骆驼股份（601311）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期骆驼股份（601311）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    报告期内，公司围绕“电池生态”开展业务，以“做大铅酸电池业务”“做强低压锂电池业务”“做优电池循环利用业务”“做深做宽电池产业链业务”为战略目标，全面提升企业核心竞争力和可持续发展能力，着力构建“绿色铅酸电池”与“新能源锂电池”双循环产业链、国内与国际双市场协同发展新格局。

    公司主营业务包括汽车低压电池业务、回收业务等。

    （一）汽车低压电池业务

    1、行业发展情况

    新的汽车产业浪潮对低压电池的多方位性能提出了更高的要求，在汽车新技术和新趋势的带动下，启停系统、智能座舱、辅助驾驶以及车联网等配置持续普及。针对低压电池的差异化需求，行业内企业紧跟趋势，积极探索细分赛道，更好地匹配车企和后市场的预期需求，围绕材料优化、制造工艺、充放电接受能力、耐高低温性能以及数字化管理等方面持续开展技术和产品升级工作。

    （1）汽车低压铅酸电池

    2026年上半年，根据中国汽车工业协会发布的最新数据，全国汽车产销累计分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别小幅下滑4%和4.1%。尽管市场产销小幅波动，汽车智能化、电动化水平不断提高，整车电子电气架构持续升级，传统低压铅酸电池继续朝着高可靠性、长寿命等方向演进。

    在维护替换市场方面，据公安部发布的相关数据，截至2026年6月底，全国汽车保有量已达到3.71亿辆。受益于车辆电子化程度与功能配置的不断增加，单车用电负荷小幅增长，加之电池制造工艺与整体性能的升级，直接推动了电池单品价值的同步提升。从细分市场来看，乘用车启停电池的置换需求逐年递增；受益于货用升降系统的普及，轻型商用车过去使用的起动电池已升级为兼具储能功能的电池产品；驻车空调电池正演变为部分中重型商用车的“标配”，24V电池产品渗透率继续攀升，车主一次性投入即可在发动机熄火状态下保障驾驶舱内部的照明、制冷及供暖等多元化生活用电需求，实现运营能耗成本与碳排放水平的双降。上述因素持续推动着维护替换市场的结构性优化与价值总量的稳步增长。在渠道建设上，推动数字化系统融入销售网络、深挖渠道效能以及加速新品导入，已成为多数企业的发展共识。企业通过更多的营销和服务提升工作，实现针对客户需求的精准覆盖。

    在新车出海方面，中国汽车海外表现超出预期。2026年上半年，我国汽车累计出口达509.6万辆，同比大幅增长65.3%，实现了半年度出口量首次突破500万辆大关的历史性跨越。其中，新能源汽车出口达235.5万辆，成为拉动汽车出口高速增长的核心引擎。国内众多车企为全球汽车生态注入了崭新活力。随着智能驾驶与舒适座舱技术的日趋成熟，智能化、高舒适度、高性能等核心卖点受到越来越多消费者的青睐。依托海外庞大的前装配套与后装的维护替换需求，国内汽车产业链企业纷纷出海布局，上下游企业的紧密合作推动了中国汽车产业的高质量发展。

    （2）汽车低压锂电池

    2026年上半年，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%；新能源汽车新车销量已占汽车新车总销量的49.6%。

    随着汽车“新四化”的纵深发展，纯电动领域的电气化与智能化升级进一步催生了对低压锂电产品的市场需求。相比铅酸电池，低压锂电池具有循环寿命长、充放电效率高及智能管理能力强等优势，在新能源汽车、部分商用车领域应用范围持续扩大，其市场规模正加速放量。

    相对传统燃油车型，纯电动汽车对12V电池的综合性能提出了更严苛的要求。在智能化配置上，低压锂电池通常内嵌电池管理系统，负责电池状态监测、网络通信、故障自诊断等功能。同时，在节能减排法规日益严厉的背景下，商用车采用24V锂电驻车空调电池，在传统内燃机不工作的情况下，可以满足商用车大部分日常用电需求；48V锂电启停系统，采用了更高效、更节能的电机系统，排放和油耗均得到一定程度优化。

