常宝股份（002478）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期常宝股份（002478）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期所处行业发展情况

    2026年上半年，我国经济运行延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出较强的韧性和活力。公司所在的特种管材行业，在国际形势复杂多变、国内供需结构深度调整等多重因素作用下，整体呈现存量市场竞争加大，增量市场向高端市场拓展的态势，行业正处于结构重塑阶段。受地缘冲突伴随的供应链受阻、国际关税和贸易政策的影响，出口市场短期承压，但部分新兴市场长期来看仍有较大需求释放空间。国内市场部分新增产能释放，产品同质化竞争加剧，企业盈利空间有所收窄，部分同质化企业经营压力增大。与此同时，受能源及制造业转型升级的推动，高端管材需求占比不断提升，产品种类和应用领域不断拓展，结构性矛盾与增长机遇并存。

    在国家高端制造及新材料等产业政策持续引导，叠加下游传统行业全面升级、新兴高端行业蓬勃发展的双重驱动下，特种管材行业持续由“规模扩张”转向“价值创造”，具备高技术要求、进口替代属性的高端特种专用管材，将成为中长期核心增长曲线。行业竞争重心全面转向核心技术攻坚和品牌品种的升级，竞争形态由企业产品竞争转向产业链协同生态竞争。未来，行业集中度将进一步提升，头部企业将通过兼并重组、产品组距完善、技术升级和产品结构调整，进一步扩大市场份额，特色企业则通过差异化和专业化竞争，聚焦细分市场，以快速响应能力及定制化产品精准匹配下游多元用材需求，构筑在细分领域核心优势。

    （二）公司主要业务、行业地位及经营模式

    报告期内，公司主要从事各种高端特种专用管材的研发、生产、销售与服务，公司特种专用管材的业务营业收入占当期比重100%。公司主要产品包括油气开采专用管、电站锅炉专用管、石化专用管、工程机械专用管、汽车专用管、特材精密管以及其他细分市场特殊品种专用管。客户涵盖国内外知名的石油公司、电力及能源公司、石化装备制造公司、机械装备制造公司、汽车零部件公司等。公司油管、中小口径合金高压锅炉管、HRSG超长管、热交换器用U型管及其他细分市场特色产品已经成为行业重点产品，具有较高品牌知名度和核心竞争力。

    报告期内，公司精密管项目竣工投产进入调试试运行阶段，该项目是公司切入新能源汽车行业和高端工业用精密管材赛道的重要项目，核心产品包含稳定杆用精密钢管、安全带预紧器用精密钢管、转向管轴用精密钢管、工程机械用高压油管、驱动轴用精密钢管、球笼保持架用精密钢管、电机轴用精密钢管、安全气囊用精密钢管等；公司特材项目自2025年11月竣工投产进入调试试运营，在不锈钢、双相钢、耐蚀合金、高温合金、镍基合金等高端特材赛道取得阶段性突破，进一步优化公司特色产品、高端产品矩阵。公司将锚定深海装备、半导体、高端精密制造、新能源及工业用精密管等重点战略赛道，加快产品性能验证与全球客户准入认证，以技术研发和市场开拓协同发力，加快高端特种精密管材的商业化推广进程，拓宽高端产品业务布局。

    业务模式上，公司构建销研产采“四位一体”体系：销售端以销定产，结合市场与自主定价，坚持价值导向；研发端以自主研发为核心，打造技术型公司，联动上下游搭建联合研发平台，聚焦前沿技术，贴合市场需求；生产端依托专业扁平和事业部组织结构与专业化分工，深耕细分市场，培育打造特色竞争力；采购端重点与国内特钢品牌厂家战略合作，秉持“品质优先、高效共赢”原则，联动上下游构建品牌供应链，重点产品原料联合研发。

