博雅生物（300294）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与主业聚焦并存

近期博雅生物（300294）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

博雅生物（300294）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为6.44亿元，同比下降36.14%；归母净利润为5118.87万元，同比下降77.28%；扣非净利润为1715.14万元，同比下降89.64%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.22亿元，同比下降31.67%；第二季度归母净利润为2096.78万元，同比下降75.58%；第二季度扣非净利润为-317.21万元，同比下降105.01%，已陷入亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力明显减弱。2026年中报毛利率为44.21%，同比减少16.6%；净利率为7.91%，同比减少64.65%。每股收益为0.1元，同比下降77.78%；每股净资产为14.76元，同比下降2.45%。此外，公司三费合计达2.34亿元，三费占营收比为36.30%，同比上升22.13%，成本压力有所增加。

资产与现金流状况

资产结构方面，货币资金为7.78亿元，同比下降22.59%；应收账款为7.83亿元，同比上升25.44%；有息负债为6425.24万元，同比大幅增长1486.55%。现金流表现疲软，每股经营性现金流为-0.27元，同比减少2062.3%。

主营业务构成

从业务板块看，血液制品业务为主力收入来源，实现主营收入5.4亿元，占总收入的83.98%，贡献毛利2.2亿元，毛利率为40.75%。生化类用药业务收入为8808.66万元，占比13.69%，毛利率高达75.54%。经销业务收入为1483.15万元，但亏损240.91万元，毛利率为-16.24%。地区分布上，国内市场收入为6.43亿元，占总收入的99.97%。

经营与战略动态

报告期内，公司采浆量达343.47吨，同比增长7.2%，在营单采血浆站20个。公司完成对南京新百药业100%股权的转让，进一步聚焦血液制品主业。研发方面，人凝血因子Ⅸ和人血管性血友病因子（vWF）分别于2026年2月和7月获批临床试验，静注人免疫球蛋白新工艺项目获得补充批件。国际化方面，狂犬病人免疫球蛋白获菲律宾GMP认证，智能工厂项目进入调试验收阶段。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比例已达694.83%，需重点关注回款风险。同时，经营活动产生的现金流量净额同比减少2062.3%，主要受市场竞争加剧和收入下降影响，营运资金压力加大。此外，研发投入为同比下降41.62%，可能影响长期创新动能。

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