财报快递|博亚精工2026年上半年增收不增利，特种装备收入降62.88%

8月，襄阳博亚精工装备股份有限公司（300971）发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入2.51亿元，同比增长10.02%；归母净利润3344.56万元，同比下降24.53%；扣非归母净利润2924.03万元，同比增长2.02%；经营活动现金流净额1236.09万元，上年同期为-1604.75万元，同比大幅转正。加权平均净资产收益率3.07%，同比下降1.32个百分点。

从业务结构看，公司两大板块表现分化明显。板带成形加工精密装备及关键零部件板块实现销售收入2.17亿元，同比增长52.38%，毛利率46.49%、同比提升1.77个百分点，主要系下游金属板带相关项目建设拉动装备需求增长，其中装备产品收入1.61亿元、同比大增83.53%；特种装备配套零部件板块收入仅3140.25万元，同比下降62.88%，毛利率由上年同期的约44.84%骤降至14.79%，下滑逾30个百分点，公司称主要受下游需求调整影响。

行业层面，据中国机床工具工业协会统计，2026年上半年机床工具行业完成营业收入5309亿元，同比增长7.6%，受益于新兴产业快速发展和国产化替代加速，高端机床装备需求旺盛；同期汽车板累计产量2192万吨、同比增长4.9%，电工钢板带产量667万吨、同比增长7.4%，对公司金属板带成型装备业务形成支撑。特种装备领域，2026年中央本级国防支出达1.91万亿元、增长7%，但公司该板块仍受下游需求调整拖累，且历史收入波动较大，2024年、2025年、2026年上半年分别实现3171.10万元、8460.36万元、3140.25万元。

半年报显示，公司增收不增利、归母净利润同比下降24.53%，主要原因有三：一是上年同期确认维权赔偿金1500万元计入营业外收入，本期该项收入消失，营业外收入由1505.70万元降至8.15万元；二是子公司荆州鼎瑞上半年亏损379.75万元，少数股东损益由正75.19万元转为负161.62万元；三是政府补助等其他收益由787.83万元降至426.93万元。值得注意的是，公司营业利润同比增长5.16%，扣非净利润同比增长2.02%，主营业务盈利能力实际保持稳定。

费用端，销售费用1774.16万元，同比增长27.14%，主要系职工薪酬增至1271.48万元、同比增加33.58%；管理费用3595.64万元，同比增长18.11%，其中职工薪酬2147.31万元、同比增长26.51%，折旧摊销660.86万元、同比增长48.79%；研发费用2012.86万元，与上年同期基本持平。财务费用仅0.77万元，同比减少95.65%，主要系利息费用由64.54万元降至30.46万元。此外，本期信用减值损失转回375.82万元、公允价值变动收益405.90万元，对利润形成正向支撑。

现金流方面，公司经营现金流净额由-1604.75万元大幅转正至1236.09万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加。但需关注的是，期末短期借款增至3007.30万元（期初仅13.66万元），存货1.76亿元、较期初增长16.94%，货币资金4.12亿元，整体流动性仍较充裕。报告期内公司回购股份845,300股、金额1666.66万元，并推出每10股派现1元（含税）的中期分红预案。此外，实际控制人李文喜与岑红离婚诉讼正处于二审阶段，李文喜所持3055.64万股（占总股本25.98%）全部被司法冻结，相关进展值得关注。

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