    报告期内，面对国际环境复杂多变，行业结构深度分化的挑战，公司主动调整经营策略，持续优化产品结构，加快高端新品市场化与新赛道布局，通过内部提质增效，夯实经营韧性和基本盘，筑牢长期发展基础。面对行业供需结构变化，公司积极拓展海外新市场、新客户、新钢级产品认证，加大产品结构调整，持续推进非常规油气开采用管开发，促进油井管的价值转型；电力管方面面对煤电转型升级及海外燃气发电配套需求，公司加大产线协同，拓展不锈钢、镍基合金等新钢级、新钢种，加快释放高端优质产能，强化客户需求响应与服务能力；特殊品种专用管方面，公司聚焦高端品种管细分市场开发，加快高端细分市场品牌打造和头部企业认证，多项产品接单量稳步增长，价值率稳步提升，有力支撑公司的产品结构转型；报告期内，公司重点推进特材项目、精密管项目试运营阶段产品认证、客户开发，产品性能验证，坚持以技术创新和市场突破双轮驱动，夯实中长期可持续发展动能。

    （三）主营业务分析

    报告期内，公司坚持高端化、细分化、品牌化定位，贯彻2026年“经营·数智”年度方针，稳定夯实经营基本盘，持续加大技术升级、品种和市场结构调整和新产品开发，公司产销量同比保持稳定，经营韧性不断增强，整体继续保持健康稳健发展。报告期内，公司实现营业收入28.72亿元，同比增长2.13%；归属上市公司股东的净利润1.34亿元，同比下降47.30%；归属上市公司扣除非经常性损益净利润1.58亿元，同比下降27.89%，经营活动产生的现金流净额为0.67亿元，同比增长5.94%。公司经营业绩同比有所下降，主要受外汇汇率波动，以及行业整体竞争加强、地缘冲突导致供应链成本上涨和新项目试运营尚未达产等因素影响。报告期内，公司推进的重点经营工作如下：

    （1）市场品牌方面

    报告期内，公司持续深耕特色品牌建设，加速推进新产品落地与新客户、新市场拓展，产品结构持续优化。公司通过多家国际重点客户资质认证，成功取得沙特阿美入网准入资质，CBS3特殊扣取得北美首单突破，进一步打通高端海外市场通道；公司HRSG管、高加用管、内螺纹管等特色产品持续稳固细分赛道领先优势，头部优质客户订单规模增加，合作粘性增强；公司特材项目多项新品成果落地，海洋脐带管、制氢用不锈钢管等高端产品实现首单突破，不锈钢换热管、不锈钢锅炉管、不锈钢HRSG管等新品已实现规模化、多批次稳定供货；公司精密管项目稳定杆用管通过客户试验，实现小批量供货，与头部客户达成合作关系，实现安全带预紧器用管量产交付。公司积极参加全球石油石化装备盛会、德国杜塞尔多夫国际管材展等国内外知名展会，持续拓展国际市场影响力。

    （2）技术进步方面

    报告期内，公司立足客户需求与生产现场，搭建价值导向的技术研发体系，系统开展新品开发、工艺攻坚、机理研究及联合研发等核心研发项目。上半年，公司多款高端新品顺利完成试制、量产与市场落地，持续丰富完善产品矩阵。公司落地多项材料优化与工艺改进方案，有效降低多项产品吨钢成本；同时攻关多项生产关键痛点与技术难题，固化标准化生产工艺体系，提升生产制造效率与产品质量稳定性、一致性。公司深化技术赋能降本增效，从原材料源头优化技术方案，推动上下游协同创新，重点产品联合研发推动原料自主可控。在重点项目服务领域，公司依托全周期技术配套服务，提升技术服务能力和客户满意度。公司成功协办“半导体工业用电解抛光精密无缝管产品质量评价项目方案专家审定会”“第二十届射孔技术年会”等行业重要学术与标准会议。上半年公司累计参与5项国家标准编制，获得各类专利授权34项，其中发明专利8项、实用新型专利26项，技术创新能力持续增强。