    2、业务发展情况

    公司深耕汽车低压电池行业四十多年，作为行业领军企业，持续深化产品战略布局，凭借卓越的产品品质赢得了市场的广泛青睐和好评。公司已构建“双技术路径+全场景覆盖”的产品体系，主要产品包括汽车低压铅酸电池和汽车低压锂电池两大类别，涵盖400多个品种与规格，全面适配燃油车、纯电/混动新能源汽车及其他各类车型的多元化电力需求。

    （1）汽车低压铅酸电池

    公司汽车低压铅酸电池产品类别丰富，涵盖了车用起动电池、启停电池、新能源汽车辅助电池、商用车驻车空调电池、房车电池等多种类型，在规模、销量以及市场份额方面，公司连续多年保持全国领先地位。

    公司汽车低压铅酸电池产品主要采用以下三种销售模式：一是对主机厂直接销售的模式。公司深耕主机配套市场，已与全球200多家汽车制造商建立了稳定的供货关系，通过“研发前移”的合作机制，实现了产品定制化开发与产线无缝对接，确保产品质量及性能充分满足客户的需求。

    二是“经销+自营+承包”相结合的销售模式。公司拥有庞大的经销网络，依托“优能达”数字化管理系统，与覆盖全国主要地市的2000多家经销商、遍布全国的约12.8万家终端门店和维修点达成了合作关系。海外经销商网络建设也在日趋完善，现有客户数量已超200家。公司还建立了兼顾销售和管理职能的自营销售体系，在全国重点城市设立了250多家销售分支机构，配备专业服务团队，开展零售直销与经销商支持双重业务；此外，公司根据区域特点，在重点省份推行销售承包制，充分激发销售团队的积极性与创造力。三是线上销售模式。公司大力发展线上2B及2C直销业务，积极拓展线上电商平台销售渠道，已与“途虎”“天猫”“京东”和“拼多多”等知名电商平台达成合作，打造“线上下单、线下送货”的“服务型”销售体系。同时，积极开展汽修连锁渠道电池配送合作模式，使线上线下充分融合，不断优化电商渠道线下服务质量，顺应零售客户新型消费习惯。

    报告期内，受市场环境及多重因素影响，公司汽车低压铅酸电池产销量同比均出现下滑，上半年累计生产1746万KVAH，同比下降9.34%，累计销售1799万KVAH，同比下降6.12%。

    （2）汽车低压锂电池

    公司汽车低压锂电池产品涵盖12V、24V、48V三个系列，主要包括车用起动电池、新能源 汽车辅助电池、新能源汽车冗余电池、商用车驻车空调电池、48V轻混电池等多个产品类别。

    公司汽车低压锂电池以对主机厂直接销售为主，维护替换渠道经销模式为辅的销售模式。公司凭借领先的技术水平、优异的产品品质和多年来与主机厂的良好合作关系，已与全球多家汽车制造商达成低压锂电项目合作，通过与主机厂联合开发、定点开发，进行汽车低压锂电池产品的配套销售。同时，根据市场特性，公司还利用国内维护替换市场渠道，以经销模式进行24V驻车空调电池的销售。

    报告期内，公司汽车低压锂电池产销量继续保持高速增长，上半年累计生产53万KWH，同比增长110.01%，累计销售43万KWH，同比增长86.91%。为保障已定点项目的产品交付和未来市场需求，公司持续推进新产线建设，上半年新投建一条软包电芯和PACK产线，预计今年年底投产。

    （二）回收业务

    1、行业发展情况

    在绿色低碳发展和循环经济建设的背景下，电池回收产业继续向规范化、规模化方向发展。

    废旧电池回收体系不断完善，“生产者责任延伸制度”、新修订的《固体废物污染环境防治法》以及废旧动力电池回收和综合利用相关法规的深入实施，使电池回收的规范化水平迈上新台阶。

