煜邦电力（688597）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期煜邦电力（688597）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所处行业情况

    1、行业的发展现状及未来发展趋势

    （1）电力行业稳步发展，电网投资保持高位

    随着我国经济持续发展，全社会发电量保持稳步增长。自2010年以来，我国电力行业规模逐年扩大，全社会发电总量持续攀升。根据中国电力企业联合会2026年7月发布的《中国电力行业年度发展报告2026》，2025年，全国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，同比增长5.0%，“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%。2026年，全国电力供需呈总体平衡态势，夏季局部地区平衡偏紧。综合考虑国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要、国家宏观调控政策措施和我国当前阶段的经济增长情况，预计2026年全国全社会用电量同比增长5%～6%。国家能源局发布的数据显示，2026年1～6月，全社会用电量累计5.0999万亿千瓦时，同比增长5.3%。

    与此同时，我国电网投资规模持续高位运行。2025年初据《人民日报》报道，2024年国家电网投资首次超过6000亿元。南方电网同期完成固定资产投资超1660亿元，全面推进电网设备更新及新质生产力发展。根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，2025年全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%。根据国家电网公布的数据，2026年上半年国家电网完成固定资产投资3100亿元，同比增长12.6%；南方电网公布数据，2026年1-6月累计完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高。

    2026年1月15日，国家电网正式宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。2026年，南方电网公司固定资产投资安排1800亿元，创历史新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展等领域，为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。

    2025年12月26日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》【发改能源〔2025〕1710号】，文件指出，电网作为连接电力生产和消费的枢纽平台，是加快构建新型电力系统的核心环节。为适应能源绿色低碳转型需要，支撑新能源大规模高比例发展，保障大电网运行安全和电力可靠供应，服务建设全国统一电力市场，满足人民群众高质量用电需求。到2030年，以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成界面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体。到2035年，主干电网、配电网和智能微电网发展充分协同，贯通各级电网的安全治理机制更加完善，电网设施全寿命周期智能化、数字化水平明显提升，有效支撑新型电力系统安全稳定运行和各类并网主体健康发展，支撑实现国家自主贡献目标，为基本实现社会主义现代化提供坚强电力保障。文件还指出，需加大电网投资力度，落实国家重大战略部署，适度超前、不过度超前开展电网投资建设，加大存量电网改造升级力度，保障新型电力系统建设。鼓励符合条件的民间资本参与电网投资建设。优化电网企业投资经营考核管理机制。

    海外市场方面，欧盟于2025年12月发布了“欧洲电网一揽子计划”，预计到2040年投资1.2万亿欧元用于电网建设，旨在使电网适应更分散、数字化和灵活的电力系统。亚太、拉美等新兴市场依托经济发展与能源转型，新建电网项目需求持续释放。以上情形持续推动全球电网投资持续扩容，全球电网市场进入大规模更新改造与智能化升级并行的景气周期。

    （2）电力行业绿色低碳转型步伐加快，新型储能产业快速发展

    2026年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中提到：加力建设新型能源基础设施，深入实施能源安全新战略，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，建设能源强国；着力构建新型电力系统，全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，优化全国电力流向和跨区域通道布局，加快智能电网建设，完善城乡配电网，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能。提高终端用能电气化水平，推动能源消费绿色化、低碳化。

    中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书2026》显示，截至2025年12月31日，全国新型储能累计装机规模达到144.7GW/373.7GWh，占国内电力储能总规模的2/3以上，较“十三五”末实现45倍增长。2025年新增投运新型储能项目装机规模达66.4GW/189.5GWh，同比增长51.9%/72.6%，当年新增能量规模连续四年超过历史累计装机规模。《储能产业研究白皮书2026》进一步预测，在保守场景下，预计2030年新型储能累计规模将达到371.2GW，2026-2030年复合年均增长率（CAGR）为20.7%；在理想场景下，预计2030年新型储能累计规模将达到450.7GW，2026-2030年复合年均增长率（CAGR）为25.5%。

    2025年2月，工业和信息化部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出到2027年，我国新型储能制造业全链条国际竞争优势将进一步凸显，优势企业梯队不断壮大，产业创新力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。我国新型储能制造业市场规模持续扩大，产业链体系加速完善。行动方案提出六大专项行动，重点包括新型储能技术创新、产业协同发展等，明确鼓励发展多元化储能本体技术，支持突破高效集成与智慧调控技术，重点攻关全生命周期多维度安全技术，推动新型储能以独立主体参与电力市场，加快建立储能电池安全风险评估体系。同时提出，到2027年，制造业规模与下游需求将基本匹配，产业主体集中、区域集聚格局基本形成，产业集群与生态体系不断完善。同时，产品性能持续提升，新型储能产品具备高安全、高可靠、高能效、长寿命及经济可行性，系统能量转化效率显著提高；应用领域不断拓展，产品与技术多元化水平进一步提升，更好满足各领域应用需求。

    2025年8月27日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，发挥新型储能支撑建设新型能源体系和新型电力系统作用，培育能源领域新质生产力，进一步扩大内需，推动新型储能规模化建设和高质量发展。该方案提出到2027年底全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。

    2025年12月26日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》【发改能源〔2025〕1710号】，文件指出积极推进分布式新能源、新型储能等新型并网主体调控能力建设，实现多元海量资源协同优化调度。在加强各级电网统一规划建设中，加快构建新型配电系统。落实新型城镇化、乡村振兴战略要求，适度超前规划变配电设施布局，差异化提高局部规划设计和灾害防控标准。推进配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现配电网从传统无源单向辐射网络向有源双向交互系统转变，支持建设分布式独立储能和电网替代型储能，提升配电网与各类并网电力新业态的交互水平。

    2026年1月27日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），指出建立电网侧独立新型储能容量电价机制，对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，各地可给予容量电价。

    2026年1月30日，据国家能源局新闻发布会介绍，党中央、国务院高度重视新型储能发展，党的二十届四中全会明确提出“大力发展新型储能”。截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较2024年底增长84%，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。平均储能时长2.58小时，相较于2024年底增加0.30小时。与此同时，新型储能调用水平进一步提升。2025年全国新型储能等效利用小时数达1195小时，较2024年提升近300小时，其中国家电网、南方电网经营区新型储能等效利用小时数分别为1175小时和1294小时。新型储能灵活调节能力日益凸显，在促进新能源开发消纳、提高电力系统安全稳定运行和电力保供水平等方面作用逐步增强。

    2026年2月28日，国家电网公司召开服务新能源高质量发展专题工作会，出台十大举措，重点包括：保障“十五五”年均不低于2亿千瓦新能源接网和高效消纳，公平无歧视服务新型主体发展，积极主动服务绿电直连、源网荷储一体化等各类新业态新主体规范入市、科学发展，支撑经营区首批40个零碳园区及后续国家和地方试点按期建成；积极服务火电灵活性改造、新型储能建设，挖掘需求侧调节潜力；推动完善市场机制，优化调度运行，新型储能年利用水平超1000小时；加强新能源场站和储能调度运行，发挥源荷互动、资源互济作用，保障新能源“能发尽发”；以科技创新支撑能源转型；加快长时储能技术研发应用。

