神开股份（002278）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升，现金流承压

近期神开股份（002278）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

神开股份（002278）2026年中报显示，公司经营业绩整体承压。报告期内，营业总收入为3.57亿元，同比下降12.01%；归母净利润为1405.36万元，同比下滑60.27%；扣非净利润为696.66万元，降幅达77.93%。尽管毛利率小幅上升至37.54%，但净利率下降至5.76%，同比减少45.22%。

盈利能力分析

盈利能力指标普遍走弱。每股收益为0.04元，同比减少63.25%；每股净资产为3.62元，同比增长12.20%。公司净利率下滑明显，反映出在收入下降的同时，成本和费用压力加剧，盈利空间受到挤压。

费用结构变化

期间费用负担加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为7568.25万元，三费占营收比达21.18%，同比上升31.37个百分点。其中，财务费用同比大幅增长170.52%，主因是本期汇兑损失高于上年同期，显示出汇率波动对公司财务成本的影响显著。

现金流状况

经营性现金流恶化。每股经营性现金流为-0.15元，同比减少385.87%。经营活动产生的现金流量净额同比下降405.28%，主要原因为支付到期应付票据较上年同期增加，导致现金流出扩大。

投资活动方面，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.25%，系赎回理财产品金额大于上年同期所致。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2096.5%，原因是取得的银行借款少于上年同期，且上年同期存在大额库存股赎回款。

资产与负债情况

货币资金为3.71亿元，较去年同期的2.83亿元增长31.10%。应收账款为5.28亿元，较上年的5.17亿元微增2.10%。有息负债为9124.29万元，较上年同期的1.27亿元下降28.41%。

需重点关注的是，财报体检工具提示应收账款与利润比例高达943.7%，表明应收账款规模远超当期利润水平，回款风险值得关注。

主营业务构成

从业务结构看，制造业为主营核心，实现收入2.98亿元，占总收入的83.53%。其中，石油钻采设备贡献收入1.31亿元，占比36.78%；测井仪器及服务收入1.07亿元，占比29.95%；录井及随钻设备及服务收入1.01亿元，占比28.16%。海外地区实现收入7622.19万元，占总营收21.33%，毛利率达43.70%，高于国内市场的35.87%。

单季度趋势观察

第二季度单季实现营业总收入2.18亿元，同比增长6.97%；归母净利润为1622.81万元，同比下降4.06%；扣非净利润为1110.58万元，同比下降29.12%。二季度收入恢复正增长，但利润仍呈下滑态势，反映盈利能力尚未修复。

综合评述

总体来看，神开股份2026年上半年面临营收下滑、利润大幅缩水、费用占比攀升及经营性现金流紧张等多重挑战。虽然公司在深地、深海装备及AI智慧井场等领域持续推进布局，海外订单增长亮眼，但短期财务表现疲软，需警惕应收账款回收风险及汇率波动带来的财务压力。

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