航宇科技（688239）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航宇科技（688239）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.96亿元，同比上升30.87%，归母净利润1.17亿元，同比上升29.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.65亿元，同比上升35.15%，第二季度归母净利润6071.17万元，同比上升27.91%。本报告期航宇科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达715.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.92%，同比增4.88%，净利率9.64%，同比减6.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比8.43%，同比减0.89%，每股净资产11.74元，同比增17.78%，每股经营性现金流0.79元，同比增5657.28%，每股收益0.62元，同比增5.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为46860.34%,原因:持有交易性金融资产增加。
2. 应收款项融资变动幅度为47.06%,原因:公司持有的预计将贴现处置的银行承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为-49.24%,原因:报告期，预付原材料采购款项减少。
4. 其他流动资产变动幅度为62.91%,原因:待抵扣增值税进项税额增加。
5. 其他权益工具投资变动幅度为321.07%,原因:增加其他权益工具投资。
6. 开发支出的变动原因:报告期新增符合资本化开发项目。
7. 合同负债变动幅度为126.62%,原因:预收货款增加。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-61.97%,原因:公司发放上年计提的年终奖。
9. 应交税费变动幅度为-37.84%,原因:应交企业所得税减少。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为43.14%,原因:一年内到期的长期借款增加。
11. 递延所得税负债变动幅度为1057.22%,原因:其他权益工具投资公允价值增加，计提递延所得税负债。
12. 营业收入变动幅度为30.87%,原因:公司境外收入增长。
13. 营业成本变动幅度为28.55%,原因:营业收入增长。
14. 税金及附加变动幅度为31.87%,原因:出口业务规模增长，增值税免抵税额增加，相应计提的附加税费增加。
15. 销售费用变动幅度为17.98%,原因:销售人员职工薪酬支出、业务招待费用增加。
16. 管理费用变动幅度为4.93%,原因:职工薪酬支出增加。
17. 财务费用变动幅度为168.12%,原因:汇率波动导致汇兑损失增加。
18. 研发费用变动幅度为37.07%,原因:公司持续加大研发投入，研发支出增加。
19. 其他收益变动幅度为-69.48%,原因:公司享受的税收优惠金额减少。
20. 信用减值损失变动幅度为-23.57%,原因:营业收入增加，对应收款项计提减值准备增加。
21. 资产减值损失变动幅度为-65.55%,原因:计提存货跌价准备增加。
22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为5628.51%,原因:境外业务销售回款增加，公司加强资金收支管控，经营活动现金流入增幅大于现金支出。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为660.3%,原因:公司收到超短期融资券募集资金，同时到期债务偿还支出有所减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.35%，资本回报率一般。去年的净利率为9.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.39%，投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-9.06%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.52亿元，累计分红总额1.61亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9%/7.2%/5.8%，净经营利润分别为1.84亿/1.86亿/1.83亿元，净经营资产分别为20.52亿/25.9亿/31.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.8/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.76亿/14.36亿/14.44亿元，营收分别为21.04亿/18.05亿/20.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达715.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.13亿元，每股收益均值在1.64元。

持有航宇科技最多的基金为易方达国防军工混合A，目前规模为67.12亿元，最新净值2.167（8月25日），较上一交易日上涨0.46%，近一年上涨38.0%。该基金现任基金经理为何崇恺。

本文数据来源于航宇科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。