会通股份（688219）2026年中报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期会通股份（688219）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

会通股份（688219）2026年上半年实现营业总收入36.3亿元，同比增长20.15%；归母净利润为1.07亿元，同比增长2.0%；扣非净利润为1.04亿元，同比增长16.44%。整体营收保持较快增长，但归母净利润增速明显放缓。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达19.9亿元，同比增长28.09%；第二季度归母净利润为5212.5万元，同比下降6.13%；第二季度扣非净利润为4956.78万元，同比增长3.75%。表明公司在收入端维持扩张态势，但在盈利能力方面面临一定压力。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为13.16%，同比下降3.1个百分点；净利率为2.97%，同比下降15.53%。盈利能力有所下滑，反映出成本压力或产品结构变化对利润空间形成挤压。

三费合计为1.93亿元，占营收比重为5.32%，同比下降19.61%，显示公司在费用控制方面取得成效。财务费用同比下降52.06%，主要原因为“会通转债”已于2025年7月赎回，可转债利息同比减少。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9.26亿元，较上年同期下降17.70%；应收账款为17.81亿元，同比增长11.96%；有息负债为15.64亿元，同比下降36.21%。尽管债务水平下降，但应收账款规模持续攀升，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达914.25%，提示回款周期延长或信用政策放宽的风险。

每股经营性现金流为0.55元，同比下降33.3%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.57%，货币资金/流动负债为30.91%，显示公司现金流对短期偿债的支持能力偏弱。

其他重要财务变动

• 在建工程同比增长276.04%，主因基建工程增加。
• 合同负债同比增长101.25%，反映预收款项显著上升。
• 长期股权投资同比下降78.87%，系对联营企业投资减少。
• 少数股东权益同比增长505.6%，因公司收购非全资子公司所致。
• 其他非流动资产同比增长100.13%，系预付工程设备款增加。
• 其他综合收益同比下降109.81%，主要受外币财务报表折算差额影响。

综合评价

会通股份2026年中报显示其主营业务收入持续增长，尤其在新能源隔膜和海外市场拓展方面表现亮眼——控股子公司会通新能源隔膜业务收入同比增长494.35%，海外销量同比增长80.52%。然而，净利润增速滞后于营收增长，叠加毛利率和净利率双降、经营性现金流减弱、应收账款高企等问题，提示公司盈利质量和运营效率仍面临挑战。

财务分析工具建议重点关注公司的现金流状况、债务结构以及应收账款回收风险。当前有息资产负债率为21.44%，虽处于可控范围，但结合较低的现金覆盖率，仍需警惕流动性压力。

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