    在先进工艺、智能化设备及绿色循环理念的助推下，国内废旧资源回收产出率稳步提升，产业生态日趋健全，正加速向高质量低碳发展转型。

    （1）铅回收行业

    作为再生铅提炼的核心原材料，废旧铅酸电池的整体报废量呈现逐年微幅增长态势。随着规范回收体系覆盖范围不断扩大，废旧铅酸电池回收量保持增长，但优质原料竞争依然较为激烈。

    部分地区原生铅产量和再生铅产能的持续释放，使行业竞争进一步加剧，行业内企业面临原料采购、成本控制等多方面的挑战。

    未来，随着数字化回收体系建设不断完善，以及回收网络持续优化，再生铅行业有望进一步提升资源利用效率，实现绿色循环发展。

    （2）锂电回收行业

    受益于新能源市场庞大的下游基数以及产品的快速更新迭代，早期投入市场的动力电池已逐步迈入规模化退役的爆发期。在“以旧换新”等组合政策的大力引导下，废旧锂电池的渠道供给量迎来了显著增长。

    为引导锂电回收市场的健康演进，多国政府正积极出台配套法规，鼓励资本与企业加大科研投入，旨在提升元素综合回收率并降低环境负荷。随着《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》等政策法规的全面落地与深化实施，监管主体正聚焦破除流通环节的堵点与难点，加速构建规范有序、安全可靠、高效运转的循环利用体系，鼓励企业运用数字化技术加强动力电池全生命周期流向监测，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。

    锂电回收市场也面临着一些挑战。一方面，回收渠道尚不完善，大量废旧锂电池仍然没有得到有效的回收和处理；另一方面，锂电池回收技术的成本仍然较高，回收利用率也有待进一步提高。市场的健康发展需要科学规范的引导和政策支持，推动回收渠道的拓展、回收技术的提升、降低产业成本，是实现锂电回收市场可持续发展的有效动力。

    整体而言，我国再生资源行业规模逐年扩大，但在绿色发展中遇到的困难仍旧较多，回收秩序有望进一步完善。

    2、业务发展情况

    公司积极构建“铅锂双循环”产业生态体系，实现主营产品汽车低压电池从研发制造到回收再利用的全生命周期价值链。目前，公司绿色铅酸电池循环产业链布局已基本完成，废旧铅酸电池回收处理能力已达86万吨/年，已形成一个铅酸电池制造基地配套一个再生铅工厂加N个区域回收中心的“1+1+N”全国网络布局，保障了汽车低压铅酸电池主要原材料铅的稳定供应；新能源锂电池循环产业链布局正在持续完善中。

    公司积极履行企业社会责任，落实生产者责任延伸制，从回收、转运、再生处理等环节不断规范和促进行业的绿色和可持续发展。公司在回收环节对销售的电池产品执行“销一收一”政策；在废旧电池处理和再生环节，采用先进的再生技术、高标准和绿色的环保工艺。废旧电池经过自动破碎分选、低温和连续熔炼、精炼，产出精铅及铅合金等产品。

    公司再生铅产品主要采用内供与外销两种销售模式，目前产品大部分自供；同时，公司在保障自身原材料供应的基础上，持续开发新型合金产品以及铅副产品，针对外部铅酸电池生产厂家积极开展外销业务。

    （三）新型电池及新兴应用行业

    近年来，新型储能、新能源汽车及人工智能基础设施建设的快速发展，为新型电池产业创造了新的增长空间。钠离子电池产业持续推进商业化应用，在启停电源、储能等领域逐步实现了批量应用，其产业化成本受到市场关注。人工智能快速发展，带动了人工智能数据中心的建设进入加速阶段，相关基础设施对高安全性、高倍率、高循环寿命电源产品提出了更高的要求，这为新能源电池企业拓展新的应用市场提供了发展机遇。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年是“十五五”开局之年。上半年，全球经济整体承压，环境愈发复杂严峻，地缘冲突持续发酵，美以伊冲突导致全球经济增长的不确定性进一步增强。国内经济呈明显的K型分化格局，终端内需消费持续偏弱，叠加汽车产业电动化、智能化、国际化转型持续加深，行业竞争加剧、内卷态势尚未缓解，整体市场经营挑战重重。面对复杂多变的宏观形势与激烈的行业竞争，公司锚定五年（2026-2030年）发展战略规划，立足当下市场竞争态势，主动求变、精准破局，在内部管理、技术研发、市场销售等核心板块开展变革，同时继续坚持销量、利润双向并重的经营原则，围绕年度“十大关键任务”开展各项工作，全力打好新五年战略开局第一仗。

