建霖家居（603408）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与有息负债风险需关注

近期建霖家居（603408）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

建霖家居（603408）2026年中报显示，公司实现营业总收入28.28亿元，同比增长18.49%；归母净利润为2.06亿元，同比下降13.57%；扣非净利润为1.9亿元，同比下降6.05%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达14.69亿元，同比增长22.94%；归母净利润为1.12亿元，同比下降2.84%；扣非净利润为1.05亿元，同比上升9.88%。

盈利能力分析

公司毛利率为24.82%，同比下降7.45个百分点；净利率为7.28%，同比下降27.41个百分点。每股收益为0.46元，同比下降14.81%；每股净资产为7.59元，同比增长2.03%。三费合计3.25亿元，占营收比重为11.48%，同比上升11.6个百分点。

资产与现金流状况

货币资金为7.71亿元，较上年同期增长50.59%。经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.47元，同比增长63.43%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.61%，主因是本期银行理财产品投资交易净额增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为28.71%，原因是本期借款增加。

风险指标提示

应收账款为12.14亿元，同比增长26.34%；当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达275.36%，处于较高水平。有息负债为8.17亿元，同比增长244.11%。货币资金/流动负债比例为92.87%，流动性压力有所显现。

主营构成与战略动向

公司主营收入按地区划分，厦漳分部收入24.85亿元，占比87.89%；东南亚等分部收入12.52亿元，占比44.27%；宁波分部收入4.04亿元，占比14.27%；中国台湾分部收入2.9亿元，占比10.24%。存在分部间抵销-16.03亿元。

公司研发投入1.40亿元，占营收比重4.97%；智能产品收入占比15.50%，新产品营收占比27.5%。境外收入占比79.3%，制造布局覆盖“中国+泰国+墨西哥”。公司承诺未来三年每年现金分红比例不低于净利润的60%，且不少于2.7亿元。

财务变动说明

• 在建工程下降58.79%，原因为大健康产业园项目验收转入固定资产。
• 交易性金融资产增长185.97%，原因为结构性存款增加。
• 一年内到期的非流动资产下降100.0%，原因为一年内到期的大额存单到期。
• 其他流动资产下降81.94%，原因为国债逆回购及待派发股利金减少。
• 长期待摊费用增长102.41%，原因为增加其他递延费用。
• 财务费用增长698.18%，主因为汇兑损失增加。
• 递延所得税负债下降51.79%，原因为固定资产折旧应纳税暂时性差异减少。
• 其他综合收益下降321.01%，原因为外币报表折算汇率变动。

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