江山股份（600389）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江山股份（600389）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务

    公司主要从事以除草剂、杀虫剂为主的农药产品，以新材料、化工中间体、氯碱为主的化工产品，以及热电联产蒸汽等产品的研发、生产和销售。农药品种有草甘膦、乙草胺、丁草胺、（精）异丙甲草胺、敌敌畏、敌百虫、氯噻啉、二嗪磷、苯嘧草唑等原药以及制剂产品，制剂品种包括乳油、水剂、可溶液剂、可溶粒剂、水乳剂、微粒剂、可湿性粉剂、水分散粒剂、颗粒剂、可分散油悬浮剂、悬浮剂、微囊悬浮剂、微乳剂等；新材料有阻燃剂、水处理剂、纳米材料等；化工中间体有亚磷酸、亚磷酸二甲酯、亚磷酸三甲酯、三氯化磷、三氯氧磷、三氯乙醛、氯甲烷等；基础化工产品有烧碱、氯气、氢气、高纯盐酸、饮用水级次氯酸钠等。公司还开展相关商品的贸易业务。

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

    （二）经营模式

    公司采取研、产、供、销一体化的生产经营模式。公司研发机构设有研究院、博士后科研工作站、院士工作站、省级技术中心、省绿色除草剂工程研究中心等研发平台，开展新产品研究和现有产品的工艺技术提升，并与外部高等院校、科研院所建立广泛的合作关系。公司设有农化事业部、阻燃剂事业部、制剂事业部、安全监督部、环保与产业管理部等部门，以及南通南沈植保科技开发有限公司、哈尔滨利民农化技术有限公司、南通江山新能科技有限公司、江山（宜昌）作物科技有限公司、贵州江山作物科技有限公司、南通联膦化工有限公司等子公司，负责公司产品的生产、安全与环保管理、质量控制。公司营销中心、事业部及子公司的销售部、江苏江盛国际贸易有限公司等机构，负责原药、制剂产品、氯碱、新材料、化工产品和蒸汽等产品的销售和客户服务。公司建立了合格供应商体系，保障采购产品的质量和稳定性。公司建立了完整、规范的业务流程和管理体系，形成了市场化导向的营销及客户服务体系。

    报告期内，公司经营模式未发生重大变化。

    （三）行业情况

    报告期内，国际形势复杂多变，受中东地缘冲突、通胀压力上升与贸易保护主义加剧等多重因素影响，世界经济增长总体放缓。国际原油价格先暴涨后大幅回落，与原油强相关的大宗石油化工产品市场呈现“地缘驱动成本冲高、先扬后抑高位震荡、品种结构性分化”的格局。全球粮食种植需求稳定复苏，带动农药市场整体保持稳健增长态势，强厄尔尼诺现象加剧全球气候扰动，推升农产品价格预期，进一步拉动了农药产品的刚性需求。农药行业处于“底部回暖、温和复苏”阶段，全球农药市场库存逐步回归正常水平，大宗农药产品价格历经短期反弹后又逐步回落，低位运行，部分产品价格出现止跌回升迹象。

    当前我国农药行业正处于产能过剩承压、出清进程加速、强监管重塑格局的关键转型期，行业集中度有望在产能出清和政策引导下进一步提升。报告期内，国内农药行业全面推行“一证一品”政策，终结套证贴牌乱象，提高行业准入门槛，严格限制原药委托生产，强化互联网经营监管。农业农村部正式发布《仅供境外使用农药登记管理规定》，规范农药出口管理，推动农药产业高质量发展，并积极适应国际市场需求。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）主要经营工作总结

    2026年以来，国际地缘政治冲突、贸易壁垒增多，能源和原材料价格波动，农化行业新增产能持续释放，市场竞争进一步加剧。面对复杂多变的外部环境，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻新发展理念，坚持“3+1”产业方向和“产业+资本”双轮驱动，统筹抓好生产经营、项目建设、科技创新、安全环保和风险防控，加快推进重点项目达产达效，持续提升集团化管控和多基地协同水平，着力巩固传统产业优势、培育新的发展动能，为“十五五”开好局、起好步奠定坚实基础。