    报告期内，受新能源汽车产业高速迭代、国内消费市场持续疲软、海外贸易壁垒不断加深等多重不利因素叠加影响，公司汽车低压铅酸电池业务承压明显，上半年销量较去年同期出现多年来首次下滑，同比下降6.12%。面对市场结构加速转型态势，公司积极应对，加快推进汽车低压锂电池的产能布局与市场拓展，上半年汽车低压锂电池销量继续保持高速增长，同比增长86.91%，为公司转型升级、持续高质量发展筑牢了坚实基础。同时，公司积极布局钠电池、数据能源等产业链延伸业务。

    报告期内，公司实现营业收入764216.99万元，同比下降4.42%；实现归属于上市公司股东的净利润27946.18万元，同比下降47.44%，其中扣除非经营性损益的净利润为27477.35万元，同比下降31.93%；上缴税费6.73亿元，同比下降10.50%。

    公司各主要业务领域发展情况如下：

    （一）汽车低压电池业务

    2026年上半年，中国汽车产业呈现出“总量收缩、结构剧变、成本上行”的特征，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，行业整体承压。其中，新能源汽车在补贴退坡和购置税减半的政策调整背景下，依然展现出强大的韧性，累计产销量达743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，渗透率达49.6%。汽车电气化及智能化进程的加速推进，驱动汽车低压锂电池渗透率持续提升，公司汽车低压电池业务结构性转型压力随之加剧。

    报告期内，面对市场格局深刻变化，公司以“做大汽车低压铅酸电池业务”和“做强汽车低压锂电池业务”为战略目标，继续深耕国内主机配套和国内维护替换两大市场，同时加速海外市场拓展。上半年，受宏观需求疲软持续影响，公司汽车低压铅酸电池业务承压明显，三大市场销量均同比出现下滑。与此同时，公司加大对汽车低压锂电池业务的资源投入与市场拓展力度，三大市场协同发力，销量延续高速增长态势，业务转型成效显著。2026年上半年，公司汽车低压铅酸电池累计销售1799万KVAH，同比下降6.12%；汽车低压锂电池累计销售43万KWH，同比增长86.91%。

    1、汽车低压铅酸电池

    （1）国内主机配套市场

    报告期内，面对汽车产业加速变革，公司坚持以增量突破、服务提效、组织赋能为业务核心导向，深入洞察车企需求与发展规划，持续深化“一企一策”经营策略。通过为车企提供涵盖前瞻设计支持、全生命周期成本分析、快速响应售后服务的价值链整合合作，加速从“单一零部件供应商”向“整车低压电源解决方案提供商”转型。同时，公司在稳固现有客户份额的基础上，加大新能源汽车业务、海外业务和空白客户的开发。上半年，公司新获得铅酸电池项目定点60个，包括上汽大众、上汽乘用车、吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车、长城汽车、北京现代、北京汽车、悦达起亚、江淮汽车等客户的燃油车型和新能源车型。同时，公司继续加快前期已定点项目的量产导入，共完成40个铅酸电池项目的量产供货，在华晨宝马、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、长安汽车、长城汽车、东风奕派、广汽集团、东风本田、东风日产、广汽本田、岚图汽车、上汽通用、上汽乘用车、福田汽车、中国重汽、江淮汽车等车企的份额实现了增长。

