江顺科技（001400）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江顺科技（001400）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务、主要产品及经营模式

    1、主要业务概况

    公司主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售。经过20余年的行业深耕，公司已成为国内铝型材挤压模具及挤压配套设备行业的领先企业。

    （1）铝型材挤压模具及配件和铝型材挤压配套设备

    公司铝型材挤压模具及配件和铝型材挤压配套设备面向铝型材制造行业，服务于铝型材生产企业，铝型材应用于建筑装饰、交通运输、新能源、汽车轻量化、消费电子、航空航天等领域，在制造业体系中占据重要地位。公司铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备为下游铝型材挤压生产流程中的关键部件、重要装备，对铝型材的成型质量、尺寸精度、力学性能及生产效率具有重要影响。通过这两类产品优势叠加、业务协同，公司已成为国内外可提供铝型材挤压模具及挤压配套设备一站式配套服务的极少数企业之一。

    凭借可靠的产品质量和高品质的售后服务，公司积累了大批优质客户资源，并持续提升定制化开发能力。目前，公司已与兴发铝业（00098.HK）、敏实集团、鑫铂股份（003038.SZ）、豪美新材（002988.SZ）、中信渤海、旭升集团（603305.SH）、西南铝业、杰拉德等国内以及WISPECOPTYLTD、HindalcoIndustriesLimited等国外知名铝型材制造企业建立了长期、稳定的合作关系。

    （2）精密机械零部件

    公司精密机械零部件产品主要应用于风电、轨道交通及工程机械等领域，主要客户包括SiemensGamesa、布兰肯集团、阿尔斯通、ABB、VEM、Ingeteam、TraktionssystemeAustriaGmbH、中车公司、三一重能等。此外，公司依托产品质量及业界声誉持续拓展优质客户资源。

    2、主要产品基本情况

    （1）铝型材挤压模具及配件

    铝型材挤压模具是下游铝型材挤压生产流程中的关键核心部件，挤压配件是挤压生产线中重要的挤压工具。下游铝型材应用领域广泛，涵盖建筑装饰、交通运输、新能源、汽车轻量化、消费电子、航空航天等领域。

    （2）铝型材挤压配套设备

    公司凭借完整产品线与定制化能力，提供铝型材挤压全流程智能化解决方案。公司铝型材挤压配套设备产品线完整，涵盖冷床类、加热炉类、牵引系统、淬火系统及其他辅助设备，可为下游铝型材生产企业提供从铝棒加热、挤压成型、冷却矫直到锯切包装的全流程自动化解决方案。公司产品具备高度定制化特点，可根据客户产线布局、产能需求及自动化程度进行柔性配置，并集成物联网技术实现远程监控与智能调度，以提升生产效率与运营效益。

    （3）精密机械零部件

    公司依托深厚的技术工艺积累和先进的制造能力，可根据客户需求定制化生产精密机械零部件。公司不断拓展产品系列广度，形成了品种丰富、规格众多的产品矩阵，主要涵盖轨道交通轴类、焊接机壳、风电轴类、定子支架等产品，主要应用于轨道交通、风电、工程机械等领域。

    3、公司主要经营模式

    （1）采购模式

    公司采购主要分为原材料采购与外协加工服务采购两类：原材料涵盖钢材、电气、五金等物资；外协加工则以粗加工、表面处理等工序为主。

    原材料采购实行“以销定产、以产定购”模式。因产品多为定制化，公司会根据订单、客户计划及自身生产安排，结合库存情况制定采购计划。

    外协加工方面，公司以自主生产为核心，仅将部分技术含量不高、附加值较低的粗加工等非核心工序委托外部加工，既能控制成本，也能专注于高附加值的核心生产环节。

    采购管理方面，公司在合格供应商中择优选择，严格执行供应商与采购管理制度，引入竞争与年度综合评价机制，动态调整合格供应商名录，持续提升供应质量与交付效率，降低整体采购成本。

    （2）生产模式

    公司主要生产非标定制产品，整体采用以销定产模式，依据客户订单与需求安排生产计划。在铝型材挤压模具上，公司自主完成设计、工艺与物料规划，核心工序自主加工，非核心工序适度外协，专注做强核心能力，提升竞争优势。

