博云新材（002297）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期博云新材（002297）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于航空、航天和民用工业等领域。公司建有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”。

    （一）主要业务、主要产品及用途

    1.航空航天领域

    （1）飞机机轮刹车系统

    飞机机轮刹车系统是具备独立功能的重要机载系统，主要由机轮（刹车机轮和无刹车机轮）、刹车装置（含刹车盘）及电子防滑刹车系统（简称“刹车系统”）三大部分组成。其主要作用是承受飞机在地面的静、动态冲击载荷，吸收刹车能量，并对飞机的起飞、着陆、滑行和转弯实施有效制动与控制。公司控股子公司长沙鑫航主要负责航空机轮、电子防滑刹车系统及附件（包括机轮、刹车装置、控制盒、刹车系统及系统集成等）的研发、生产、销售、维修与技术服务。

    （2）航空用飞机刹车材料

    碳/碳复合材料是一种以碳纤维增强碳基体的先进复合材料，具有密度低、摩擦特性优良、耐高温、使用寿命长等一系列优异性能。公司先后研发了一系列具有自主知识产权的碳/碳复合材料制备技术和工艺装备。

    在航空用碳/碳刹车产品方面，公司已取得波音757、空客A320系列、ERJ190系列、MA60等机型PMA证书，同时形成了包括国外客户委托开发碳刹车产品及若干个型号碳刹车产品在内的批产能力，目前正在持续开展多个型号的碳刹车产品研制；公司的碳刹车产品技术被成功应用于C919大型飞机，该产品能够满足C919大飞机的性能要求。

    在粉末冶金材料刹车产品方面，高性能粉末冶金摩擦材料具有制动平稳、耐高温、耐磨损等优良性能。公司先后开发出三叉戟、波音737系列等多种粉末冶金航空刹车副。同时为适应市场需求，公司开发了多款无人机粉末冶金刹车副。

    （3）航天用碳/碳复合材料

    在航天用碳/碳复合材料方面，公司与多家单位建立了长期的合作关系，历年来从研制阶段即开始提供多个型号航天发动机用碳/碳复合材料产品。目前有二十多个型号碳/碳复合材料产品已定型并批量生产，另有三十多个新型号航天发动机用碳/碳复合材料产品处在研制阶段。公司通过自主创新，所研发的碳/碳喉衬材料已成功应用于我国航天固体运载火箭上。公司是国内固体火箭发动机用碳/碳复合材料的重要研制、生产基地，为多家航天企业提供碳/碳喉衬产品配套。

    2.硬质合金领域

    （1）高性能硬质合金材料

    公司控股子公司博云东方是国家第三批专精特新“小巨人”企业，拥有具有自主知识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制备技术”等核心技术，专业从事高性能硬质合金产品的研发、生产和销售。公司主要产品为高性能超细/纳米晶硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料、高性能特粗晶工程与矿用硬质合金、精深加工硬质合金成品（零/部件）等。上述产品最终由各类客户制作为各类切削工具、工模具及钻头等，并应用于汽车制造、工程装备、矿山能源以及3C精密加工等领域。

    （2）稀有金属粉体材料

    公司全资子公司伟徽新材是专业从事稀有金属粉体新材料的研发、生产、销售的高新技术企业，公司主要产品分为碳化钽、碳化铬、碳化钒、碳化钛等一元碳化物，以及钨钛固溶体、钽铌固溶体、钨钛钽固溶体等多元复式碳化物。稀有金属碳化物粉末产品为硬质合金的重要添加剂和热喷涂材料的原料之一，并被最终应用于汽车制造、钢铁冶金、机械加工、电子通讯、矿山能源、建筑工程和海洋工程等各个领域。公司经过持续不断的技术创新，自主研发了高温真空碳化技术、低温裂解技术、高效节能碳化技术、碳化温度梯度控制技术、超细粉体粉碎技术等行业领先水平的稀有金属碳化物制备新技术，满足硬质合金行业发展对碳化物的纯度、粒度和颗粒形貌不断提升的要求，推动稀有金属碳化物行业向高纯度化、高端化方向升级发展。

    （二）主要经营模式

    公司采取“研、产、销”一体化的经营模式，根据客户需求进行定制化研发、组织生产并实现销售。结合自身管理经验与行业特性，公司建立了如下适宜的运营机制：

    1.研发模式：坚持以市场和客户需求为导向。研发部门统筹市场信息，充分利用公司技术优势与既有资源，进行新产品研制与方案设计，为客户提供兼具可行性与竞争力的整体解决方案。

    2.采购模式：采取“以产定购”为主的采购模式。由采购部门统筹完成原材料及零部件采购，同时建立严格的供应商评估与管理体系，有效控制采购成本与质量风险。

    3.生产模式：根据公司的业务特点，公司采用“以销定产及适度备货”的生产模式。生产部门根据销售部门提供的订单，与有关部门协商确定生产计划，以保证生产计划与销售情况相适应。