    2026年6月13日，国家发展改革委、国家能源局印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》中要求，优化储能建设和调用。大力发展新型储能，加力发展长时储能，鼓励多种储能技术路线发展，拓展新型储能在电源协同运行、电网稳定支撑及微电网、虚拟电厂等领域应用。推动新型储能调控方式创新，合理提升利用水平。2030年新型储能装机达到3亿千瓦。

    2026年7月6日，国家发展改革委、国家能源局编制的《可再生能源发展“十五五”规划》要求，“十五五”可再生能源发展的可靠替代目标为到2030年，全国风电光伏（含源侧配建储能）平均置信出力达到8%（风电11%左右，光伏6%左右），迎峰度夏度冬晚高峰风电光伏（含源侧配建储能）电量占比达到20%以上，提高约10个百分点。“十五五”期间新增可再生能源可靠顶峰发电能力3亿千瓦以上。

    2026年8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》中要求，加快新型储能电站规模化建设，完善政策机制，推动具备条件的存量新能源配建储能实施改造，持续提升调用水平。“十五五”时期新增新型储能约1.6亿千瓦，到2030年，全国新型储能规模达到3亿千瓦；加大构网型等技术应用，充分释放新型储能调峰、调频、调压、事故备用、爬坡、黑启动等多重效能。“十五五”时期，全国新增可承担顶峰保供作用的电网侧独立新型储能约8000万千瓦，等效顶峰时长力争达到4小时。到2030年，可承担顶峰保供作用的电网侧独立新型储能达到1.4亿千瓦。

    随着相关政策持续推进，储能系统正逐步成为解决风光发电间歇性和波动性问题、提升电力系统安全性与灵活性的关键手段。新型储能在推动能源产业新业态发展、培育经济新动能方面迎来广阔发展机遇。

    （3）低空智能巡检是低空经济垂直应用领域

    低空智能巡检作为低空经济垂直应用领域的重要组成部分，近年来在政策支持、技术创新及市场需求的推动下快速发展，在电力行业的应用范围和深度持续扩大，已成为保障电网安全稳定运行的重要支撑。

    从政策层面看，2024年1月1日，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》和《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》正式实施，为低空智能巡检在电力设施巡检中的合规、有序应用奠定了法律基础。同年3月，工业和信息化部、科学技术部、财政部及中国民用航空局联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，明确推动无人机等低空装备在能源电力等领域的深度应用，鼓励研发适用于电力巡检的新型装备与技术。

    2024年2月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，明确提出合理配置无人巡检终端、带电作业机器人等设施设备，为无人机巡检在配电网领域的广泛应用提供政策支持。

    根据国家电网“十五五”相关规划，在“十五五”期间智能运检规模化应用方面，110（66）千伏及以上输电线路适航区无人机自主巡检覆盖率98%，变电站集中监控率达100%，配电馈线自动化覆盖率99%。在输电领域，整合“输电线路无人机巡检图像缺陷智能识别”、“输电通道图像监测隐患智能识别”及“输电线路故障智慧诊断”三大场景，构建从风险动态评估、故障快速响应到运检闭环管理的“立体巡检+集中监控”一体化输电智能运检体系，形成“线路智能体”。推动输电专业数字化智能化，提升设备数字化智能化水平，攻关无人机仿线飞行、可视化防冰透雾、高压电缆机器人自主巡检等关键技术，推动模块化机械臂、非接触式检测等新装备研制，突破导地线带电修补、金具螺栓紧固等复杂工艺瓶颈。融合数字孪生、北斗通信等技术，构建电缆本体与通道环境实时感知网络。强化智能识别实用化提升，优化无人机、可视化巡检图像智能识别算法，制定以智能识别算法为主的应用策略，推进自适应巡检、前端智能识别等技术应用。2030年底，实现输电智能运检技术攻关、装备研制及推广应用，本体缺陷、通道隐患识别率达到90%以上。推动输电业务模式转型升级，深化“立体巡检+集中监控”业务模式建设，加强无人机、隧道巡检机器人、智能在线监测等装备配置力度，推进无人机自主巡检向低电压等级延伸。

    2026年2月2日，市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，指南明确，到2027年，低空经济标准体系基本建立，基本满足低空经济安全健康发展需求。到2030年，低空经济领域标准超过300项，结构优化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系基本形成，为低空经济安全健康发展提供有力支撑。

    2026年4月，中央政治局会议提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”的规划建设，国家发展改革委表示，“六张网”和综合立体交通设施、低空基础设施、“人工智能+”等基础设施、教育医疗等公共服务设施、消费基础设施等5个领域的基础设施建设均存在较大投资空间。

    （4）数字电网是电网未来的建设方向

    “十五五”规划指出，深入推进数字中国建设，提升数智化发展水平。把握数字化、网络化、智能化发展大势，充分发挥我国数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔优势，激活数据要素潜能，加快数智技术创新，深化拓展“人工智能+”，赋能经济社会发展和治理能力提升，促进生产方式深层次变革和生产力革命性跃迁。

    根据国家能源局发布的《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，到2030年，能源系统各环节数字化智能化创新应用体系将初步构建，能源系统运行管理模式向全面标准化、深度数字化和高度智能化转变，网络与信息安全能力显著增强，系统效率、可靠性和包容性稳步提升，能源生产与供应多元化加快，质量效益持续提升，数字技术与能源产业融合对提质增效及碳排放“双控”的支撑作用全面显现。

    2024年8月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出提升电网数字化、智能化水平，为数字电网建设提供纲领性指导。新型电力系统建设中，数字电网作为核心组成部分，其目标是通过数字化技术实现电力系统各环节的精准感知、高效分析与智能决策，在能源资源配置、新能源消纳及电力系统安全稳定运行等方面发挥重要作用。

    同年12月，国家发展改革委、国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》。方案提出，各地区应根据新能源合理消纳需求，科学分析调节能力需求规模与特征，制定各类调节资源合理配置和优化组合方案，优化调节资源调用方式，提升电力系统调节能力，加快推进新型电力系统建设。到2027年，电力系统调节能力将显著增强，各类调节资源的发展市场环境和商业模式进一步完善，调节资源调用机制更加健全，支撑2025年至2027年年均新增新能源消纳2亿千瓦以上，全国新能源利用率不低于90%。

    2025年12月26日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》【发改能源〔2025〕1710号】，指出将推动人工智能技术和数字化技术赋能电网发展。

    推进数字技术和数据要素融入电网业务，推动人工智能技术在电网规划建设、设备管理、调控运行、供电服务、安全防御等方面深度应用。

    2026年8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》中要求，加强电力行业数据资源开发利用，统筹推进人工智能赋能新型电力系统建设，推动电力行业全环节、全流程的数字化、智能化升级。强化电力行业“人工智能+”基础理论研究与应用，围绕典型应用场景开展试点，打造一批可复制、可推广的标杆案例。

    在新能源大规模接入电网背景下，数字电网依托大数据、人工智能等技术，可精准预测和分析新能源发电的波动性与间歇性，优化电网调度策略，保障电力供应稳定可靠。这与低空智能巡检在电力行业的应用形成互补，低空智能巡检获取的设备运行状态数据，为数字电网的分析决策提供基础信息支撑，有助于全面掌握电网设备实际情况，提升整体运行效率。