    在铝型材挤压配套设备上，公司采取订单式研发+定制化生产，按项目管理模式，为每个订单单独研发技术方案，再分解生产任务至各工序。

    在精密机械零部件上，公司根据下游客户定期下达的生产计划组织生产。因产品品类、型号众多，公司按不同工艺特点灵活调配生产线，以适配多样化生产需求。

    （3）销售模式

    公司产品均按客户需求定制，差异化明显，因此采用直销模式。公司营销人员通过邮件、电话、展会、实地拜访、客户推荐等渠道拓展客户，在技术团队配合下完成需求对接、商务洽谈与合同签订。

    同时，公司依托挤压模具与挤压配套设备的高度关联性，充分发挥协同销售优势，在模具业务中同步挖掘客户对配套设备的潜在需求。凭借行业内的产品实力与品牌口碑，也有不少新客户主动找上门寻求合作。

    （二）报告期内公司所处行业情况

    1、所属行业概况

    公司铝型材挤压模具及配件业务所处行业为模具制造，铝型材挤压配套设备业务所处行业为金属成形机床制造，铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备是公司核心产品，下游主要面向铝型材制造企业。公司精密机械零部件制造业务所处行业为机械零部件加工，主要用于轨道交通、风电及工程机械等领域。

    （1）铝挤压模具行业概况

    模具被称为“工业之母”，是对原材料进行加工，赋予原材料以完整构型和精确尺寸的加工工具，主要用于高效、大批量生产工业产品中的有关零部件。随着现代化工业的发展，模具已广泛应用于建筑、交通、汽车、新能源、消费电子及其他高端领域。根据加工成型方法的不同，模具可分为冲压模具、压铸模具、锻造模具、铸造模具、挤压模具以及其他模具。公司的模具产品属于挤压模具。

    铝型材挤压模具用于铝型材的挤压成型。铝型材挤压模具行业对精密制造和加工技术要求较高。铝型材挤压模具不仅在精度和耐用性方面取得了显著进步，还通过采用先进的CAD/CAM/CAE技术，提高了模具设计和制造的效率。智能化、数字化、自动化生产成为行业发展的新趋势。铝型材挤压模具市场规模较大，随着铝型材应用的不断扩大，市场规模也在逐年增长。

    受益于建筑、汽车、清洁能源及其他高端领域的需求，未来几年全球铝型材挤压模具市场规模较大，且随着铝型材应用领域在广度和深度上持续拓展，该市场预计保持稳定增长态势。

    （2）铝型材挤压配套设备行业概况

    机械制造业的发展水平是衡量国家工业化程度的重要指标之一，其生产能力直接决定了一国工业水平的高低。为实现我国经济转型升级，保障工业4.0的顺利推进，需要强大的工业机械产业作为坚实支撑。

    金属加工机械是工业机械的重要分支，一般分为金属切削设备和金属成形设备。公司的主要产品铝型材挤压配套设备属于金属成形设备。

    随着下游客户对铝型材挤压设备精度的要求越来越高，以及下游行业资源整合力度的逐步加大，行业内规模较大的企业正朝着高精度、高生产效率、高稳定性、低耗能耗材等方向发展，进而推动铝型材挤压设备自动化水平显著提升。未来铝型材挤压配套设备将向更高速、更高产出率发展，并侧重于节能环保（如提高能效、减少排放）以及自动化、智能化（通过先进控制系统实现精准稳定生产），大型化和精密化也是重要发展方向。在汽车轻量化、消费电子及其他高端领域的需求拉动下，全球铝挤压配套设备的海外市场需求呈现持续增长态势。

    （3）精密机械零部件行业概况

    精密机械零部件是机械设备中的核心零部件，是综合运用高精密设备、金属加工工艺、精密检测技术、自动化技术等，将金属材料加工成预定形状或尺寸的金属零部件。精密机械零部件既具有加工精度高、尺寸公差小、表面光洁度高等精密特点，也具有尺寸稳定性高、抗疲劳与抗衰减性能好等金属零件的特点。

    精密机械零部件作为高端装备制造的“基石”，广泛应用于工程机械、汽车、新能源、轨道交通、医疗器械、半导体设备及其他高端领域。其行业发展水平直接反映一个国家高端制造的核心竞争力。当前，全球精密机械零部件行业正迎来历史性发展机遇期，在政策支持、市场需求、技术进步等多重因素驱动下，行业将保持高速增长态势。随着国产替代进程加速、数字化转型深入、产业集群效应显现，中国精密机械零部件企业有望在全球产业链中占据更加重要的战略地位。