    2026年上半年，汽车低压锂电池的渗透率持续提升，公司汽车低压铅酸电池在国内主机配套市场的销量出现小幅下滑，同比下降了5.5%，其中AGM铅酸启停电池销量同比增长6.71%；汽车低压锂电池销量继续保持高速增长，同比增长26.02%。

    （2）国内维护替换市场

    报告期内，市场需求下行压力突显，竞争格局持续白热化。同时，新能源汽车渗透率持续提升，叠加国家以旧换新等政策密集落地，影响了汽车低压铅酸电池在国内维护替换市场的需求。

    今年上半年，公司汽车低压铅酸电池在国内维护替换市场的销量出现小幅下降，汽车低压锂电池销量同比增长超150%。

    面对竞争愈发激烈的市场格局，公司坚持持续扩大渠道规模、提升渠道运营质量，同时紧抓锂电发展机遇，加快维护替换市场锂电业务的渠道建设，并积极推动销售体系变革，提升售后服务质量。主要开展了以下工作：

    1）渠道建设工作

    一是推动“优能达”渠道网络提质升级。公司持续扩大“优能达”渠道规模，提升运营质量，截至报告期末，公司拥有“优能达”服务商3600多家，“优能达”终端商约12.8万家，服务商和终端商活跃率继续提升。二是加快锂电业务渠道建设。公司紧抓市场趋势，通过“渠道深耕+模式创新”经营策略，加速拓展锂电业务渠道。截止报告期末，公司累计建立锂电服务商499个，锂电认证店网点3643家，已形成基础锂电业务服务网络。

    2）品牌差异化运营工作

    一是继续推动新品上市。公司继续以市场为导向，推动新品的开发与上市，满足客户多元化需求。上半年，公司推出骆驼金标系列、骆驼SEV系列、AUTOPOWER系列等铅酸电池新品，合计22款；推出骆驼、DF等合计14款驻车空调锂电新品。二是分领域强化品牌网络建设。在乘用车领域，公司持续推进“大城市攻坚”“钻石店”“DF城市运营商”“启停提升”“优店”等项目，提升乘用车电池销量。上半年，公司“大城市攻坚”已落地11个城市，累计建设3115家“钻石店”和210家DF运营商&特约商，并进一步细分乘用车渠道产品，提升产品渗透率。在商用车领域，累计完成7558家认证店建设，并推出“锂电大王”项目，推动锂电销量的进一步提升。三是持续提升品牌传播能力和市场影响力。公司围绕启停电池、驻车空调锂电池等重点产品，以品牌建设、产品推广为主线，持续推进品牌价值升级、内容矩阵建设、传播渠道拓展及市场协同传播等工作，向“赋能销售”转型。上半年，公司累计发布品牌内容4.5万篇/支次，实现品牌曝光2.55亿次，同比增长39.27%。

    3）线上销售工作

    公司顺应新时代客户消费习惯，继续加大2C店铺及2B平台的销售力度，并推动线上分销渠道建设。上半年，公司线上共完成36.5万单，同比增长38%。在2C平台方面，公司开通了新的品牌、产品系列及销售区域，通过增加分销商数量、现有分销商授权升级等方式，实现了销量的持续增长，订单量同比增长近20%。在2B平台方面，公司增加了新能源汽车辅助电池产品，新增小城市金标服务商，通过开展节日配套活动等，实现了订单量的大幅增长，同比增长近80%。

    4）售后工作

    一是强化售后服务质量管控。公司针对商用车铅酸电池及轻卡系列产品，全面推进质量追溯、渠道管控与售后优化一体化工作，持续提升产品竞争力与渠道运营效率。二是提升400热线与全国联保服务质量。公司开通了24小时全天候热线服务，并同步开发上线锂电专属售后系统，功能涵盖退货、换货及全国联保，实现全流程闭环，快速完成售后服务，有效提升用户满意度。三是加强锂电售后服务能力。公司组建了专职锂电售后工程师团队，电工服务网点超7000家，全面覆盖核心销售区域，实现7×24小时无间断响应，并承诺上门救援1.5小时必达，全面筑牢服务支撑体系。

