开勒股份（301070）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期开勒股份（301070）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务、主要产品及其用途公司主营业务涵盖HVLS（全称“High-Volume,Low-Speed”）风扇的研发、制造、销售、安装及配套技术服务。依托在风扇业务中积累的客户渠道与技术优势，公司于2023年拓展业务至新能源领域，围绕锂离子电池应用技术，为国内外客户提供高品质的锂电应用解决方案。2025年9月，公司战略性控股河南豫资开勒智能科技有限公司（以下简称“豫资开勒”），以该公司为核心载体系统化推进智能化应用业务的落地与拓展。报告期内，公司形成以HVLS风扇与锂电技术应用为基石、以智能化应用业务为第二增长曲线的双轮驱动业务布局。

    1、HVLS风扇

    HVLS风扇，是一种风量大、转速低（转速一般为100转/分钟以下）的超大型变频控制风扇，其工作原理是利用低转速大扭矩的电机驱动类机翼型的扇叶旋转，空气经过扇叶加速和导流，上端吸入空气，下端排出空气，形成了向下吹的扩散气流，达到通风换气、降温散热的效果。相较于传统风扇，HVLS风扇具有较大的覆盖面积、形成立体微风效果、良好的节能效果、噪音小、安全美观耐用、安装使用方便等显著特征。一台直径7.3米HVLS风扇在空旷场地中送风覆盖面积可达1,200㎡以上，能够实现类似自然微风的效果，提升人体舒适度，其在与空调、供暖等通风调温措施配合使用的情况下，能够有效消除冷热空气在空间中的分层效应，降低能耗，提高暖通综合效率。

    根据驱动电机类型的不同，公司HVLS风扇可分为异步电机HVLS风扇和永磁同步电机HVLS风扇，对应异步电机技术和永磁同步电机技术两种不同行业技术路线。异步电机HVLS风扇具备技术成熟度高、运行成本低等优势，为HVLS风扇市场主流产品；而永磁同步电机HVLS风扇属于在HVLS风扇发展过程中开发的新型产品，相较于异步电机HVLS风扇具有较强的优势，在大风量、小型化等方面具备更多拓展的技术可行性，满足了多样化的应用场景需求。按照安装方式的不同，公司HVLS风扇还可以分为可移动式、立式、壁挂式以及吊挂式等多种类型，以适应不同场所的安装需求。

    HVLS风扇主要用途如下：

    （1）改善建筑通风：HVLS风扇能够覆盖较大面积，并促成空间整体的空气流动循环，配合机械通风设备使用，可以弥补自然通风或其他设备通风的部分不足，改善建筑通风状况，促进室内空气流动以及室内外空气交换，促进建筑物室内污浊的空气排至室外，室外新鲜的空气流进室内。

    （2）调节环境湿度：HVLS风扇通过促进空气流动循环，减少湿气积聚，有效调节环境湿度，促使室内空气干爽，有利于空间环境的安全、健康、卫生。

    （3）提升人体舒适度：1)温度调节：工业厂房车间、仓储物流中心以及公共场所等由于生产生活活动或者人群密集等因素常导致室内闷热，HVLS风扇通过立体微风吹拂能够直接有效改善人体的体感温度；2)风速适宜：HVLS风扇能够形成立体微风效果，近似自然风，风速适宜，满足人体对自然微风亲切舒适的体验；

    3)湿度调节：由于湿度对人员体感温度有较大影响，HVLS风扇通过改善环境潮湿度能够提升人体舒适度。

    2、锂离子电池技术应用

    公司专注于锂离子电池应用技术，以锂电池管理系统(BMS)、能源管理系统(EMS)及系统集成(PACK)业务领域为核心，持续为国内外客户提供世界级高品质锂电应用解决方案。工商业储能系统、轻型动力电池包、5G基站及数据中心UPS备用电源等产品是公司锂离子电池技术的主要应用领域。公司拥有完善的质量控制、管理体系，专业的研发实力和持续自主创新能力，具备强大的综合竞争优势。

    公司研发了适用于5G信号基站、数据中心等需要不间断电源的应用场景的产品，通过与国际客户合作积累定制化产品经验，公司已具备提供高技术、短周期、大规模定制化UPS产品的研发生产能力，为客户提供可高倍率充放电、灵活、安全的备用电源产品。公司自研的UPS应急备电拥有5C高倍率放电的显著技术优势，可以适应更多应用场景。现有48V15Ah、576V100Ah、48V1000Ah等型号，同时也可以为客户提供更多定制化容量选择。