    4.销售模式：公司设有市场销售部门，主要采取直接销售给下游客户的直销模式。

    （三）主要业绩驱动因素

    1.紧抓市场机遇，深耕客户需求，市场开拓成效显著。

    在航空航天领域，受国产大飞机研制和航空国产供应链政策拉动，国产航空零部件市场容量和份额将出现稳步上升，民机国产化加速需求释放；受小卫星产业及卫星互联网等航天新基建提速推进影响，商业航天产业正迎来快速发展期。在硬质合金领域，随着我国硬质合金企业技术进步，国产化替代不断加速，我国硬质合金行业市场规模不断壮大。公司紧抓市场机遇，依托稳定的科技创新能力、优秀的品牌影响力、良好的产品品质，大力开拓优质客户。

    2.深化产学研合作，持续加大研发投入，巩固核心技术壁垒。

    公司始终秉承创新发展的理念，坚持自主创新，同时加强与科研院校的产学研合作，依托科研院校雄厚理论技术和丰富研究成果，助推公司工艺提升、新产品的研发及产业化进程，通过深化产学研合作，不断提升公司的核心竞争力。

    （四）报告期经营情况

    2026年上半年，公司主营业务经营格局稳定，整体业务展现出较强的抗风险能力与经营韧性：

    1.硬质合金业务：2026年一季度，受主要原材料碳化钨价格持续上涨影响，公司相应上调产品售价，带动该业务板块收入与毛利率同比显著增长；2026年二季度，随着碳化钨市场价格自年内高位回落，产品盈利空间较一季度有所收窄。

    2.航空航天碳/碳复合材料业务：依托较高的行业壁垒及稳定的定型配套体系，该业务持续保持平稳健康发展。

    综合上述因素，报告期内公司归属于上市公司股东的净利润实现了大幅增长。

    报告期内，公司实现营业收入745025137.77元，同比增加88.33%；归属于上市公司股东的净利润170216370.59元，同比上升1911.60%。

    二、核心竞争力分析

    （一）技术研发优势

    1.人才和平台优势：（1）公司依托中南大学，拥有一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料高水平人才团队；（2）通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，构建了涵盖“基础研究－应用研究－产业化”的完整创新链；（3）公司是中南大学研究生联合培养基地，旗下两家子公司入选国家级专精特新“小巨人”企业；拥有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”、“湖南省高效精密硬质合金工模具工程技术研究中心”、“湖南省新材料中试平台”、3个“湖南省企业技术中心”及“博云航空制动研究院”等多层次科研创新平台。

    2.重大项目与测试校验能力：（1）公司与中国商飞建立了长期的战略合作关系，并参与建设国内唯一、世界先进的“大飞机地面动力学试验平台”；（2）依托国家某重点项目的建设，公司航空制动系统测试中心已获得CNAS实验室认证，成为国内首个试验能量覆盖0.08MJ至130MJ的航空机轮刹车性能测试机构，为现代航空制动系统从“正向设计”到“集成验证”的自主研发提供了坚实支撑；（3）在与经FAA认证的霍尼韦尔南湾试验台架的对比验证中，C919飞机碳刹车盘一致性批产放行试验结果与霍尼韦尔一致，有力保障了国产大飞机C919机轮刹车供应链的安全可控。

    3.核心产品与突破：（1）公司研制的航空刹车副产品率先通过验证试验与扩大领先使用等程序，获得中国民用航空局颁发的国内首张零部件制造人批准书（PMA0001）；深度参与C919国产大飞机机轮刹车碳盘的研制；（2）航天耐烧蚀碳/碳复合材料喉衬作为固体发动机的关键零部件，成功配套国家航天重大型号；（3）特粗晶硬质合金成功应用于国内最大直径盾构机，有效破解了超硬岩层深井盾构施工的“卡脖子”难题；（4）超细/纳米晶硬质合金产品可广泛用于航空航天、汽车等高端装备制造领域的高端刀具制作。

    （二）政策优势

    公司属于国家战略性新兴产业重点支持的企业。公司的航空机轮刹车系统及航天用碳/碳复合材料等产品对保障国家航空航天战略安全具有重大意义，主要产品所处行业均属于国家优先重点发展的战略领域，政策环境良好。

    （三）可持续发展优势

    公司开发的高性能粉末冶金材料和碳/碳复合材料，已成功应用于航空航天、工业刀具、模具及稀有金属粉体材料等多个高壁垒领域。依托既有的技术积淀与品牌口碑，公司正积极向其他高端工业领域拓展延伸，业务协同效应显著，为公司的长远可持续发展奠定了坚实基础。

本文数据来源于博云新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。