    2026年上半年，公司汽车低压铅酸电池在国内维护替换市场的销量同比下降1.41%，其中EFB和AGM电池销量同比增长约30%，商用车驻车空调锂电池销量同比增长约144%。

    （3）海外市场

    报告期内，公司持续加大海外市场拓展力度，坚持落实并细化“一国一策”“一企一策”“一客一策”经营战略，针对性制定产品及销售策略，精准响应市场及客户需求，实现了海外部分重点区域销量及市场份额稳步提升。但受美国关税壁垒、中东反倾销税、美以伊冲突等多重地缘政治与贸易风险影响，公司在海外市场的整体销量出现下滑，同比下降18.27%,其中，公司在中东区域的销量同比下降超85%。

    上半年，公司海外业务整体经营能力与经营质量持续向好。一是配套业务持续取得重大突破。

    公司紧抓国内主机厂出海发展机遇，开展“聚焦核心、突破准入、稳健维护、孵化新兴”的差异化竞争策略，实现了业务规模的持续增长,上半年共获得5个车企项目定点。二是前期定点项目顺利实现量产。公司前期获得的欧洲奔驰、宝马等高端车企定点项目顺利实现量产，汽车低压锂电池销量实现爆发式增长。三是渠道建设提质增量。公司持续加大海外新市场、新客户的开发力度，开展差异化、精细化运营管理，其中马来西亚及印度尼西亚区域持续推进区域深耕及渠道下沉，上半年分别开发12个和11个新客户，销量同比分别增长约30%和60%。北美、欧洲、中东等其他区域上半年共开发新客户21个，包括8个新国家，海外渠道矩阵持续完善。四是管理体系持续完善。为了更好地拓展海外业务，提高公司海外抗风险能力，公司不断完善海外业务管理体系，搭建了从前端市场拓展，到中端运营生产管控，再到后端质量服务支撑的全链条专项运营体系。同时，持续构建系统化的全球风险管控体系，增强海外业务对本地市场的适配性和抗风险能力，全面筑牢海外业务合规稳健发展的风险防线。

    2、汽车低压锂电池

    报告期内，在高油价和智能化转型推动下，汽车产业油电替代持续加速，新能源汽车渗透率逐月提升，6月单月渗透率高达58.5%。依托国内完整的新能源汽车产业链及全球领先的产品迭代速度，新能源汽车已成为我国汽车出口增量的核心引擎。随着新能源汽车的高速发展，车载用电负荷陡增，智能化应用对供电稳定性的刚性要求，滋生出从前装配套市场到后端维护替换市场的全链条需求，汽车低压锂电池的规模化应用市场全面打开。公司紧抓行业机遇，加大市场拓展力度，加快新品研发与产业布局，随着产能逐步释放，汽车低压锂电池销量同比继续保持高速增长。

    一是持续推动已定点项目量产。随着定点项目的持续推进，公司前期市场拓展成效逐步显现，定点项目陆续实现量产。上半年，公司汽车低压锂电池实现了18个定点项目的量产供货，包括蔚来汽车、东风岚图、一汽解放、奇瑞汽车、长城汽车、悦达起亚、江淮汽车、上海汽车等主机厂项目。二是大力开发新项目。公司加大锂电产品推广力度，聚焦头部车企，继续深化“一企一策”策略，推动新项目的定点，持续拓展多家首次合作客户。上半年，公司新获得汽车低压锂电池项目定点36个，其中12V锂电项目29个，包括阿维塔、蔚来汽车、小鹏汽车、上汽大众、岚图汽车、奇瑞汽车、北京汽车、长安汽车、长城汽车、悦达起亚等主机厂的多款车型；24V锂电项目7个，包括福田戴姆勒、华菱汽车、徐工机械、中联重科等主机厂项目定点，客户数量及质量持续提升。三是继续推动新品开发上市。公司以市场为导向，以技术为驱动，不断完善产品品类和系列，助力市场开拓及销量提升。上半年，公司筹划并推动2款核心产品的上市，包括12V车门解锁锂电池和第四代驻车空调锂电。其中，12V车门解锁锂电池采用“黄金5Ah”功率电芯方案，率先同时满足GB48001-2026车门解锁与GB/T32960.2-2025数据上传两大强标，为公司抢占L3+智驾冗余电源市场赢得先发优势，推动行业从“超容应急方案”向“锂电池系统化冗余”的技术路线升级。四是加速产能布局。为了满足客户订单交付，上半年公司新投建一条软包电芯和PACK产线，预计今年年底投产；欧洲PACK工厂建设顺利推进。