    3、战略转型布局

    1、智能化应用业务布局

    公司以豫资开勒为载体开展智能化相关业务，通过私有化算力部署与定制化模型开发，打造基于智能体的全栈式解决方案。产品采用“软硬一体化”形态，为客户提供安全、自主、可控的科研与计算环境，助力客户在满足数据安全与合规要求的前提下挖掘数据价值，实现智能化应用。

    智慧政务领域，以豫资开勒子公司上海深言未来智能科技有限公司（以下简称“深言未来”）为载体推进智慧办公应用场景的落地，聚焦政企、医疗、教育、金融等高安全需求领域，构建涵盖“场景感知-模型训练-应用落地”的全流程服务能力，通过定制化服务模式持续拓展智慧办公应用边界，赋能新质生产力发展。智慧医疗领域，以豫资开勒子公司上海汇智灵曦数字科技有限公司（以下简称“汇智灵曦”）为载体，围绕医疗应用场景打造深度问数、汇智查房及医疗大模型训推一体化平台等产品，为医疗机构提供从临床决策到科研创新的全链条解决方案。目前相关产品已在多家三甲医院部署，并与贵州省康复医院及贵州慧康大健康产业有限公司、南京大学医学院附属鼓楼医院核医学科等机构达成科研合作，共同推进数智化技术赋能医疗产业创新发展。

    目前，公司智能化应用业务收入尚未形成规模化，对整体营业收入影响较小。

    2、高端智能制造转型

    近年来，基于宏观环境、HVLS风扇行业变化及公司自身发展需要，公司开始积极寻找能够促进外延增长的机会，希望在夯实主业的基础上，通过投资或者并购活动进入新的领域，推动企业战略转型升级，挖掘战略性新兴产业中的增长机会，培育新的业绩增长点。

    2025年7月，公司全资子公司与苏州山海观澜创业投资有限公司等共同设立苏州观澜孛璞投资合伙企业，投资标的为上海孛璞半导体技术有限公司，该标的公司专注于硅光子技术研发与产业化；2025年12月，公司出资7,000万元与杭州溯元企业管理合伙企业（有限合伙）共同设立杭州勒泽企业管理合伙企业（有限合伙），围绕半导体相关产业链开展投资，推动产业资源整合与布局机会把握；同月，公司以4,000万元向杭州光之神科技发展有限公司增资，取得其11.7647%股权，该公司聚焦通信领域超小尺寸电感的研发与生产；2026年4月，公司出资3,000万元与专业投资机构等共同投资设立苏州嘉睿鼎宏创业投资合伙企业（有限合伙），该合作企业专注于新材料和新一代信息技术等领域的细分赛道。公司通过以上股权投资，逐步在半导体产业链上下游形成了相应技术储备与产业资源积累，将为推进公司高端智能制造转型提供有力支撑。

    （二）公司所处行业情况公司所处行业为通用设备行业中的风机、风扇制造。

    1、行业发展情况

    我国HVLS风扇行业经历了从国外厂商主导到国内厂商崛起再到海外市场拓展的发展历程。行业发展初期，HVLS风扇以国外厂商为主导；2008年后步入行业快速发展期，国内厂商急速发展，HVLS风扇得以在国内市场迅速推广，并展开了进口替代的市场竞争，此阶段行业技术已相对成熟，产品质量不断提升的同时各厂商为提升竞争力开始积极开发多种型号产品以适应不同的应用场景；2016年后进入行业发展新时期，国内厂商逐步走向海外市场，依托高效供应链与技术进步，中国品牌在国际市场中展现出强劲竞争力。基于工业4.0战略的深入推进，当前HVLS风扇产品正逐步向智能化、网络化方向发展。据博研咨询统计，2024年，具备远程控制、自动调节风速、能耗监测等功能的智能HVLS风扇产品市场占比达到41%，较上年增长6.5%。从全球市场来看，随着全球节能减排和环保理念的深化，HVLS风扇作为一种高效、节能的通风降温设备，在全球范围内保持着稳定的增长态势。从国内市场来看，一方面，行业技术水平显著提升，部分领先企业已经具备了自主研发设计的创新能力，市场竞争力大幅提升，部分产品性能和质量逐渐达到国际领先水平；另一方面，行业增速与工业化进程及仓储规模增速息息相关。国家统计局数据显示，2025年全年全部工业增加值416,826亿元，比上年增长5.8%。规模以上工业增加值同比增长5.9%。工业化的进程持续推进，带动通用仓储设施快速扩容。据物联云仓统计，全国通用仓储面积从2018年的2.54亿平方米增长至2023年的4.12亿平方米，2025年9月更是达到10.2亿平方米，实现翻倍增长。目前HVLS风扇在通用仓储及工业厂房领域渗透率均处于较低水平，存量改造空间充足，而工业化建设带来的厂房与仓储新建、升级需求，叠加节能降碳政策导向，为HVLS风扇行业带来了持续可观的存量与增量市场空间。