    （5）所处行业细分领域快速发展

    在智能电力设备领域，国家电网和南方电网构成我国智能电力产品的主要市场。根据国家规定，智能电表需每8年定期更换，全国年均更换量约为8000万只。2021年至2024年，国家电网智能电表招标总量分别为6726万只、7014万只、7440万只和9198万只，同比增幅分别为29.1%、4.28%、6.07%和25.3%,2025年，国家电网智能电表招标总量为6640万只，同比下降27.81%。按照国家电网规划，到2030年接入终端设备将超过20亿只。受益于数字电网建设，智能电力终端产品市场有望快速扩容，为相关企业带来广阔发展空间。

    在智能巡检领域，无人机巡检与智能机器人巡检已在各省市地区应用和推广。无人机巡检方面，“十五五”期间，国家电网规划建设220千伏及以上线路25.5万公里，新建改造110千伏及以下线路较“十四五”增长约40%，2026年计划开工及投产110千伏及以上线路分别为5.71万公里和5.74万公里；110千伏及以上输电线路适航区无人机自主巡检覆盖率达到98%，变电站集中监控率达到100%，配电馈线自动化覆盖达到率99%；智能机器人巡检方面，2025年9月，国家能源局等四部门联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，明确重点突破自主可控设备智能感知和智能运维、网络设施、作业机器人等数智产品，通过构建“感知—规划—决策—执行”闭环体系，推动能源装备数字化智能化升级；提出研制具备边缘计算能力的智能终端，推进终端场景协作机器人、人形机器人研发，结合具身智能等技术，提升装备复杂环境下的自主作业能力。这标志着电力机器人正从单一巡检功能向具身智能作业方向升级。

    在电网信息技术服务领域，2024年10月，工业和信息化部发布《电力装备制造业数字化转型实施方案》，旨在推动电力装备从设计、制造到运维全生命周期的数字化升级，提升产业链整体竞争力，加速电力行业信息化进程。国家电网提出“到2030年，建成世界一流企业，推动新型电力系统建设取得重要进展”，数智赋能将作为电网战略的重要构成。加快构建新型电力系统，亟需通过数智技术与能源电力技术融合，破解传统电网发展瓶颈，提升电网安全运行水平、资源配置效率和清洁能源消纳能力，实现电网高质量发展。2026年8月3日，国家发展改革委、国家能源局印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》中要求，健全并网技术标准与调度规范，加强电力调度与电力市场、电力需求侧管理的衔接。强化各类并网运行主体的涉网和运行管理。加快先进数字信息技术与先进调度控制技术融合应用，提升电网智慧调控和系统实时平衡能力，促进新能源消纳。

    在储能业务领域，2025年2月，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、商务部、市场监管总局、国家知识产权局、国家能源局、国家消防救援局等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出到2027年，我国新型储能制造业创新力和综合竞争力将显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。产品性能显著增强，高安全性、高可靠性、高能效、长寿命、经济可行的新型储能产品供给能力持续增强，更好满足经济社会多领域应用需求。2025年12月26日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》【发改能源〔2025〕1710号】文件指出支持建设分布式独立储能和电网替代型储能，提升配电网与各类并网电力新业态的交互水平。积极推进分布式新能源、新型储能等新型并网主体调控能力建设，实现多元海量资源协同优化调度。2026年4月，国家发展改革委等四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》（国能发科技〔2026〕34号），提出持续提升算力设施绿电占比，鼓励算力设施配置构网型储能，增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    在智能电力产品领域，公司自主研发的智能电表和用电信息采集设备具备高精度、多样化通讯方式及低功耗等特点，是国家建设智能电网和数字电网在数据感知、采集和传输层面的核心终端设备，也是实现电网信息化、智能化和数字化的重要载体。公司先后荣获“国家先进级智能工厂”“国家级绿色工厂”等多项权威认证，是两网智能电力产品的重要供应商之一。国家电网和南方电网对智能电表、用电信息采集设备等产品主要通过集中招标方式采购。

    在智能巡检领域，公司为较早进入该行业的企业之一，已与国网通航、南网超高压、南网数研院、南方电网海南数字电网研究院有限公司等客户建立了稳固的合作关系，积累了丰富的服务经验和良好的行业口碑。公司依托数字孪生、仿真与人工智能技术，为电网客户提供输电线路数字化管理、工况分析、隐患统计、三维可视化及通道风险评价全链条服务，具备行业完整业务链优势；无人机自适应巡检系统飞控APP完成迭代，内置轻量化人工智能视觉算法，实现无RTK、无预设航线自主巡塔，覆盖110kV-1000kV全电压等级，已在超高压现场完成部署验证。在深化电网巡检业务的同时，公司积极发挥技术和产品优势，向风机、光伏、森林消防等领域拓展。近年来，随着低空经济、机器人等相关企业持续加大投入，智能巡检行业竞争加剧，市场竞争从单一技术竞争向涵盖技术、服务、品牌和价格的多维度综合竞争格局转变，客户价格敏感度不断提高，行业利润水平亦随之出现一定程度的波动。

    在电网信息技术服务领域，公司凭借深厚技术积淀和丰富行业经验，深度理解并准确把握电网客户的实际需求，为客户提供定制化软件开发、运维及人力技术服务，建立了良好的市场口碑和稳固的客户基础。随着市场拓展和技术深化，公司信息技术服务已覆盖电网调度、运检、营销、财务等多个业务领域。

    在新型储能领域，公司自主研发了从电池PACK到集装箱式储能电池舱、工商业储能一体机、能量管理系统等全套产品，并实现批量生产和交付。公司累计储能设备及系统集成业绩已超过3GWh，应用涵盖新能源配套储能、电网侧储能、独立共享储能、工商业储能及微电网等多种场景，先后获得EESA“中国新型储能百大品牌”“创新领航企业”等行业荣誉，行业竞争力和市场地位显著提升。

    （二）主营业务情况

    1、主要业务概况

    公司业务涵盖智能电力产品、智能巡检服务与硬件、信息技术服务及新型储能。公司主要客户包括国家电网、南方电网等电网企业及大型发电企业，是国家新型电力系统建设与数字电网建设的核心供应商之一。

    公司产品按应用场景分类：智能电力产品中的智能电表、用电信息采集设备、故障指示器及通信模块等产品，主要用于用电领域和配电领域；电能信息采集与计量装置服务于发电和变电领域；低空智能巡检业务以软硬件一体化的产品与技术服务，广泛应用于输电、配电、光伏、森林消防及城市服务等领域；信息技术服务主要为电网公司的调度、运检、营销等领域提供软件开发与运维支持；储能业务相关产品包括新能源配套储能、电网侧储能、独立共享储能、工商业及微电网储能。

    随着国家确立碳达峰、碳中和战略目标，国家电网与南方电网加快推进数字南网建设，能源物联网建设进入新的阶段。公司产品与技术契合数字南网建设需求，顺应国家能源电力体系变革趋势，将深度受益于电网信息化、智慧化发展带来的行业红利，为公司业务与技术发展提供广阔空间。公司业务与技术的发展与数字南网建设及“双碳”目标的实现紧密关联。