    2、下游行业概况

    （1）铝型材下游行业概况

    公司主要产品铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备的下游行业为铝型材加工行业。铝型材的成型离不开挤压生产线和挤压模具，因此公司所处行业与铝型材加工行业关联度较高。未来，随着铝型材制造企业技术持续升级、产品性能不断提升，以及下游应用领域在广度和深度上不断拓展，铝型材市场需求将稳步增长。这一趋势将间接带动公司挤压模具及挤压配套设备需求的同步提升。

    由于铝具有优良的结构及功能特性，同时结合铝及其合金材料性能的改善和提高，其应用范围不断扩大，“以铝代钢”“以铝节木”等材料替代应用亦成为化解铝产能过剩的有效抓手。当前，我国铝应用水平与发达国家仍有较大差距，随着我国工业现代化的不断高质量发展，铝应用领域的覆盖面越来越广，受益于轨道交通、汽车轻量化、光伏、电子信息产业及其他高端领域的发展，铝材市场也不断向好发展。

    铝型材由于具有质量轻、易加工、耐腐蚀、导热导电及可回收性强等优良性能，在建筑、轨道交通、汽车轻量化、新能源、消费电子及其他高端领域有着广泛的应用。随着铝型材生产技术的发展，特别是在强韧化、结构减重、耐腐蚀、使用寿命、安全可靠性等方面的优化，具有高合金化、高综合性能的铝型材的市场需求逐步增加。

    建筑业是铝型材应用最为广泛的领域之一，由于铝质量轻，同时强度可达到或超过结构钢的水平，易于加工成各种形状，经过表面处理拥有精美的外观和耐腐蚀性等特点，因此被广泛用于工业与民用建筑。得益于其轻量化、高强度和良好的耐候性，铝型材被广泛应用于门窗、幕墙、采光顶、隔断及建筑装饰部件。近年来，彩色铝板、复合铝板、复合门窗框、铝合金模板等新型铝建筑制品需求显著增长，推动行业产品结构持续升级。从海外市场来看，东南亚等地区城镇化进程加快，大型公共建筑和商业设施建设需求旺盛，欧美地区对节能建材和绿色建筑的要求不断提高，铝型材因其可回收性和耐久性，在国际市场中具有持续增长的潜力。

    在轨道交通领域，铝型材因具备高强韧、轻量化、耐腐蚀等优势，被广泛用于轨道车辆车体以及连接件、座椅、门窗等内部部件。随着国内高铁和城轨网络的持续扩展，铝型材需求稳步增长。海外市场方面，欧洲、日韩等发达国家正推进铁路系统更新升级，而“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求也在增加。

    新能源汽车与汽车轻量化领域，铝材是汽车轻量化的关键材料之一。在全球汽车产业向电动化、低碳化转型背景下，汽车轻量化已成为全球汽车产业的发展趋势。铝型材因轻量化、高强度及良好的成型性，广泛用于汽车的结构件、底盘、车身框架、电池外壳、散热器、防撞梁等部件。随着应用场景的逐步拓宽加之新能源汽车渗透率逐步提升，未来铝型材的单车用量将逐步增长，汽车轻量化领域铝型材市场发展前景良好、广阔。

    在光伏领域，铝型材主要应用于光伏边框和光伏支架等关键部位。铝型材因其具有重量轻、耐腐蚀性强、易加工成型、机械强度高、可回收利用等综合优势，成为当前市场应用最广泛的光伏边框材料。作为全球光伏发电装机容量最大的国家，我国已将光伏产业纳入国家重点发展的战略性新兴产业。短期内，国内光伏行业处于产能过剩、价格战加剧的阶段，中小企业加速退出，行业产能持续向头部规模企业集中；中长期来看，在“双碳”目标推动和行业技术迭代的背景下，光伏行业正从高速规模扩张转向高质量、技术驱动、应用多元化的长期增长。海外市场，欧美、亚太等多国正大力推动能源转型，光伏装机量将持续攀升。长期来看，全球光伏装机需求具备增长动力，有望推动光伏组件用铝型材需求持续提升。

    在消费电子领域，铝型材广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑的中框、外壳、内部结构件及支架。在消费电子轻薄化、高品质化，应用场景不断丰富的趋势下，铝型材市场渗透率不断上升。海外市场中，国际主流品牌持续扩大铝材在旗舰产品中的采用比例，全球消费电子产业链对高精度、外观要求高的铝型材需求保持稳定增长。

    在其他高端领域，铝挤压型材（包括空心和实心挤压件）因其优异的比强度、比刚度和轻量化特性，应用于飞机机身结构件、发动机部件、内部结构等。未来，随着全球航空业持续复苏、新机型研发以及中国大飞机产业化和低空经济持续发展，国内外市场对高性能铝挤压型材的需求有望提升。

