比下降7.78%，因职工薪酬及技术服务费减少；财务费用同比下降28.73%，受益于融资规模下降和利率走低；研发费用同比激增3412.24%，系新增较大金额的研发项目。

其他重要财务变动

• 合同负债：同比上升763.76%，因预收运费收入增加。
• 预收款项：同比上升487.8%，源于预收船舶租赁费增加。
• 应付账款：同比上升150.39%，因未到付款期的船舶租赁费大幅增加。
• 短期借款：同比上升99.99%，系对子公司原委托贷款转为合并范围外短期借款。
• 公允价值变动收益：同比下降396.5%，因所持绿能基金受股市波动影响估值下滑。
• 其他综合收益：同比下降1106.11%，主要由于境外子公司外币报表折算差额扩大。

综合评价

宁波海运2026年上半年营收实现强劲增长，得益于运价上涨及电煤运输业务量扩张。虽然归母净利润仍为负值，但扣非净利润显著改善，显示出主业运营效率提升。然而，应收账款快速攀升、经营性现金流下滑等问题值得警惕，未来需重点关注回款能力与资产质量变化。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。