    2、主要产品及其用途

    （1）智能电力产品

    公司的智能电力产品主要包括智能电表、用电信息采集设备、故障指示器及通信模块。智能电表作为智能电网数据采集的核心设备，承担原始电能数据的采集、计量与传输任务，是实现信息集成、分析优化及信息展现的基础。智能电表由电源、计量、显示、通信、安全、时钟、存储及通断电等单元构成，融合计算机技术、通信技术、嵌入式软硬件设计技术、先进传感器技术及高精度计量技术，形成以智能芯片为核心的终端智能产品。公司提供的智能电表包括单相智能电表和三相智能电表，其中单相智能电表主要面向居民用户，三相智能电表主要应用于工商业用户。

    用电信息采集设备用于采集各信息采集点的用电信息，可实现电能表数据采集、管理、双向传输，以及指令转发或执行功能。在智能电网架构中，该终端作为智能电表与云端主站之间的桥梁，负责海量用户数据的采集、存储、计算处理及传输，同时可实现台区用电异常监测，有助于提升有序用电管理、供电质量及电网用电管理水平。

    公司的故障指示器用于检测配电网线路的短路、接地故障及监测线路负荷电流，能够快速完成故障点定位，缩短停电时间，提高供电可靠性。公司自主研发的智能电力产品具备高精度、多样化通讯方式及低功耗等特点，其核心性能指标优于国内外标准，是国家建设数字南网在数据感知、采集与传输层面的核心终端设备，也是实现电网信息化、智能化和数字化的重要载体。

    随着数字南网建设的快速发展，市场对智能电力产品的要求不断提高。公司紧跟行业技术发展趋势，持续投入新一代智能电力产品研发，并取得显著进展。公司正在研发的物联网电能表具备多规约适配、边缘数据处理及远程数据传输等功能，作为数字南网感知层的重要“智慧网关”，将在“双碳”目标背景下的新一代电网系统中发挥数据采集和处理的基石作用，为公司业务发展创造重要价值。

    （2）低空智能巡检

    2024年，“低空经济”首次被纳入全国两会《政府工作报告》。据中国民航局数据，预计到2035年，中国低空经济市场规模有望达到3.5万亿元。低空经济产业链较长，应用场景丰富，涵盖传统通用航空业态及以无人机为支撑的低空生产服务模式，如无人机巡查、地理测绘、应急救援等应用场景持续拓展。“十五五”规划指出，发展壮大新兴产业，推进低空经济健康有序发展，积极拓展低空消费。

    据前瞻产业研究院发布的《中国电力巡检无人机行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》，2024年中国电力巡检无人机产业市场规模预计达到89亿元，未来五年复合增长率将超过20%。根据《2025-2030年中国电力巡检无人机行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》，中国电力巡检无人机及相关服务产业规模持续攀升，预计2025-2030年年均复合增长率约18.7%，2030年市场规模有望突破200亿元。在政策支持和技术进步的推动下，无人机智能巡检作为低空经济的重要应用领域，呈现出广阔的市场发展空间。

    电力巡检无人机已从单纯的空中成像设备，演进为集数据采集、智能诊断、决策支持于一体的空中智能平台。根据行业最新定义，现代电力巡检无人机是指搭载多传感器载荷，基于自主飞行控制与智能分析算法，实现对电力设施全自动巡检、状态评估和风险预警的无人航空系统。其核心价值定位经历了根本性转变：从单纯替代人工攀爬的“眼睛延伸”，演进为电网运行的“神经末梢”和“诊断大脑”。煜邦电力作为行业内具备智能巡检数据采集、分析及应用软硬件一体化能力的科技创新型企业，紧抓低空经济发展机遇，凭借“智能硬件、技术、场景、服务”四位一体的核心竞争力，率先抢占行业先机。公司低空智能巡检硬件产品包括煜巢H350换电型无人机机库、煜巢C400充电型无人机机库及雷达等；软件产品涵盖无人机自主航线规划软件、无人机自主飞控软件、网省级无人机管控平台、缺陷识别系统及数字孪生系统等。上述产品已广泛应用于输电线路巡检、城市配电网巡检、消防应急救援、环境监管、城市基础设施巡护及物资运输等多个场景。

    公司智能巡检业务的核心工作包括输电线路巡检数据的采集、处理、分析与应用服务。在数据采集方面，通过在直升机或无人机上搭载激光雷达及其他设备，采用通道激光扫描、可见光巡视及通道精细化巡检等方式，为客户采集输电线路激光点云、正射影像、全景影像、倾斜摄影及多光谱等数据。在数据处理方面，基于公司自主研发的适用于输电线路点云数据的激光点云分类算法和逆向建模方法，形成点云数据处理软件和逆向建模软件，实现数据的快速分类、赋色、建模与融合。在数据分析方面，主要针对危险物体及缺陷隐患进行检测和识别，分析数据来源包括激光点云数据及图像数据，并运用深度学习、边缘计算等技术提高分析效率与准确性。在数据应用方面，包括缺陷大数据深度分析、激光点云数据发布、无人机自动巡检航线规划等，为客户提供全面的数据驱动支持。

    在此基础上，公司主要向客户提供数字化通道应用系统解决方案和输电线路综合巡检服务两类服务，其中：数字化通道应用系统解决方案主要面向电网客户对输电线路的管理和建设需求，为客户提供线路台账管理、各类距离量测、运行工况分析、通道隐患查询统计、三维可视化展示、输电通道风险评价、状态巡视、差异化设计等多种应用，工作成果以软件系统或报告的方式提供给客户；输电线路综合巡检服务主要面向电网客户的巡检需求，在现场作业采集数据的基础上进行数据处理、分析与应用，工作成果以报告的方式提供给客户。

    在提供巡检服务过程中，公司凭借在数据处理、分析及应用方面的技术优势，逐步形成了激光雷达数据处理分析软件、无人机航线规划软件等专用软件，以及无人机机库、输电线路图像在线监测分析软件等产品，构建了完善的智能巡检产品体系。

    公司提供的智能巡检服务涵盖输配电线路综合巡检服务、数字化通道应用系统解决方案及应用于巡检业务的软硬件产品。作为公司的特色业务，智能巡检具备业务开发起步早、业务链完整的优势。公司通过无人机与智能无人机库的结合，实现了长航时与精细化巡检的有效融合，在解决国家骨干输电网单次巡检距离远、航时长的难题的同时，满足重点区段精细化、差异化的巡检要求。公司据此构建了多种灵活的智能巡检方案，在复杂多变的户外巡检作业环境中可满足客户的定制化需求，有效提升巡检效率，降低作业成本，为客户提供了标准化、可复制的智能巡检解决方案。同时，公司依托在智能巡检领域积累的技术与业务优势，积极推动新产品与新技术研发，通过开展三维云平台、遥感远程信息传输及人工智能的应用，实现输配电全场景及光伏、森林消防、城市服务等领域智能巡检能力的构建。

    （3）信息技术服务

    公司信息技术服务以客户需求为导向，依托在电力行业多年的技术积累和项目经验，为客户提供专业化的软件开发与实施、运行维护及系统集成服务。在软件开发与实施方面，公司依据电力企业需求，提供软件系统部署与配置、安装调试、数据迁移、测试及运行等全流程技术支持，包括技术指导、配合、培训及售后服务。在运行维护方面，公司主要提供采集运维、系统运维及数据监测等服务，确保系统稳定运行及数据的准确性与实时性。在系统集成方面，公司通过对硬件设备、软件系统、通信技术、计算机技术及数据库技术的深度融合，为客户提供信息采集与处理的一体化解决方案。