    （2）精密机械零部件下游行业概况

    公司生产的精密机械零部件主要应用于轨道交通、风电、工程机械等领域。在轨道交通领域，中国已建成全球规模最大的高速铁路运营网络，以“八纵八横”为主骨架的高铁体系基本形成。未来，伴随国内高速铁路与城市轨道交通线路的持续扩展，该领域对高精度、高可靠性的机械零部件的需求将进一步提升，从而推动相关行业的发展。国际市场上，包括东南亚、欧洲也在大力推进铁路和城市交通基础设施的现代化与互联互通，为公司带来丰富的出海机遇。

    在新能源风电领域，近年来我国风电装机容量保持稳定增长。据国家能源局统计，2025年，国内风电新增装机容量为12047.65万千瓦，同比增长50.94%。风电产业的健康可持续发展，为上游精密机械零部件行业提供了稳定的需求支撑。从全球视角看，在能源转型和碳中和目标的驱动下，欧美、拉美等多地市场也在积极扩大风电设施建设，海外风电装机规模稳步增长，为公司实施国际化战略布局创造了广阔空间。

    在工程机械领域，我国基础设施建设与城市化进程的不断深入，持续拉动挖掘机、起重机、装载机等产品的市场需求。随着智能制造与绿色施工理念的深入推进，工程机械行业正朝着高效、节能、智能化方向转型升级，对高性能、高可靠性的精密机械零部件提出了更高要求，为公司相关精密机械零部件产品带来新的增长点。放眼全球，“一带一路”倡议合作及发展中国家基础设施建设的加速，进一步拓展了工程机械产品的海外市场空间，为公司兼具技术领先与成本控制双重优势的零部件产品提供了长期而稳定的发展机会。

    3、行业地位

    公司所处行业市场化程度较高，行业内生产企业较多。随着铝型材应用范围的不断拓展，客户对上游配套企业生产的模具及设备提出了更高要求，尤其在结构精密化、功能多样化等方面都提出了更高要求，因此，集研发、设计、生产及服务能力为一体，并能提供一揽子技术解决方案的企业更易赢得客户青睐。公司是产品规格丰富且能够为客户同时提供挤压模具及挤压配套设备一站式服务的国内极少数生产企业之一。

    经过多年经营积累，公司具备铝型材挤压模具行业领先的技术及研发优势，主持起草了有色金属行业首部《铝型材热挤压模具》行业标准，主持或参与了《JB/T14528-2023多孔微通道扁管型材挤压模结构型式和尺寸》等行业标准的制定，并获批设立了“院士工作站”和“省高精度工业模具数字化设计工程技术研究中心”，公司相关产品在制造精度、综合寿命、稳定性及设备的自动化程度等方面均达到国内领先水平。

    公司在技术创新、客户资源、业务协同等方面具有明显优势，有望在精密机械零部件细分领域进一步提升竞争力。

    二、核心竞争力分析

    1、产品优势

    公司产品优势主要体现在三大方面：定制开发能力、丰富的产品规格品类和完善的配套服务。

    在定制开发方面，公司深耕铝型材挤压模具、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件领域二十多年，积累了深厚的技术底蕴和实践经验。公司拥有一支研发设计能力突出、实践经验丰富的人才队伍，能够提供高度定制化的产品解决方案，精准满足客户特定应用需求。根据客户的场地布局、生产设备或应用场景的需要，公司可设计并制造匹配性高、精度高、质量性能稳定的产品。此外，在技术革新和应用领域扩展的驱动下，公司持续加大研发投入，引进先进设备，不断提升产品性能，紧跟市场趋势，及时开发符合客户需求的新产品，充分满足客户多样化的产品定制需求。

    在产品规格品类方面，公司铝型材挤压模具产品覆盖了从直径50mm的微通道模具至1350mm的大规格模具，产品品类丰富；公司铝型材挤压配套设备产品涵盖了冷床、加热炉、牵引机、淬火系统等设备，具备显著的系统集成优势，能够满足客户全产线采购需求；公司精密机械零部件产品包括不同规格型号及用途的轴类产品和焊接机壳等，广泛应用于轨道交通、风力发电、工程机械等领域。相较于行业内众多规模较小、产品单一的企业，公司能够为客户提供大规模、多规格、多品类的产品，满足客户一站式采购需求。