    2026年上半年，公司汽车低压锂电池累计销售43万KWH，同比增长86.91%。

    （二）回收业务

    报告期内，面临外部环境复杂多变、原料价格波动、终端需求疲软等多重挑战，公司再生铅业务发展持续面临较大压力。为提升再生铅业务持续经营能力，公司围绕采购渠道建设、生产经营管理、销售结构优化等多个方面开展工作。在采购方面，公司持续推进废旧电池采购渠道建设，一方面，通过国内维护替换市场销售渠道继续开展“购销一体化”建设工作，逐步构建区域化购销闭环模式；另一方面，积极推进海外采购，开拓海外物料进口渠道，输出国内成熟技术，同步将海外含铅及其他贵重金属物料回流国内进行资源化回收，构建"技术+资源"双向循环体系。同时，持续优化采购结构，提升高价值物料采购量；灵活调整生产节奏，根据下游需求与市场行情动态调控库存。在生产方面，公司不断强化管理，在内部推行“交旧领新”制度，搭建并运用各类成本模型，实现精细化成本管控；加强资源综合利用，在各基地开展废旧汽车电池自动化倒酸项目，争取实现机械化全部倒酸、自动化称重及废酸净化综合利用，降低处置成本。同时，持续开展降本增效工作，构建常态化降本机制，有效提升盈利能力与市场竞争力。一方面，推进AI运用，提高效率，节能降耗，降低生产成本；另一方面，通过技术创新大幅提升铅副产品的回收率和综合利用率。在销售方面，公司持续优化产品销售结构，拓展合金品类的销售，加快除电源企业以外的合金业务开发，优化产品组合以提升利润水平；同时，持续深挖市场需求，加强渠道下沉与核心客户维护，扩大贸易量。上半年，公司完成废旧铅酸电池回收处理量17.55万吨。

    报告期内，公司继续强化废旧锂电池购销渠道建设，全面提升锂电循环产能利用率及有价金属回收率，降低加工成本，改善盈利水平。上半年，公司实现废旧锂电池采购超3800吨，同比增长103.4%；实现再生材料销售超1万吨，同比增长98.7%。

    （三）产品开发与技术

    报告期内，公司始终坚持以市场需求为导向、以产品价值为核心的研发战略，通过持续优化研发流程、规范全周期项目管理，稳步推进产品迭代升级，实现研发技术的不断突破。上半年，公司完成专利申请111个，专利授权108个。截至报告期末，公司拥有的有效专利数量为1101个，其中发明专利数量为196个。