    信息的高效处理与实时传递是电网数字化转型的关键环节。公司信息技术服务覆盖电网调度、运检、营销、财务、计量及征信等多个领域，涵盖电网运行监测、数据分析、可视化管理、缺陷管理、精益管理及结算等应用场景。在智能电网深入布局的背景下，随着接入电网系统的终端采集设备数量持续增加，电网公司对数据分析、应用及运维等信息技术服务的需求不断提升，为电力信息技术服务行业提供了广阔市场空间。公司将紧抓数字南网建设机遇，依托大数据、云计算等先进技术，实现对设备运行状态、图像等电网数据的快速、精准、安全检索、分析、整合与应用，为电网公司提供用电情况分析、用电需求预测、供电调度管理等信息化服务，助力电网公司推动“营配贯通”和“云大物移智链”战略实施，成为电网数字化转型的重要支撑力量。

    （4）电能信息采集与计量装置

    电能信息采集与计量装置主要由安装于发电厂、变电站的硬件采集装置及配套的数据采集与应用软件系统构成，为客户提供覆盖采集、计量、结算、报表及管理等环节的“一站式”解决方案。硬件部分以公司自主知识产权的机架式电能量采集装置和壁挂式电能量采集装置为核心，形成完整的电能数据综合采集与计量产品体系，广泛应用于发电厂、变电站等关键电能信息采集与计量场景。软件系统包括网省级电能量计费系统、电厂电能量计费系统等，为电能数据的计量、管理及应用提供高效支撑。

    公司是国内较早开展电能量采集装置研发的企业之一。公司自主研发的电能量采集装置具备良好的兼容性、可扩展性以及高安全性和可靠性，在多规约支持、人机交互界面设计及存储能力等方面具有行业领先优势。早期产品上市后，成功打破了国外企业在该领域的垄断，满足了大型发电企业上网关口、特高压变电站联络线关口等重要场所的关键功能需求。

    （5）电力储能产品及系统集成

    公司依托先进的新能源控制技术及生产制造能力，专注于高安全性电化学储能产品的研发与应用。在电力电子技术、构网型储能技术及高安全直流侧集成技术等领域，持续构建核心竞争力，为大型发电集团、电网企业及工商业用户提供储能关键设备与产品、系统解决方案及配套应用服务。

    公司的储能业务涵盖储能产品的研发、生产制造与检测，以及设备成套、运维服务和工程总包。公司拥有集储能产品设备、智能制造工厂、研发创新实验室及产品检测中心于一体的智慧储能生产基地。公司储能产品涵盖部件级、设备级及系统方案级三个层次。部件级产品包括储能模组、液冷PACK、风冷PACK、组串式储能变流器、工商业能量管理系统；设备级产品包括风冷及液冷储能一体机、光储融合一体机、基站储能成套设备及集装箱储能系统；系统方案级产品覆盖电网侧独立储能、新能源配套储能、工商业储能、光储微电网及配网台区储能等应用场景。

    （6）其他

    公司业务围绕智能电网建设开展，在上述业务之外，公司依托积累的行业资源，在工商业分布式光伏、用户侧储能、重卡光储充一体站等领域开展新能源业务，通过投资运营分布式光伏电站、新能源电站资产获取电费收益。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，面对复杂多变的宏观环境与日趋激烈的市场竞争，公司持续强化供应链保障能力，夯实技术研发、产能配套和客户资源等长期发展基础。按照年度经营计划统筹推进研发创新、市场开拓、供应链升级等各项经营工作。公司营业收入规模与上年同期基本持平，受多重因素影响，净利润较上年同期下降。

    （一）主营业务经营情况

    报告期内，公司实现营业收入35481.66万元，归属于母公司所有者的净利润-4426.54万元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-5405.54万元。截至报告期末，公司在手订单额约12.06亿元，为后续经营发展提供支撑。

    1、智能电力产品

    智能电力产品合同主要来源于国家电网和南方电网集中招标。公司根据客户需求与收货节奏安排生产和交付，收入与毛利率水平主要受国家电网年度招标政策、招标量、招标价格及行业竞争格局等因素影响。报告期内，受智能电力产品新旧标准轮换期的影响，客户项目交付节奏延后，智能电力产品中来自智能电表和用电信息采集设备的收入下降，导致营业收入与毛利呈现下降。

    智能电力产品实现营业收入10846.31万元，同比下降47.33%；毛利率为22.47%，较上年同期下降15.13个百分点。

    2026年上半年是国网2025版标准智能电能表及采集终端迭代升级的关键窗口期。报告期内，公司在保障现有标准产品稳定批量供货的基础上，积极推进新一代标准产品研发送检、功能迭代与量产落地，同步加大海外产品研发投入，布局人工智能应用与智能终端的技术融合。2025版标准的A级单相费控智能电能表、B级三相费控智能电能表（开关外置）均已完成产品开发和送检工作，取得国家电网计量中心合格报告，并在国家电网有限公司2026年营销项目第一次计量设备公开招标采购中中标。

    2、智能巡检

    报告期内，公司持续推进低空智能巡检领域技术创新与软硬件一体化升级，在低空经济场景应用平台、点云处理软件、输电线路无人机自适应巡检系统、配网AI自适应巡检系统、四足机器人智能巡检系统、电力数字孪生系统等方面取得阶段性进展。随着低空经济相关政策的推动，该领域参与企业增多且在技术研发、产品性能提升、服务优化等方面加大投入，市场竞争从单一技术竞争转变为涵盖技术、服务、品牌、价格等多维度的综合竞争格局，客户对智能巡检产品与服务的价格敏感度有所提高，行业利润水平出现一定程度的下降。国家电网有限公司2025年印发加强设备运检核心业务管理相关意见，进一步规范运检核心业务管理体系，明确将变电（直流）运维、无人机巡检等业务纳入负面清单严控严管。上述政策调整对第三方服务商业务模式产生较大影响，原由公司承接的巡检数据采集相关业务逐步转为电网自有团队实施，导致公司相关业务收入下滑。结合上述政策变化及市场需求调整，经审慎评估，公司终止了可转债募投项目中“电力数字孪生系统研发项目”“电力数字孪生系统应用展示项目”子项目相关硬件投入，节余募集资金继续存放于募集资金专用账户。

    报告期内，低空智能巡检业务实现收入2602.82万元，毛利率30.47%，较上年同期下降9.7个百分点。公司积极应对外部市场环境变化，深耕“硬件+软件+算法”全链条技术研发迭代，持续推进低空智能巡检业务技术创新与软硬件一体化升级。在硬件端，公司完成YP-AI350智能盒子、基于云深处四足产品开发的适用于电力场景的自主作业巡检机器人、零值检测机器人等多款巡检核心装备迭代升级。在软件与算法端，公司完成电力视觉算法底座自主研发，完成35余项存量算法迁移整合及多款开源算法适配工作，建成输电线路本体缺陷检测、配网智能巡检、烟火通用检测等多套业务应用系统；同时持续迭代数字孪生平台、点云处理软件、智能无人机机库、机库管控平台等核心软件产品；搭建电力视觉算法平台，面向输、变、配电网及新能源场景持续开展算法优化迭代。在国网江西省电力有限公司组织开展的2026年输电线路无人机智能巡检算法比武测评中，公司综合成绩跻身全国前列，在多项关键缺陷识别场景测评中取得第一名。