    如今，HVLS风扇应用场景不再局限于传统的工业生产、仓储物流、商场等领域，而是进一步渗透到农业养殖、体育健身、学校医院等公共领域，展现出其广泛的应用潜力和市场价值。市场规模的扩张和应用领域的拓宽，促使HVLS风扇行业的竞争格局逐渐形成，行业内企业数量增多，市场竞争日益激烈。

    2、行业政策影响

    在“节能减排”“双碳”战略以及“劳动安全与卫生条件”等多重政策的共同驱动下，HVLS风扇行业迎来了良好的外部发展环境，政策红利持续释放，为产业升级与市场拓展提供了有力支撑。

    （1）“节能减排”与“双碳”目标随着我国节能减排和环保意识的持续增强，HVLS风扇因其显著的节能环保特性，受到此类政策的支持与推动。《中华人民共和国节约能源法》明确提出，“国家鼓励工业企业采用高效、节能的电动机、锅炉、窑炉、风机、泵类等设备”；《关于加快绿色制造体系建设的指导意见》进一步强调推广高效节能设备、提升工业能效水平，HVLS风扇凭借单机能耗低、覆盖面广等优势，已被多个省市纳入节能设备推荐目录。在“双碳”目标引领下，《工业领域碳达峰实施方案》明确：“十四五”期间，到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放降幅大于全社会平均水平，重点行业碳排放强度显著下降；“十五五”期间，在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力，确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。工业领域碳达峰方案基本延续国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》的要求，对单位碳排放降幅要求更高，工业领域将成为减碳主力军。HVLS风扇凭借高效节能的技术特性，高度契合国家节能降耗战略，将在政策推动下迎来更广阔的应用空间和发展机遇。

    （2）“节能装备”高质量发展在工业绿色转型的背景下，国家层面对节能装备的高质量发展提出了更高要求，为HVLS风扇行业的技术升级与产品迭代提供了明确导向。2026年3月20日，工业和信息化部、国家发展改革委等四部门联合发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，明确提出要提升风机等通用节能设备的能效水平，推动节能装备向智能化、绿色化、融合化方向发展，并设定了到2028年新增节能风机占比达到35%、在役节能风机占比超过15%的具体目标。

    （3）“劳动安全与卫生条件”政策根据《中华人民共和国劳动法》及相关法律法规的要求，用人单位须为劳动者提供符合国家规定的劳动安全卫生条件。HVLS风扇通过促进大空间内空气流动循环，营造自然舒适的环境，有效改善夏季高温作业条件下的工作环境，降低劳动者因高温、闷热引发的健康风险，有助于提升劳动生产率，保障劳动者职业健康。随着劳动保护标准不断提高，HVLS风扇作为改善工业厂房、物流仓储、大型公共场所等作业环境的重要设备，其刚需属性持续增强，市场需求稳步增长。

    （三）公司所处行业地位自2010年创立以来，公司始终致力于技术研发与创新，成功开发出包括永磁同步电机技术、创新扇叶设计、先进安全设计理念及新型矢量控制器技术在内的多项核心专利技术。目前，同行业主要从事HVLS风扇业务的其他公司未在境内或境外市场上市。公司凭借丰富的市场经验和广泛的客户基础，产品在国内市场产销规模名列前茅，居于行业领先地位。同时，公司正积极进军海外市场，重点布局东亚、东南亚、中东、欧洲及北美等地，通过在海外当地设立子公司和营销网络，逐步完善海外运营体系，旨在进一步提升全球市场占有率。

