宋城演艺（300144）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流承压但偿债能力稳健

近期宋城演艺（300144）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

宋城演艺（300144）2026年中报显示，公司经营业绩同比出现下滑。报告期内，营业总收入为9.62亿元，同比下降11.43%；归母净利润为3.47亿元，同比下降14.38%；扣非净利润为3.29亿元，同比下降15.63%。

分季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.28亿元，同比下降18.05%；第二季度归母净利润为1.36亿元，同比下降13.29%；第二季度扣非净利润为1.26亿元，同比下降14.36%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所减弱。2026年中报毛利率为60.55%，同比减少8.76个百分点；净利率为37.19%，同比减少3.12个百分点。期间费用控制略有改善，销售费用、管理费用、财务费用合计1.28亿元，三费占营收比为13.31%，同比下降1.98个百分点。

资产与现金流状况

资产结构方面，每股净资产为2.76元，同比下降9.48%；货币资金为14.77亿元，较2025年中报的26.9亿元下降45.11%。

现金流表现疲软。每股经营性现金流为0.13元，同比下降46.96%。经营活动产生的现金流量净额同比下降46.92%，主要原因为营业收入下降及预收轻资产项目设计策划费减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降661.02%，系支付股权收购款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降53.87%，因分配股利增加及回购股份。现金及现金等价物净增加额同比大幅下降9362.78%。

偿债与资本回报能力

公司偿债能力保持健康水平。有息负债为1988.69万元，较2025年中报的1.11亿元大幅下降82.15%。应收账款为502.35万元，同比下降24.62%。

资本回报方面，公司去年ROIC为9.51%，低于近十年中位数10.93%。历史数据显示，公司上市以来共披露16份年报，其中有3年出现亏损，最近一次亏损发生在2020年，当年ROIC为-20.01%。公司净利率长期维持较高水平，2025年净利率达37.71%，体现较强的产品附加值。

分红与融资情况

自上市以来，公司累计融资总额为38.64亿元，累计分红总额为30.68亿元，分红融资比为0.79，显示公司在回报股东方面具备一定持续性。

主营业务构成

从业务结构看，文化艺术业—现场演艺实现主营收入6.75亿元，占总收入比重为70.19%；旅游服务业收入为2.49亿元，占比25.89%。主要景区中，杭州宋城旅游区收入为2.18亿元，占比22.61%；设计策划费收入为1.57亿元，占比16.36%；桂林千古情、丽江千古情、西安千古情等景区收入占比均在8%左右。部分项目仍处亏损状态，如张家界千古情景区利润为-1068.27万元，毛利率为-97.32%。

经营动态与战略进展

报告期内，公司推进AI赋能战略，建成AI智能中台，并应用于财务管理、人力资源、内容创作与精准营销等领域。青岛丝路千古情景区正式开业，定位为沉浸式演艺公园。各景区通过‘狂欢中国年’‘我回’系列等活动提升游客体验。公司坚持‘演艺立身、体验制胜’，优化运营流程与服务质量。

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