    3、信息技术服务

    公司数智化信息技术服务业务涵盖电网运行监测、数据分析、可视化管理、决策支持等多个应用领域，包括项目和人力技术服务两种交付模式，作为核心技术与服务供应商深度参与国家电网和南方电网的数字电网建设。当前，国家电网和南方电网均在加快推进数字技术与电网业务融合，以支撑新型电力系统建设和能源转型。国家电网提出的数智化坚强电网作为新型电网的重要形态，是推动新型电力系统和新型能源体系建设的重要环节。

    报告期内，公司持续深耕电网数智化能力构建、台区档案治理、电力市场运营监测分析及风险防范等业务方向，实现收入8257.88万元，同比增长60.38%。由于人力技术服务的中标价格较往年有所下降，毛利率下降9.75个百分点。

    4、储能业务

    报告期内，国内储能行业政策体系持续完善，长时储能、独立储能市场化项目加速落地。公司储能业务在订单获取、产能建设、项目交付及海外市场拓展等方面均取得进展。报告期内，公司实现营业收入12263.17万元，较上年同期增长192.37%。

    订单与市场方面，报告期内公司持续深化与大型能源、工矿企业客户的合作，储能成套设备累计出货超300台（套），销量同比增长约一倍。产能建设方面，公司稳步推进年产10GWh储能系统设备技改项目，新增自动化模组生产线、PACK生产线及全套储能专业检测设备，搭建储能系统全流程自主生产体系，目前已具备工商业储能柜、直流储能舱、大型5MWh液冷储能舱的规模化自产能力，产能持续提升。项目落地方面，公司布局电网侧独立储能、长时储能等细分市场，业务已覆盖电网侧大型储能、工商业储能、应急备用储能等多元场景，产品采用标准化模块化液冷方案，适配电网调峰、新能源消纳等需求。海外拓展方面，公司已完成CE、UL、IEC、TüV等国际产品认证，满足多国市场准入标准，实现捷克、坦桑尼亚地区电网侧独立储能项目产品部署。储能行业目前处于快速发展阶段，市场竞争日趋激烈，产品价格承压。公司将依托自主研发能力和规模化产能，持续完善产品体系，拓展独立储能、工商业储能及海外市场。

    5、海外业务拓展

    报告期内，公司积极拓展海外市场，依托香港及新加坡子公司构建海外业务平台，推动在多个国家和地区的业务开拓。智能电力产品业务，在非洲市场实现供货，在东南亚市场完成多家客户的产品样品测试与系统联调，同时建立了阿里巴巴国际站线上平台拓宽海外客户触达渠道。新能源业务实现越南、乌兹别克斯坦项目的建设运营。

    （二）科技研发

    公司坚持产研结合、自主创新的发展路线，持续推进技术升级与产品创新。报告期内，公司聚焦核心技术攻关，加大前沿技术领域投入，推动产品迭代升级。报告期内，公司研发投入为4189.27万元，占营业收入的11.81%。本期公司新增知识产权13项，其中发明专利7项、实用新型专利2项、外观设计专利2项、计算机软件著作权2项；截至报告期末，公司累计持有知识产权433项，包含专利170项、软件著作权262项、集成电路布图设计1项。

    1、智能电力产品研发

    2026年上半年是国网2025版标准智能电能表及采集终端迭代升级的关键窗口期。报告期内，公司在保障现有标准产品稳定批量供货的基础上，积极推进新一代标准产品研发送检、功能迭代与量产落地，同步加大海外产品研发投入，布局人工智能应用与智能终端的技术融合。

    在国网智能电能表方面，公司重点推进了2025版电能表技术标准的落地。截至报告期末，B级三相费控智能电能表（开关内置）及C级三相智能电能表完成产品开发，已送检国网计量中心；D级三相智能电能表处于样机开发阶段。A级单相费控智能电能表、B级三相费控智能电能表（开关外置）均已完成产品开发和送检工作，取得国家电网计量中心合格报告，保障中标区域的供货，为后续投标与批量供货奠定了基础。

    在南网智能电能表方面，公司依据南网2026年智能电能表技术要求，已启动单相智能电能表开发。同时，智能网关电能表作为新型电力系统末端设备，融合计量、边缘计算、负荷调控、数据感知等能力，是南网计量领域的重点发展方向，公司密切跟踪2024版智能网关电能表技术规范修订动态，开展基于电鸿操作系统的关键技术研究并同步启动产品开发。

    在国网采集终端方面，公司围绕厂站侧和台区侧两大应用场景进行布局。在厂站电能量采集终端领域，25标准机架式电能量采集终端已通过中国电力科学研究院检测，目前正在进行研发小批试制，该产品适配变电站、新能源电站、储能电站等大型厂站场景，支撑关口电量计量与现货交易；面向中小型厂站和工商业配电站的模组化壁挂式电能量采集终端已完成样机开发测试。

    在台区侧用电信息采集设备领域，公司紧跟国家电网低压台区终端标准化整合的建设方向，积极推进国网智能融合终端研发工作。该产品面向营销和配电多业务融合场景，是台区侧实现数据统一采集、业务协同处理的重要载体。截至报告期末，国网智能融合终端首版软硬件已完成研发并取得合格检测报告，现阶段正围绕运行可靠性、通信稳定性、功能兼容性等方面持续开展指标优化，高性能版本样机已进入研发调试阶段。与此同时，公司紧跟26标准专变采集终端通用技术规范编制进展，已完成26标准专变终端需求分析与前期预研及电能质量分析新增软件功能开发。

    在人工智能技术与终端产品融合方面，公司面向厂站侧和台区侧同步推进端侧人工智能及边缘智能技术研发。在厂站侧，开展端侧AI数字底座研发，旨在为电能量采集终端赋能智能研判能力，已完成技术方案对比选型；在台区侧，已启动基于智能融合终端的边缘AI模组预研工作，将AI推理能力下沉至台区边缘侧，支撑就地故障研判、台区拓扑分析和分布式负荷协同调控等业务场景。

    在海外产品研发方面，报告期内公司持续加大海外研发投入，组建硬件、软件、上位机、AMI系统专业研发团队，搭建自主研发体系，推进软硬件模块化平台协同开发。海外电能表平台方面，单相、三相通用智能表完成首版软硬件平台及上位机开发与内部测试；单相、三相多功能常规表及区域市场单相、三相智能表完成首版研发。海外电能计量采集系统完成集中器、4G模块定制开发与AMI通讯测试，区域市场智能表系统联调、STS标准预付费售电功能开发同步推进。海外市场主流采用DLMS、STS标准，公司模块化电能表平台有助于降低成本，兼容多协议的采集系统可适配不同地区需求。

    2、智能巡检技术和产品研发

    （1）智能巡检硬件产品

    报告期内，公司巡检硬件产品围绕无人机机库硬件产品矩阵与低空经济场景应用平台两大主线，同步推进标准机库、非标准机库、复合翼专用机库及低空场景应用平台的研发工作。标准机库完成C400标准机库产品开发并顺利转产，实现了从样机开发到量产交付的转化。非标准机库产品主要面向反无安防及特种应用场景需求。层叠侧开门式机库已完成样机试制；通用反无/反制多机机库完成研发与产品定型；桶状多机发射平台完成产品试制，进入部署测试阶段。复合翼专用机库样机已交付测试基地开展全系统测试，后续将根据测试反馈持续迭代优化，推动产品定型。

