大参林（603233）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大参林（603233）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入139.91亿元，同比上升3.46%，归母净利润9.27亿元，同比上升16.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入70.18亿元，同比上升6.87%，第二季度归母净利润4.16亿元，同比上升22.89%。本报告期大参林盈利能力上升，毛利率同比增幅2.11%，净利率同比增幅12.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.6%，同比增2.11%，净利率7.16%，同比增12.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计35.87亿元，三费占营收比25.63%，同比减2.98%，每股净资产6.62元，同比增5.61%，每股经营性现金流1.13元，同比减55.7%，每股收益0.81元，同比增15.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为81.78%,原因:购买结构性存款。
2. 应收票据变动幅度为448.53%,原因:应收票据增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-36.67%,原因:应收票据融资减少。
4. 在建工程变动幅度为31.07%,原因:大参林创新总部项目工程投入增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为383.39%,原因:预付长期资产款和投资收购款增加。
6. 其他流动负债变动幅度为118.08%,原因:已背书未终止确认的银行承兑汇票支付义务增加。
7. 营业收入变动幅度为3.46%,原因:公司经营规模扩大，门店内生长及门店数量增加，同比营业收入增长。
8. 营业成本变动幅度为2.3%,原因:公司经营规模扩大，门店内生长及门店数量增加，同比营业成本增长。
9. 销售费用变动幅度为0.46%,原因:随着数智化升级，运营效率提升，销售费用水平基本持平，销售费用率有所下降。
10. 管理费用变动幅度为3.25%,原因:自身业务增长带来的相应费用增长。
11. 财务费用变动幅度为-22.85%,原因:利息费用减少。
12. 研发费用变动幅度为-36.87%,原因:公司软件项目研发支出减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-55.7%,原因:公司支付货款。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-215.82%,原因:公司支付收购款和购买结构性存款。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.39%,原因:本期偿还借款金额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.91%，资本回报率一般。去年的净利率为4.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额9.89亿元，累计分红总额43.04亿元，分红融资比为4.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.6%/10.4%/16.1%，净经营利润分别为12.31亿/9.8亿/13.59亿元，净经营资产分别为98亿/94.08亿/84.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.06/-0.12/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-15.93亿/-32.39亿/-40.93亿元，营收分别为245.31亿/264.97亿/275.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达99.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在14.83亿元，每股收益均值在1.3元。

持有大参林最多的基金为兴全兴益债券A，目前规模为33.62亿元，最新净值1.1441（8月25日），较上一交易日上涨0.02%，近一年上涨5.06%。该基金现任基金经理为虞淼 斯子文。

本文数据来源于大参林2026年中报，仅供参考不构成投资建议。