财报快递|常宝股份2026上半年增收不增利净利降47%，汇兑损失1.53亿拖累业绩

8月22日，江苏常宝钢管股份有限公司（002478，常宝股份）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入28.72亿元，同比增长2.13%；归属母公司净利润1.34亿元，同比下降47.30%；扣非归母净利润1.58亿元，同比下降27.89%；经营活动产生的现金流量净额0.67亿元，同比增长5.94%；基本每股收益0.15元，同比下降46.43%；加权平均净资产收益率2.21%，较上年同期下降2.24个百分点。

从业务结构看，公司特种专用管材业务收入占当期比重100%。分产品看，油井管实现收入10.37亿元，同比下降0.61%，占比36.10%；锅炉管收入12.04亿元，同比增长5.49%，占比41.91%；品种管收入4.73亿元，同比下降1.93%，占比16.46%；其他业务收入1.59亿元，同比增长8.94%。分地区看，内销收入21.70亿元，同比增长0.32%；外销收入7.01亿元，同比增长8.19%。毛利率方面，公司综合毛利率13.63%，同比下降1.94个百分点，其中外销毛利率下降5.01个百分点至17.81%，油井管毛利率下降3.32个百分点至12.72%，锅炉管毛利率下降2.53个百分点至16.96%，出口及油井管业务盈利空间明显收窄。

行业层面，2026年上半年特种管材行业呈现存量市场竞争加大、增量市场向高端拓展的结构重塑态势。受地缘冲突伴随的供应链受阻、国际关税和贸易政策影响，出口市场短期承压；国内市场部分新增产能释放，产品同质化竞争加剧，企业盈利空间有所收窄。公司在中报中提示，国际贸易保护主义兴起，相关国家对我国无缝钢管发起反倾销调查，或对钢管出口造成影响；人民币汇率大幅波动时，可能带来汇兑损失。

半年报显示，公司上半年经营业绩同比大幅下降，主要原因：一是外汇汇率波动带来大额汇兑损失，报告期汇兑损失1.53亿元，而上年同期为汇兑收益4085.48万元，财务费用由-8434.60万元转为1.15亿元，同比变动236.78%，成为净利润下滑的最大拖累；二是行业整体竞争加强、地缘冲突导致供应链成本上涨，综合毛利率同比下降1.94个百分点；三是特材项目、精密管项目尚处试运营阶段，尚未达产形成效益。

费用端，公司销售费用1674.72万元，同比增长1.04%；管理费用4828.16万元，同比下降18.27%，主要系咨询认证费由1110.01万元降至331.99万元、股权激励费用由607.64万元降至245.92万元所致；研发投入1.09亿元，同比增长2.26%。此外，公司其他收益2561.64万元，其中进项税加计抵减2180.61万元；投资收益1950.49万元，其中处置交易性金融资产取得收益1641.90万元。值得留意的是，非经常性损益合计-2415.55万元，其中金融资产公允价值变动及处置损益为-6486.98万元，政府补助3335.18万元部分对冲，导致扣非净利润（1.58亿元）反而高于归母净利润（1.34亿元）。

风险方面，公司账面货币资金23.79亿元，其中16.00亿元为受限资金（保证金、定期存单），期末现金及现金等价物余额仅7.79亿元，较期初13.68亿元大幅减少；销售商品、提供劳务收到的现金19.33亿元，同比下降14.22%，与营收增长明显背离。应收账款升至8.95亿元，较上年末增长39.46%。此外，公司持有信托理财产品1000万元已逾期未收回；与中民嘉业、嘉愈医疗的股权转让纠纷虽经法院调解结案，对方尚欠本金5426.50万元仍在执行过程中。公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。