    （2）智能巡检软件产品

    低空经济场景应用平台方面，已完成支持多设备、多终端接入的低空场景基础应用平台开发与基础人工智能算法的接入。已实现多品牌无人机机库的云端接入，打通了跨品牌设备的统一管理链路；在城市数字孪生及多源数据融合方面，完成了低空运行可视化底座的搭建。

    点云处理软件方面，公司持续推进点云处理软件V7.0的产品迭代与功能优化，围绕逆向建模、分析算法优化、AI分类拓展及客户定制化需求等多条主线开展研发工作。在三维精细化逆向建模方面，针对场景需求进行优化，提升了模型还原精度，提升三维模型编辑功能，涵盖了引流线、地线编辑等多个功能模块。在点云分析算法方面，针对核心分析模块进行了统计算法重构与优化，有效提升了计算准确性和运行效率。航线规划方面，进一步完善历史差异分析功能，完成初版调试与优化迭代；在AI点云分类与GIM模型适配方面，公司持续深化AI技术在点云处理领域的应用深度，将点云分类模型从输电场景拓展至配网点云场景，自主构建配网点云数据集，完成模型训练、部署及多轮测试迭代优化，有效拓宽了AI分类技术的业务覆盖范围。

    输电线路无人机自适应巡检系统方面，报告期内完成飞控APP版本升级，将轻量化AI目标检测与视觉导航算法内置于飞控APP，实现无RTK、无预设航线条件下的自主寻塔、路径规划与智能拍摄。AI识别算法覆盖500kV多种塔型，杆塔与导地线目标识别准确率进一步提升；完成多机型适配，深度图推理速度提升，模型体积进一步减小，咬线飞行APP间隔棒拍摄效率提升约2倍，已覆盖110kV-1000kV电压等级，在超高压、送变电等现场完成部署验证。

    配网AI自适应巡检系统方面，报告期内配网AI巡检APP版本持续迭代升级，完成SDK封装、加密与加固等工作。AI算法完成国产芯片适配，目标识别速度持续提升，在多地完成多次现场演示，持续推进配网项目落地实施。

    四足机器人智能巡检系统方面，完成巡检系统初版设计与集成，实现可见光、红外、声纹、气体等多源感知模块加载，适配主流四足机器人平台，已实现小批量中标与交付。

    电力数字孪生系统方面，基于3DGS（三维高斯溅射）技术搭建数字孪生平台，完成三维场景构建、设备模型加载、高斯模型编辑与实时数据驱动渲染功能，实现从数据导入、建模、单体化到展示重分类的全流程贯通，建模质量持续优化。

    3、储能产品

    报告期内，储能研发围绕产品序列完善、海内外资质认证、工程化能力提升持续推进。

    （1）完善产品布局，适配海内外市场需求

    报告期内完成多款产品研发落地。重点推出10尺1MWhHyper储能舱产品，适配多场景离网、并网储能需求；261kWh壁挂混逆一体式直流液冷柜及418kWh高压直流液冷柜完成产品开发定型。

    为拓展高低压储能细分市场及海内外定制化项目奠定产品基础。

    围绕储能系统关键电力电子装备自主化，公司完成了215kW储能变流器单机从原型机至量产机型的研发、2.5MW及5MW组串式变流升压一体机研发，并推进了215kW储能变流器二代优化型与430kW储能变流器的产品设计。

    （2）推进海内外市场准入认证

    报告期内，公司聚焦海外市场核心准入资质，液冷PACK、261kWh工商业液冷储能柜、5MWh液冷电池舱均一次性通过UL9540A安全认证；EMS欧洲版配置及海外4G联网完成适配，并同步开展认证和市场接入调研工作。

    （3）建设研发试验能力，支撑产品全流程验证

    在储能关键装备和产品研发的同时，公司同步建设产品试验验证能力。报告期内，在完成自产电池PACK、储能柜及液冷舱产品试验验证平台的基础上，完成单机实验室搭建，具备PCS单机深度DV测试能力；完成大容量并网平台建设，具备多机并联全容量测试能力。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、以先进核心技术为依托形成的产品和服务优势

    公司成立于1996年，前身为国网华北电力科学研究院下属研究机构，主要承接华北电网和国家电网的科研任务及科技成果转化，初始业务为省网级电网信息化定制软件开发及关口采集设备的进口替代。公司深耕智能电网领域30年，随着智能电网建设的推进，公司的业务逐步延伸并深入至智能用电领域。公司软硬件业务并举，产品覆盖发电、输电、变电、配电、用电、调度六大领域，已发展成为电力综合服务商，行业布局完整是公司区别于同类企业的典型特征。

    公司是国家高新技术企业，先后被认定为北京市企业技术中心、北京市“专精特新”中小企业及国家级专精特新“小巨人”企业，并获中国无人系统新技术产业联盟应用创新奖。2025年5月，公司被认定为“国家先进级智能工厂”；2025年11月，公司实验中心正式揭牌并通过CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证；2026年2月，公司荣获“国家级绿色工厂”称号。全资子公司煜邦嘉兴获得“国家先进级智能工厂”“浙江省智能工厂”“浙江省未来工厂”“浙江省绿色低碳工厂”及“嘉兴市绿色工厂”等资质。经过多年技术积累，公司系统性掌握了“激光点云自动分类及隐患检测技术”、“输电线路通道数字化技术”、“电力数据治理与应用平台技术”、“时钟补偿校准技术”、“宽电流量程设计技术”、“模块化嵌入式软件平台技术”、“嵌入式硬件设计技术”等多项核心技术，并依托上述核心技术开展生产经营，为客户提供贴合实际需求、符合行业趋势的产品与服务。

    公司智能电表产品在计量、需求测量、信息交互、费控、安全认证和事件记录等方面较传统电子式电能表有显著功能提升，可有效降低计量误差，并通过多种通信方式实现与供电企业营销系统的实时信息互通，进一步实现费控操作与用电监测。依托“时钟补偿校准技术”、“宽电流量程设计技术”等核心技术，公司智能电表的电能误差精度、环境温度改变影响量、功耗等重要技术指标均优于国际及国内标准。

    在智能巡检领域，公司是行业内最早开展电网输电线路智能巡检业务的企业之一，与电网公司建立了长期稳固的合作关系，业务已覆盖15个省份。公司通过软硬件一体化发展，深度融合无人机机库、高性能机载感知设备及人工智能算法，构建智能巡检体系，实现电力设备状态实时感知、缺陷智能识别与运维决策高效辅助，大幅提升电网运维效率与安全水平。公司依托长期积累的行业数据与经验，建立了具有独创性的输电线路通道大数据库，为电网客户提供基于数字化的多维度通道线路隐患排查与分析服务。同时，公司率先开发激光点云AI云处理平台，形成统一的采集、处理及存储管理规范，支持点云数据在线处理与发布，提升数据安全性，有效释放历史数据价值，为大数据分析提供高效便捷的云服务支撑。在配网巡检方面，公司推出配网AI自适应巡检系统，破解配网“塔形多样、场景复杂、人工巡检效率低、漏检率高”的行业共性难题，推动配网巡检向自主巡检转型。同时，公司积极向风机、光伏、水电、森林消防等领域拓展数字化巡检服务。

