善水科技（301190）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期善水科技（301190）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业情况公司所属行业为精细化工行业，属于化学原料及化学制品制造业（C26）。公司主要产品包括染料中间体、农药和医药中间体。

    1、染料及染料中间体行业

    公司生产的染料中间体包括6-硝体、氧体、5-硝体，其中：6-硝体主要用于制取酸性染料。酸性染料主要用于羊毛、蚕丝、聚酰胺纤维的染色与印花，亦广泛应用于皮革、纸张、墨水及化妆品等着色领域；氧体是6-硝体硝化前的半成品，主要用于合成酸性媒介染料、偶氮染料、重铬染料和硝基重氮化合物等；5-硝体是合成染料中间体，用途较广，用它合成的染料有数十种。

    当前，中国已稳居全球染料生产、消费、出口第一大国，年染料产量超90万吨，约占世界总产量的70%-75%。染料需求直接受下游印染布的产量驱动。根据国家统计局数据，2026年1-6月，印染行业规模以上企业印染面料产量同比增长4.93%，增速较一季度提升0.69个百分点。6月，规模以上企业印染面料产量52.74亿米，同比增长0.11%，环比增长8.05%。纺织品服装终端需求保持增长，带动印染行业生产总体平稳、稳中有增。

    2、农药及医药中间体行业

    公司生产的农药中间体以氯代吡啶系列产品为主，包括2-氯吡啶和2,3-二氯吡啶等。2-氯吡啶是一种高附加值的精细化工产品，既可作为吡啶类精细化工中间体，也是敌草快、氯吡脲等重要农药品种的关键原料。2,3-二氯吡啶是合成多种高效除草剂及杀虫剂的重要中间体，具有较高的市场价值与技术壁垒。

    农药中间体行业位于农药产业链中游，其市场需求与农药整体发展紧密相关。目前全国农药中间体产业得到快速发展，生产企业数量约有1500家，市场需求约400万吨，预计2026年市场规模将达到1500亿元。国家统计口径显示，上半年全国化学农药原药折百产量229.2万吨，同比增长7.3%。

    3、医药及医药中间体行业

    公司在医药中间体领域同样具备重要产品布局。其中2-氯吡啶在医药领域也有广泛应用，可用于生产抗组胺药非尼拉敏、精神振奋药利他灵、曲唑酮和抗心律失常药丙吡胺等。

    数据显示，中国医药中间体行业市场规模呈现逐年上涨态势，2025年中国医药中间体行业市场规模约为2720亿元。预计到2026年，市场规模将上涨至2900亿元。

    行业正经历从传统大宗中间体向特色中间体、高附加值产品的战略转型。

    （二）公司从事的主要业务报告期内，公司主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务。

    （三）经营模式经过多年在精细化工领域的发展和积累，公司目前形成以“生产为核心，工艺技术创新为引领，精细化管理为驱动”的发展格局，业务内容涵盖产品研发、工艺优化开发、规模化生产等完整的精细化工业务体系。生产的核心要素包括产品品质、生产效率、成本管控、环保安全；公司通过技术工艺创新，持续改进、优化设备和工艺流程，提高公司产品质量、降低产品成本，提升产品竞争力；同时公司以精细化管理为驱动，不断优化生产管控，确保企业的高效运行和本质安全。

    公司的经营模式按运营环节可分为采购模式、生产模式和销售模式。报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。

    （四）主要的业绩驱动因素报告期公司主要的业绩驱动因素是公司技术创新所带来的细分行业竞争优势。

    二、核心竞争力分析

    公司自成立以来，始终专注于染料中间体、农药中间体及医药中间体等核心业务，依托三大技术平台，持续向精细化工的新兴领域探索拓展，全面增强自主创新能力与核心竞争优势。通过构建涵盖技术创新、产品矩阵、产能布局、人才建设等多维度协同发展的综合竞争力体系，公司为长期实现高质量、可持续的稳健增长奠定了坚实基础。

    1、技术研发与自主创新优势

    公司的核心竞争力源于持续且系统的技术创新能力。我们已建立起一支集产品基础研究、工艺技术研发与产业化应用于一体的专业团队，并形成了相应的核心技术体系。通过“双轮驱动”发展策略，公司不断巩固市场地位：一方面对现有产品实施持续技术改造与升级，维持行业领先地位；另一方面积极开发高附加值新产品，开拓新的增长空间。历经多年积累，公司已具备从基础研究、工艺开发到生产设备优化的完整技术链条，整体技术水平处于行业前列。

    公司被评为江西省“专精特新”中小企业，拥有一个省级企业技术中心；截至报告期末，公司共取得58项专利，其中发明专利21项，实用新型专利37项，构筑起覆盖原材料控制、制备工艺、技术应用等全环节的专利护城河；通过系统化知识产权管理，持续强化技术壁垒，为新产品、新工艺研发创新提供坚实法律保障与技术支撑。

    2、环保优势

    公司将绿色环保理念全面融入生产经营全过程，按照ISO14001国际标准建立了环境管理体系及各项环境保护管理制度并引进了EHS管理体系，设有专门部门。公司通过推广清洁生产工艺、强化资源循环利用，积极践行企业社会责任。这不仅顺应了绿色发展的时代趋势，也为公司节约了成本，同时赢得了政策支持。

    3、市场优势

    公司凭借扎实的技术底蕴和严格的质量控制体系，实现了产品性能的稳定与可靠，赢得了客户的长期信赖。依托卓越的产品品质、良好的品牌声誉以及灵活高效的市场策略，公司已构建起稳定的客户合作网络，并在关键市场中占据有利竞争地位。

    4、精细化管理优势

    公司深入推进精细化管理，通过流程优化、成本控制与效能提升，实现运营效率的持续提高。我们建立了一支兼备高学历背景、丰富行业经验与务实作风的管理团队，为公司战略落地和日常运营的高效执行提供坚实保障。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司实现营业收入47,718.38万元，较上年同期增长56.35%。其中，从染料中间体业务收入保持稳定；募投项目氯代吡啶系列产品较上年同期增加是推动本期营业收入增长的主要因素。报告期内，公司营业成本为31,286.02万元，同比上升45.10%，主要系氯代吡啶产品销量增长所致。费用方面，销售费用为116.09万元，占营业收入比例为0.24%，在行业内处于较低水平；管理费用为3,993.73万元，同比增长69.42%；研发费用为1,984.81万元，同比增长41.43%，反映出公司持续加大在创新与技术投入方面的支持力度。

    盈利表现上，公司实现归属于上市公司股东的净利润8,515.98万元，较上年同期增长78.25%，主要得益于氯代吡啶等产品所带来的毛利提升。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为8,370.09万元。公司持续推进募投项目后续的建设，优化产品结构，提升核心竞争力，进一步夯实盈利能力基础。

本文数据来源于善水科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。