    （四）经营模式

    1、研发模式

    公司以自主研发为核心，拥有专业的研发团队和独立的实验中心，专注于HVLS风扇及锂离子电池应用的核心技术研发。公司将紧跟行业发展趋势，通过技术创新和产品升级，持续推出新产品和解决方案，以满足市场需求。

    2、采购模式

    以产定购：公司采用“以产定购、适度备货”的采购模式，根据生产计划和市场需求动态调整采购量，确保原材料供应的及时性和稳定性，避免库存积压货供应短缺。

    供应商管理：建立完善的供应商管理体系，通过严格的筛选和评估机制，确保原材料在质量和价格上具有竞争力。同时，定期对供应商进行复审和动态管理，持续优化供应链结构，保障长期合作的稳定性和高效性。

    成本控制：通过规模化采购和集中采购等方式降低采购成本，提高采购效率。在原材料管理方面，及时监测有色金属市场动态，依据需求波动采用分批锁价策略，并与供应商达成战略合作，确保长期供应的稳定价格。此外，加强了对采购过程的监督和管理，防止采购过程中的腐败和浪费现象。

    3、生产模式

    自主生产为主：采取自主生产为主、委托加工为辅的生产模式。自主生产方面，公司拥有先进的生产设备和技术工艺，能够实现规模化生产和定制化生产；委托加工方面，则将部分机械加工等工序委托给第三方进行，以提高生产效率和降低成本。

    质量控制：建立完善的质量控制体系，对生产过程中的各个环节进行严格的质量监控和检测。同时，定期开展员工质量意识培训，确保产品质量符合客户要求和行业标准。

    环保生产：注重环保生产，积极采用环保材料和绿色工艺，最大限度地减少生产过程中的污染和资源浪费，并加强对废弃物的处理和回收利用，实现资源的循环利用，践行可持续发展理念。

    4、销售模式

    直销与经销并行：公司产品采用直销与经销相结合的模式。直销模式下，公司直接与客户对接，深入了解客户需求并提供定制化的技术解决方案，通过商务谈判或招投标方式签订合同或订单。在经销模式下，公司通过买断式销售与经销商或贸易商合作，利用经销商的地域优势、渠道资源和客户网络，将产品推广至下游终端客户。在国内市场，公司以直销为主、经销为辅，并在广州、南京、长沙、武汉、北京等重点城市设立办事处，深耕本地市场。在海外市场，公司以经销为主、直销为辅，同时通过在印度、新加坡等地设立子公司，逐步提升海外市场的直销比例，加速全球化布局。

    配备完善的售后服务：公司建立了完善的售后服务体系，为客户提供及时、专业的技术支持和维护服务。通过高效的售后响应和问题解决能力，不仅提升了客户满意度和忠诚度，还树立了良好的口碑和声誉。

    (五)主要业绩驱动因素公司作为国内HVLS风扇行业的领军企业，凭借持续技术积累与市场化布局，积累了众多优质的客户资源和应用场景。公司不断加大研发创新，叠加物联网智能化升级，针对不同应用场景公司开发了差异化的产品矩阵，有效满足客户在厂房降温、仓储通风及公共空间节能等方面的个性化需求。

    报告期内，公司顺应行业发展趋势，持续优化业务结构，在新兴领域取得实质性突破。公司在国内建立了完善的营销服务网络，在广州、北京、成都等重点城市及工业集群区建立区域营销中心，提供本地化技术支持与快速响应服务；为应对国内市场竞争加剧的挑战，公司积极实施国际化战略，在海外当地设立子公司和营销网络，吸引当地优秀的人才加入公司，以直销+经销模式渗透东南亚、中东、欧美市场，利用中国制造的性价比优势抢占国际份额。

    在业务创新领域，公司一方面依托HVLS风扇业务的客户基础，发挥业务协同性，成功切入轨道交通、新能源汽车、食品饮料等新兴高景气赛道，存量节能改造市场需求释放；另一方面公司深化业务战略转型，以子公司豫资开勒为平台，重点布局智能化应用在政务、医疗等领域的标杆项目建设，形成可复制的推广模式，同时积极向高端智能核心硬件与半导体产业链延伸，构建“软件应用+硬件制造”双轮驱动的产业生态，着力培育新的业绩增长点。