    在信息技术服务领域，公司自主研发的电力大数据治理与应用平台，可对复杂、孤岛化、质量参差的庞大电网数据进行治理与融合，通过算法、建模、标签体系与画像技术，助力客户实现调度自动化管控、调控运行、营销征信、市场化电费结算等场景化应用。

    在储能领域，公司构建了智能制造、研发创新及系统解决方案三大核心竞争力。智能制造方面，公司建立从单体电芯到系统总成的全流程智能制造体系，工厂按照零碳工厂标准建设，确保高良率、高稳定性与高精度。研发创新方面，团队具备深厚的电力系统及电网基因，并与南京大学、东南大学、南京师范大学等高校及专业机构深度合作，在构网型控制、电力电子、监控与能量管理、二次保护等领域保持行业领先水平。系统解决方案方面，公司深谙新能源电站、共享储能、工商业储能、台区柔性互联、微电网及交直流混合微电网等复杂工程项目需求，可提供从需求分析、技术方案、设备供货、系统集成、项目管理到系统运维的全生命周期服务。未来，公司将依托电力电子、构网型储能及面向电网的快速调度响应等核心技术，重点推出构网型PCS、能量管理系统与协调控制系统等关键产品，进一步完善产品矩阵，在源网侧、配电台区、微电网等领域深化系统拓展，持续提升系统解决方案能力。

    2、高水平的研发团队和持续的研发投入

    公司拥有一支深谙行业技术发展与应用前沿的研发技术团队，具备较强的技术创新能力。截至报告期末，公司研发技术人员共353人，占员工总数的20.91%，涵盖机械制造、硬件设计、软件开发、电子通信、电气自动化、测量工程、地质构造、数据分析等专业背景。核心技术人员在用电信息采集、电网巡检、电力信息化、储能等领域拥有多年从业经验，并积极参与行业标准制定及核心期刊论文发表，持续引导行业技术方向，不断提升公司在行业内的影响力。

    公司注重产品研发与技术创新，持续从技术人才、设备设施等方面进行资源投入，开展新技术、新产品、新应用的研究开发。报告期内，公司研发投入为4189.27万元，占营业收入的11.81%。

    3、丰富的研发成果和完善的知识产权体系

    截至2026年6月30日，公司共拥有知识产权433项，包括授权专利170项（其中发明专利97项、实用新型专利60项、外观设计专利13项）、软件著作权262项及集成电路布图设计1项，形成了完善的自主知识产权体系。公司多项研发成果获得电网客户高度认可，先后获得15项国家电网、南方电网或其下属公司颁发的科技进步奖或科技成果奖，以及中国电机工程学会颁发的科学技术奖。

    4、聚焦主业的合理业务布局

    公司围绕“源网荷储智”的新型电力系统进行业务布局，为客户提供多维度的产品和服务，较行业内传统硬件设备制造商具有更强的综合竞争优势。

    在硬件产品方面，经过多年技术研发与产品迭代，公司围绕能源生产、调度、传输及消费，形成了涵盖智能电表、集中器、专变终端、故障指示器、智能融合终端及电能信息采集与计量装置等丰富的硬件产品体系，各细分产品类型齐全、规格完整，体现了公司在硬件领域的综合技术实力。

    在电力输送与分配领域，公司开展低空智能巡检与信息技术两类特色业务，可根据客户实际需求提供定制化解决方案，并与国家电网、南方电网下属公司建立了广泛的业务合作关系。公司在湖北省武汉市设立全资子公司煜邦武汉，依托武汉地理信息产业区位优势，巩固和提升公司在智能巡检及信息化业务的研发、实施与销售能力，带动智能电力产品的区域市场推广。同时，子公司煜邦广东的设立进一步增强了公司在南方电网市场的营销能力，推动公司把握数字南网建设机遇，逐步打开各省网市场。

    在能源转型领域，公司积极布局储能产业，从新型储能关键技术入手，结合数智化生产能力优势，发挥电力系统产业基因，构建了涵盖储能模组、PACK、组串式储能变流器、工商业能量管理系统、风冷及液冷储能一体机、光储融合一体机、基站储能成套设备及集装箱储能系统的完整产品体系，并具备覆盖电网侧、工商业、配网台区储能等各应用场景的全系统集成能力。储能业务已成为公司重要的业务发展方向之一。

    5、健全的产品质量控制体系

    公司深耕电力行业多年，建立了完善的质量管理体系，制定了严格的质量技术标准和质量控制程序，通过严谨的产品设计、严格的供应商管理、优良的生产检测工艺及有效的售后控制保障产品质量与性能，将质量管理贯穿研发设计、采购、生产、销售及售后服务全流程。

    公司已通过多项管理体系认证，涵盖质量、环境、职业健康安全、信息技术服务、信息安全、测量管理、知识产权管理、供应链安全管理、绿色制造与绿色运营等领域，主要包括：ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO/IEC20000-1信息技术服务管理体系、ISO/IEC27001信息安全管理体系、CMMI5级、ISO10012测量管理体系、GB/T29490企业知识产权管理体系、GB/T28000供应链安全管理体系，以及绿色运输、绿色设计产品、绿色制造产品、绿色包装、绿色环保企业等管理体系认证，并在生产经营中严格执行。

    未来，公司将继续秉承“充分理解需求、全面贯彻标准、严格控制质量”的质量方针，持续为客户提供高品质产品与一流技术服务。

    6、优质稳定的客户资源和良好的品牌形象

    公司自设立之初即服务于我国电网建设，在电网发展的各阶段，依据电网企业的实际需求持续设计研发相应的软硬件产品，有效解决了我国电网建设发展过程中的技术难题，相关研发成果与产品得到国家电网、南方电网的广泛认可。

    经过多年的市场培育与拓展，公司凭借较强的研发能力、丰富的软硬件产品线、可靠的产品质量及完善的售后服务，与国家电网、南方电网及大型发电企业等下游客户建立了稳定的合作关系，树立了良好的品牌形象和市场口碑。公司先后获得国家电网、中国电机工程学会等颁发的多项科技成果奖项，并积极参与行业标准及国家电网企业标准的制定与推广应用。稳定的客户资源与较高的品牌知名度，为公司持续中标、承接新项目及拓展产品和服务应用领域奠定了坚实基础。

    7、稳定、专业、经验丰富的管理团队

    公司拥有一支行业经验丰富、研发技术能力强、能够前瞻性洞察行业发展趋势并做出及时决策的核心管理团队。管理团队由董事长兼总裁周德勤先生领军，主要成员均具备10年以上行业从业经验，团队结构稳定合理，覆盖生产、财务、研发及销售等核心职能，能够全面支撑公司高效运营。公司通过合理的组织架构与完善的制度体系，在管理团队成员之间建立了良好的沟通协作机制，实现分工协作与专业互补，为公司整体平稳发展提供有力支撑。凭借管理团队的丰富经验与专业能力，公司能够有效研判行业发展趋势、准确解读产业政策，从而把握市场机会，实现长期可持续发展。

    (二)核心技术与研发进展

    截至2026年6月30日，煜邦电力共有知识产权433项，包括发明专利97项、实用新型专利60项、外观设计专利13项、软件著作权262项和集成电路布图设计1项。

本文数据来源于煜邦电力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。