    （3）精益数智方面

    报告期内，公司常态化推进5S管理与目视化管理建设，全面提升现场定置管理、标识规范化水平，厂区现场整洁度、规范性大幅改善，5S考评和GBM评分实现显著提升。同时，公司常态化开展战略地图实操训练、设备点检技能、精益工具与落地方法等专项培训，全面提升一线班组长、车间组长等基层骨干的问题识别、现场改善与实操落地能力，夯实企业精益生产与高效运营的基础。公司稳步推进AI智能体及数智化系统建设，搭建各业务条线高效联动机制，以数字化、智能化赋能企业全域经营管理升级。报告期内，公司完成财务费控系统迭代优化，进一步规范财务管控流程、提升财务内控效率；持续拓展人工智能应用场景，依托AI技术强化设备故障智能诊断、风险预判及应急处置能力，筑牢生产运营保障体系。

    （4）人才建设方面

    报告期内，公司完善人才引育、考核评价体系，夯实人才队伍建设，增强团队凝聚力。人才培育方面，公司升级“青蓝工程”，搭建应届毕业生全周期跟踪评价体系，构建多环节、多维度综合考察机制，为各业务板块搭建稳定人才培养机制；持续开展管理干部能力重塑、营销队伍能力提升培训项目。同时，优化绩效管理制度，健全专业技能认证与职务评聘体系，打通技术、管理双向职业发展通道。人才引进层面，持续拓展校企实习合作渠道，深化与多所高校联合人才培养机制，同步加大行业成熟骨干引进力度，充实各领域专业人才储备。报告期内，公司常态化开展女职工关怀活动、常宝亲子家庭日、光彩助学等暖心活动；依托紫薇专项帮扶基金帮扶困难职工，为全体员工搭建公益互助保障机制，精准落实职工关爱保障。同时组织丰富的文体与公益活动，持续丰富员工业余文化生活，营造团结奋进、温暖和谐的企业氛围。

    （5）持续发展方面

    报告期内，公司统筹推进可持续供应链体系搭建与绿色低碳生产转型，夯实可持续发展基石。公司围绕绿色、合规、品牌、数字四大方向重构供应链管理体系，完善供应商准入、评估、考核及退出全生命周期管控机制，持续打造安全稳健、绿色协同的可持续供应链。公司滚动推进年度节能改造计划，分阶段落地各类设备节能技改项目，节能降耗成果持续显现；同步优化厂区设备布局、配套加装降噪治理装置，在提质增效、成本压降的同时，显著改善一线作业环境，实现经济效益与生产环境协同提升。报告期内，公司绿色电力总消耗量达5400万千瓦时，其中自发光伏电量836万千瓦时，绿电综合占比58.57%，累计实现二氧化碳减排3.3万吨，低碳运营成效量化凸显。公司再度获得华证ESGAAA最高评级，Ecovadis评级获得铜牌，并荣获华证“2026年A股上市公司ESG卓越表现TOP100”“2026年A股上市公司治理维度最佳实践企业TOP50”等荣誉，可持续发展获得认可。

    二、核心竞争力分析

    公司长期深耕于中小口径特种专用管材细分市场，具有较高品牌价值和高度的客户认可度。公司产品具有小批量、多规格、多品种、快交期的特点，拥有领先的产品质量、高效的生产组织效率和精准的交付能力。公司核心竞争力在于执行力强的经营团队、差异化的产品，独特的钢管专业技术，快速的市场反应能力，创新的平台和机制，扁平高效的组织架构，坚持“认真、精进、守正出新”的企业精神、“专精特新”定位和追求持续进步的理念。报告期内，公司坚持价值经营、品牌经营和长期主义，推进产品结构调整、价值转型和品牌升级，产品不断高端化、细分化、品牌化、特色化。公司持续巩固品牌定位优势、研发创新优势、客户服务优势、品种结构优势、专业团队优势及先进装备优势，公司经营韧性和内生增长动力持续增强。报告期内，公司不存在因核心管理团队和关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。

本文数据来源于常宝股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。