    未来，公司将继续巩固在HVLS风扇领域的主导地位，依托行业领先地位与营销网络扩张巩固基本盘；同时通过智能化应用业务的战略布局培育新的业绩增长点。凭借“技术研发+渠道网络+产业生态+硬科技布局”的立体化竞争优势，配合全产业链的成本管控优势，公司将持续提升核心竞争力，实现可持续发展。

    二、核心竞争力分析

    公司作为HVLS风扇行业的领军品牌，凭借多年的技术积累与市场深耕，在技术创新、品牌和行业地位、营销策略、客户资源以及运维服务等方面具有领先的优势。

    （一）技术研发与创新公司始终坚持自主研发与持续创新的核心理念，以技术创新驱动主业稳步发展，奠定行业领先地位。凭借深厚的技术实力，连续多年获认“高新技术企业”和上海市“专精特新”中小企业。

    公司拥有一支具备深厚专业积淀的研发团队，聚焦技术工艺革新和产品迭代升级。凭借多年生产实践与研发攻坚的双重积累，团队已在研发设计、智能制造等核心领域构建起扎实的技术壁垒。在前端产品研发方面，依托核心流体动力学、永磁同步等前沿技术，公司不断优化风扇性能并突破技术瓶颈，成功研发市场领先的超大规格产品并实现量产。在智能化转型领域，公司积极利用智能技术激活传统工业潜力，打造HVLS风扇行业领先的跨平台智能控制系统，实现与消防、环境监测等多维联动的物联控制生态。依托智能驱动的数据分析技术，公司帮助客户从单纯设备管理升级为资产管理，显著提升企业运营效率和资产价值。

    （二）品牌和行业地位公司自成立以来，深耕HVLS风扇领域，迄今业务已覆盖全球100多个国家和地区，确立了其作为国内行业领先企业的地位并积累了品牌知名度。公司高度重视品牌建设，依托过硬的产品品质与全方位的服务体系，在行业内建立了良好的口碑与品牌美誉度。

    公司始终秉持“绿色、低碳、环保”的核心品牌理念，致力于为客户提供节能环保的产品与服务。这一理念深度契合可持续发展趋势与客户需求，显著提升了客户认同感与品牌忠诚度，持续强化品牌影响力。

    （三）营销策略多元化为有效应对下游客户行业分布广、数量多、采购连续性较弱的特点，公司构建了多元化的营销渠道体系。国内市场以直销为主，通过在广州、南京、长沙、武汉、北京、成都、重庆、天津等城市设立办事处，实现本地化市场开拓与客户服务，敏捷响应客户需求。国际市场采取“经销+直销”的双轨模式，通过在海外设立子公司稳步完善海外运营体系，持续渗透东南亚、中东、欧美等市场，加速抢占国际市场份额。此外，公司大力推动传统销售渠道与互联网平台、行业展会等新兴推广方式的融合，通过多渠道品牌宣传与产品推广，持续扩大市场覆盖范围，显著提升品牌影响力。

    （四）深厚的客户资源优势经过多年的市场深耕与业务拓展，公司在机械加工、车辆制造、仓储物流、轨道交通等多个行业领域建立了坚实的客户基础，累计服务数万家工商业客户。庞大的客户群体有利于降低系统性经营风险、提升竞争优势、巩固和开拓市场。分布广泛的客户应用场景，实质上构成了公司产品的天然展示平台。在日常业务往来中，客户自发向其供应商及合作伙伴传递公司产品信息，形成了独特的口碑传播链。这种基于实际应用的推广方式，使公司产品和服务得以在产业链上下游群体中获得直观、清晰的展示，有效促进了目标客户群体的认知与认可，进而激发其主动采购意愿。这种良性循环在产业链中持续发酵，形成了显著的口碑效应和市场推广效应。

    （五）运维服务优势公司在多地组建了专业化、高效率的运维服务团队，所有成员均经过系统理论培训和严格实操考核，全面掌握产品安装、维护保养及运营保障等专业技能。在此基础上，综合考量区域市场特点、管理效能及成本因素，对安装维护团队进行合理区域布局，确保与营销团队高效协同，共同为客户提供及时、一体化的一站式服务。凭借这一规范化的服务体系和快速响应机制，公司成功构建了显著的竞争优势。综上，公司通过贯穿产品全生命周期的优质服务，持续巩固客户关系、提升服务体验，为市场的长期开拓与维护提供坚实支撑。

本文数据来源于开勒股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。