    在配套服务方面，公司建立了完善的售后服务体系。针对客户在生产使用过程中出现模具磨损等问题，公司建立快速响应机制，提供高效、专业化的维修保养服务，有效延长模具使用寿命，保障客户生产过程的连续性与稳定性；针对铝型材挤压配套设备，基于其定制化特点、场地布局和产线集成要求，公司提供专业的安装调试指导和技术支持，确保设备与产线完美集成。公司全方位的配套服务能力，不仅提升了客户的使用体验和满意度，更增强了客户粘性，形成了长期稳定的合作关系。

    综上，凭借卓越的定制开发能力、丰富的产品规格品类和完善的配套服务能力，公司能够较大程度上为客户提供定制化、一站式采购解决方案，发挥产品协同效应，全面提升客户采购体验和满意度。

    2、客户优势

    经过二十多年的经营发展，公司积累了丰富的客户资源。在铝型材挤压模具及挤压配套设备方面，公司已与兴发铝业（00098.HK）、敏实集团、鑫铂股份（003038.SZ）、豪美新材（002988.SZ）、中信渤海、旭升集团（603305.SH）、西南铝业、杰拉德等国内行业排名前列的知名企业以及WISPECOPTYLTD、HindalcoIndustriesLimited等国外知名铝型材制造企业建立了长期、稳定的合作关系；在精密机械零部件产品方面，公司客户包括SiemensGamesa、布兰肯集团、阿尔斯通、ABB、VEM、Ingeteam、TraktionssystemeAustriaGmbH、中车公司、三一重能等国内外知名企业。

    公司和优质客户的合作，为公司未来发展奠定坚实的基础，主要体现在以下几方面：

    （1）行业内领军企业对供应商认证要求严苛，认证流程复杂且标准极高。一旦建立长期稳定的合作关系，在确保产品供应及时、质量稳定的前提下，客户通常不会轻易更换供应商，为潜在竞争对手构建了较高的进入壁垒；

    （2）行业内优质客户经营规模较大，具备较强的经营稳健性和抗风险能力，其产品需求旺盛且需求结构丰富多元。随着客户需求的持续升级和业务规模的不断扩张，将直接带动公司销售规模同步提升；

    （3）作为行业技术革新的前沿阵地，行业内领军企业对市场趋势变化具有高度敏感性。通过与其合作，公司能够及时把握行业技术发展方向，加速技术创新进程，推动新品开发和应用落地，从而巩固和提升公司市场竞争优势；

    （4）基于行业内领军企业的行业地位，与其合作将提升公司的品牌效应和产品美誉度，提升市场影响力。这为后续新客户开发、市场拓展创造有利条件。

    3、技术研发优势

    公司拥有丰富的铝型材挤压模具及挤压配套设备研发、设计及生产经验，构建了自主设计创新体系、精密制造体系、信息化过程控制体系等，为持续开发和生产高质量产品提供了技术保障。

    公司依靠自主研发与技术创新，建立了完备的模具设计方案数据库，从而基于经验数据的总结分析提升公司的模具设计能力，同时运用铝型材模具仿真软件，提升公司产品设计的可靠性。公司主持起草了有色金属行业首部《铝型材热挤压模具》行业标准，主持或参与了《JB/T14528-2023多孔微通道扁管型材挤压模结构型式和尺寸》等行业标准的制定，并获批设立了“院士工作站”和“省高精度工业模具数字化设计工程技术研究中心”，建立了行业领先的技术优势。

    在铝型材挤压配套设备研发方面，公司基于对下游客户生产特点、工作环境、操作习惯等的深刻理解，设计出与客户需求相适应的设备产品并提供专业的系统集成和高品质的售后服务，为客户持续提供生产运营数据服务，具备了全生产线主要设备的自主研发、制造及安装能力，赢得了广大客户的高度认可。

    不同应用场景对精密机械零部件的性能需求差异显著，公司研发优势体现在深度绑定客户需求，提供定制化技术方案。

    4、人才优势

    多年来，公司已建立了完善的人才引进机制、内部培训机制、薪酬激励及职业发展管理机制，建立了完备的人才梯队。公司通过理论与实践相结合的方式培养了一批管理和技术骨干，并通过定期培训的方式提升员工的专业能力，同时有计划地从外部引进各类专业人才，以适应业务规模快速发展的需要，为公司长远发展储备了充足的后备力量。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司实现营业收入54184.57万元，比上年同期增长9.65%；实现归属于上市公司股东的净利润5544.31万元，比上年同期增长11.88%。

本文数据来源于江顺科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。