依米康（300249）2026年中报财务分析：营收利润双增长但现金流与应收账款风险凸显

近期依米康（300249）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务表现

依米康（300249）2026年中报显示，公司营业总收入为9.19亿元，同比上升24.71%；归母净利润为2099.26万元，同比上升40.74%；扣非净利润为2105.01万元，同比上升31.51%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.02亿元，同比上升19.85%；第二季度归母净利润为1160.8万元，同比上升47.38%；第二季度扣非净利润为1147.67万元，同比上升28.33%。

毛利率为16.09%，同比下降2.29个百分点；净利率为2.27%，同比提升13.13个百分点。三费合计为6714.93万元，占营收比重为7.31%，同比下降16.74%。每股收益为0.05元，同比上升39.53%；每股净资产为1.42元，同比上升96.8%；每股经营性现金流为-0.35元，同比下降102.97%。

资产与负债结构

货币资金为3.89亿元，较上年同期的8648.74万元大幅上升；应收账款为10.48亿元，同比上升38.50%；有息负债为4.21亿元，同比上升9.72%。一年内到期的非流动负债同比上升97.74%。长期借款同比下降25.05%。租赁负债同比上升113.92%，主要因新增厂区租赁所致。使用权资产同比上升107.38%。

经营与现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比下降111.23%，主因为精密温控业务高速扩张，为保障交付加大关键器件战略备货，叠加上下游账期错配。投资活动产生的现金流量净额同比上升628.04%，系收到川西数据股权转让款640.34万元所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升1167.46%，主要原因为取得向特定对象发行股票募集资金30,497.04万元。现金及现金等价物净增加额同比上升495.22%。

收入构成与市场拓展

主营业务收入全部来自ICT领域产品，收入占比100.00%，毛利率为16.09%。地区分布上，境内收入为7.48亿元，占比81.36%；境外收入为1.71亿元，占比18.64%，毛利率达27.51%。报告期内海外订单达31,145.30万元，同比增长457.10%。公司在马来西亚、泰国、印尼等地建立区域服务中心，加速全球化布局。

风险提示

尽管营收和利润实现较快增长，但多项财务指标提示潜在风险：

• 应收账款达10.48亿元，为同期归母净利润的约50倍，应收账款/利润比例高达3425.27%；
• 每股经营性现金流为-0.35元，连续为负，且同比恶化；
• 货币资金/流动负债仅为42.35%，短期偿债能力偏弱；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达110.86%，财务压力较高；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为1.92%，整体现金流承压明显。

综上，依米康2026年上半年在收入和盈利层面表现良好，尤其海外市场增长迅猛，同时通过股权融资显著改善现金流状况。然而，应收账款高企、经营性现金流持续为负、营运资金紧张等问题仍需重点关注。

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