ST华闻（000793）2026年中报：营收净利双增，盈利改善依赖非经常性收益，现金流与债务结构有所优化

近期ST华闻（000793）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST华闻（000793）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.54亿元，同比上升13.39%；归母净利润为5828.15万元，同比上升176.28%。尽管净利润大幅增长，但扣非净利润仍为-5522.72万元，虽较去年同期的-7124.43万元有所收窄，显示主业持续亏损，盈利能力改善主要依赖非经常性损益。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为8209.24万元，同比上升15.92%；归母净利润达8624.23万元，同比上升287.86%；扣非净利润为-2793.62万元，同比上升26.23%，延续了非经常性收益驱动利润增长的趋势。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为15.06%，同比下降6.67个百分点；净利率为40.08%，同比上升169.25个百分点。净利率显著提升主要得益于投资收益和资产处置带来的利润贡献，而非主营业务盈利能力增强。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为6563.18万元，三费占营收比为42.73%，同比下降30.59个百分点，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.79亿元，较上年期末的1.07亿元大幅增长161.05%；应收账款为6353.02万元，同比下降55.36%；有息负债为9.79亿元，同比下降31.23%，债务压力明显缓解。

每股净资产为0.6元，同比上升764.34%；每股经营性现金流为0.01元，同比上升140.82%；每股收益为0.03元，同比上升176.24%。多项关键指标同比显著改善，主要受益于债权处置回款及债务重组影响。

收入结构与业务分布

从业务构成看，信息传播服务业收入1.02亿元，占主营收入的66.36%，但毛利率仅为3.99%；综合体管理服务收入2004.12万元，毛利率高达70.50%，是当前最主要的利润来源；视频信息服务收入1653.02万元，毛利率为44.65%；而休闲观光旅游活动收入935.21万元，毛利率为-35.94%，仍处于亏损状态。

从区域分布看，华北地区收入占比66.36%，华南地区占比21.02%，华东地区占比10.76%，区域集中度较高。

经营活动与投资动因

财务指标变动原因显示，净利润大幅增长主要由于公司本部及子公司剥离资产确认收益、以及以股抵债确认收益较多；经营活动产生的现金流量净额同比增长189.80%，系本期收到的处置债权款较多所致；现金及现金等价物净增加额同比增长594.43%，亦源于此。

投资收益同比增长1455.86%，主要来自资产剥离和以股抵债收益；筹资活动现金流出同比增长675.32%，因偿还共益债利息及借款利息支出增加所致。

风险提示

尽管短期财务指标显著改善，但公司扣非净利润连续为负，主业造血能力依然薄弱。财务分析工具提示需关注现金流状况（货币资金/流动负债为63.41%）、债务结构（有息资产负债率为22.61%）及财务费用压力（财务费用/近三年经营性现金流均值达148.48%），整体风险仍需警惕。

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