    报告期内，公司坚持“销售第一”导向，充分发挥产业链配套、生产技术、市场渠道和多基地布局优势，加强经营形势研判和产销协同，积极应对市场变化。

    1、强化安全环保管理，筑牢发展基础

    公司压实全员安全生产责任，聚焦重大危险源、重点装置、危险作业和新建技改装置，深入开展风险辨识、隐患排查和事故类比检查，强化异常工况处置和应急管理。提前谋划年度大检修，做好方案审核、能量隔离、承包商管理和装置开停车准备。加强环保设施运行管理，推进环保改善项目，上半年废水累计排放量同比下降18.66%，持续提升减污降碳和资源综合利用水平。

    2、突出销售引领，拓展市场空间

    公司加强市场跟踪和经营调度，提高经营决策效率。持续深化大客户合作，加强与跨国公司及行业重点客户的业务对接，积极推进产品登记、渠道拓展和海外市场开发。

    3、推进项目建设，增强发展动能

    贵州江山一期草甘膦装置试生产负荷基本达到设计水平；精异丙甲草胺项目设计产能全面达成；宜昌基地持续推进苯嘧草唑装置优化和市场开发，JS-T205工艺优化后生产成本降低约10%；建成南通本部数字化中心和设备预测性维护平台，推进数智运营、智慧电厂和智能巡检项目建设。

    4、深化降本增效，提升经营质效

    公司强化利润、费用和运营效率考核，围绕工艺、能耗、库存和资金周转持续挖潜。成立采购中心，推进集团化集中采购，形成集团化采购清单77项，千万元以上原料采购全部实施集采。加强重点原料价格研判和择机采购，上半年累计降低采购成本超600万元。强化产品盈亏分析，动态调整生产和销售策略，持续提升经营质量。

    5、加强队伍建设，夯实人才支撑

    公司围绕多基地发展、新增产能消化和研发成果转化，优化组织职责和人才配置，重点补强市场销售、海外业务、技术研发和基层管理力量。完善专业技术岗位和关键岗位任职标准，加强青年干部和基层管理人员培养，依托“江山云学堂”培训在岗班组长及后备人员122人；组织24名骨干参加青年干部培训班，持续完善人才梯队。

    6、严格风险防控，保障规范运行

    公司深化集团化管控和“大监督”体系建设，完善采购、销售、招投标和项目建设等重点领域制度流程，加强审计、纪检、财务和业务监督协同。强化重点岗位和重点人员监督，落实廉洁从业承诺、事项报备和提醒谈话等措施，开发“积善之家”积分小程序，丰富廉洁教育载体。持续抓好审计、纪检和专项检查问题整改，推动监督由解决具体问题向完善制度机制深化。

    （二）上半年公司经营情况

    报告期内，公司积极采取措施推进重点项目达产达效，加快创制产品市场推广，强化采购集团管控与协同，优化生产工艺降本增效，有效降低了原材料价格波动、部分产品价格下跌带来的不利影响，实现营业收入37.60亿元，同比增长11.94%，实现主营业务收入37.31亿元，同比增长11.89%。实现销售毛利6.31亿元，同比增加0.25亿元，平均毛利率由上年同期的18.04%下降至16.79%。

    报告期公司实现归属于上市公司股东净利润3.49亿元，同比增长3.20%。影响财务指标的主要原因分析：1、煤炭、黄磷、甲醇、甘氨酸等原材料价格上涨推高营业成本，烧碱等部分产品价格下跌，导致毛利承压；2、为满足经营发展需要，贷款规模扩大，增加利息支出，另美元对人民币汇率贬值3%左右，造成部分汇兑损失。合计增加财务费用2,858.02万元，由于去年同期基数较低，增长1,797.86%；3、因对创制产品苯嘧草唑加大宣传推广力度等因素增加销售费用2,190.98万元，增长58.06%；4、出售江天化学股票、按照权益法确认联营企业瓮福江山投资收益，投资收益同比增加5,854.56万元，增长77.75%；5、因报告期实施《2024-2028激励计划》增加现金支出，同时由于贵州瓮安、湖北枝江基地投产，原材料采购及库存商品增加，业务规模扩大，增加铺底营运资金，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降99.18%。

本文数据来源于江山股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。