国睿科技（600562）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国睿科技（600562）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.27亿元，同比上升0.33%，归母净利润2.93亿元，同比下降16.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.19亿元，同比下降10.2%，第二季度归母净利润2.16亿元，同比下降21.33%。本报告期国睿科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达875.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.82%，同比增6.14%，净利率16.91%，同比减16.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比7.21%，同比增22.58%，每股净资产5.44元，同比增9.45%，每股经营性现金流-0.32元，同比减1125.73%，每股收益0.24元，同比减14.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-90.51%,原因:本报告期应收票据到期收回。
2. 预付款项变动幅度为124.0%,原因:下属子公司国睿防务、国睿信维预付采购款增加。
3. 递延所得税资产变动幅度为38.15%,原因:信用减值准备及资产减值准备形成的递延所得税资产增加。
4. 应付票据变动幅度为-40.44%,原因:本报告期应付票据到期兑付。
5. 预收款项变动幅度为36.95%,原因:子公司国睿防务预收房屋租赁款增加。
6. 合同负债变动幅度为-30.46%,原因:本报告期子公司国睿防务产品交付结算。
7. 应交税费变动幅度为125.99%,原因:本报告期末应交增值税及附加、应交企业所得税增加。
8. 其他应付款变动幅度为276.6%,原因:2025年年度股东大会通过2025年利润分配方案，本报告期末尚未完成实施，应付股利增加。
9. 其他流动负债变动幅度为-40.71%,原因:增值税待转销税额减少。
10. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:本报告期子公司国睿信维将课题款支付给合作单位。
11. 营业收入变动幅度为0.33%,原因:本报告期公司雷达整机与相关系统产品交付良好。
12. 营业成本变动幅度为-4.0%,原因:本报告期公司高毛利雷达整机与相关系统产品收入占比提升。
13. 销售费用变动幅度为-18.66%,原因:公司加强费用管控。
14. 财务费用变动幅度为155.71%,原因:本报告期因人民币对美元升值影响，美元资产产生汇兑损失5,176.30万元，上年同期为汇兑损失2,138.79万元。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1125.73%,原因:受军贸雷达回款周期长影响，本报告期销售回款减少16,146.11万元，采购付款增加19,760.59万元。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-230.71%,原因:本报告期购建固定资产等长期资产支付的现金增加1,034.24万元。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为101.76%,原因:本报告期取得金融机构短期借款增加12,500万元，归还金融机构短期借款增加5,820万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.49%，资本回报率一般。去年的净利率为19.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.6%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为1.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报23份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额84.48亿元，累计分红总额14.82亿元，分红融资比为0.18。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.6%/18%/13.9%，净经营利润分别为6.04亿/6.33亿/6.4亿元，净经营资产分别为26.72亿/35.2亿/45.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.96/1.23/1.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为31.38亿/41.89亿/52.23亿元，营收分别为32.82亿/34亿/33.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达875.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.38亿元，每股收益均值在0.59元。

持有国睿科技最多的基金为华夏军工安全混合A，目前规模为44.74亿元，最新净值2.327（8月25日），较上一交易日上涨0.87%，近一年上涨27.6%。该基金现任基金经理为万方方。

本文数据来源于国睿科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。