    （1）汽车低压铅酸电池

    报告期内，公司持续深化“三位一体”研发体系建设，围绕重点项目开发、工艺技术开发与改进、研发降本等方面开展铅酸电池研发工作，实现研发效能稳步提升。重点项目开发方面，公司完成华晨宝马AGMH5电池技术认可及装车验证；在富液新能源汽车辅助电池全新系列开发项目方面，完成了CFB系列产品的开发和量产上市，完成了HFB低压快充系列产品的技术攻关并实现量产供货；持续与五菱、奇瑞、零跑等新能源车企进行联合开发，同步布局商用车辅助电池领域，不断提升公司在新能源主机厂的配套能力和影响力。同时，公司完成了长寿命AGM及EFB起停电池开发、海外大型号电池开发、中东高温EFB及AGM系列产品开发、欧洲斯蒂兰蒂斯电池项目开发、轻卡王系列产品开发、长寿命驻车空调电池开发以及第7代驻车空调电池开发等项目，进一步丰富了产品矩阵。工艺技术开发与改进方面，公司完成了AGM起停电池快速化成、快速固化工艺开发项目、富液电池汇流排合金优化项目、高耐腐铅带工艺开发项目等，并在全国各个生产基地进行推广；完成了塑料外壳开发、商用车产品设计整合项目等，通过技术创新突破，不断提升公司产品品质和核心竞争力。研发降本方面，公司完成了富液平台扩展板栅优化设计降本、EFB产品优化整合降成本、海外低成本高CCA系列产品开发、商用车电池产品设计整合降本、AGM辅助电池降本等项目，通过产品整合、材料优化、工艺改进等举措，有效提升生产效率，提高产品品质，降低生产成本。

    （2）汽车低压锂电池

    报告期内，公司精准把握市场需求变化趋势，持续深入推进低压锂电池12V/24V/48V平台产品的升级与开发，构建了覆盖多场景、多应用的低压锂电产品技术矩阵。12V产品方面，继续完成二/三/四代迭代方案平台产品的开发及量产；创新推出多款12V产品平台，其中应用的锡焊工艺技术，通过结构设计优化，大幅降低产品重量，控制生产成本；紧跟新能源智能驾驶发展趋势，完成冗余电源项目和12VPNG项目的方案开发。24V产品方面，完成一代、二代产品系统性优化升级，推出8款商用车24V平台化三代产品，覆盖20Ah至200Ah全容量段，适配不同主流车企的多元化需求。48V产品方面，完成标准产品的迭代升级，打造差异化48V产品；与国内知名车企合作开发高性能48V5Ah平台化电池，以满足下一代新能源车需求。此外，公司在低压铁锂体系实现重大技术突破，在低温体系和宽温域体系两大技术路线方面，均实现“高低温兼顾”的行业难题，解决了高低温性能此消彼长的技术痛点。

    在聚焦锂电产品研发的同时，公司加快推进战略预研和BMS平台化建设。报告期内，公司完成了大圆柱电芯少量产品交付。上半年，公司BMS平台化建设在软件应用层、底层软件、硬件电路三大维度取得突破性进展。软件应用层完成15个平台模块的平台化建设，实际综合复用率超70%；底层软件完成4个核心协议栈标准化，各模块复用率均达80%以上；硬件电路模块标准化完成度大幅提升。

    与此同时，公司加快推进锂电池塑料外壳、正极材料、电解液及石墨负极的研发工作。其中，自产壳体的关键工序取得重点突破，保障了产品的批量交付，上半年共完成3款产品大批量生产以及4款产品小批量交付。正极材料自研取得关键进展，上半年完成超450个工艺配方的设计优化合成，完成A1、A2系列共6批次20kg级材料制备及全电芯验证，并已进入大软包电芯全面验证的关键期，百公斤级试验方案已初步确定并启动备样。电解液自研工作正体系化推进，已完成6批次、54项配方组合的系统验证，目前公司已积累丰富的配方设计数据，为后续适配不同正负极体系奠定了技术基础。石墨负极联合开发有序开展，已完成3款石墨验证。

    （3）钠电池

    报告期内，公司钠电业务以“抢占下一代低压电池技术标准制定权”为战略目标，一是开展市场调研。在汽车起动电池领域，完成“钠电”系统性市场研判,对钠电开展可行性研究分析。二是国内+海外双线布局。公司在国内和海外积极进行市场布局和车企项目对接，获得欧洲知名车企12V钠电产品预研样件项目，形成“国内规模化布局+海外技术标准接轨”双线并进格局。三是搭建产品矩阵。12V与24V钠电产品协同推进，形成了覆盖乘用车、商用车、国内市场及海外市场等多场景的钠电产品矩阵，部分产品已实现小批量的生产与交付，为公司抢占钠电产业化先机、构建差异化竞争优势奠定了坚实基础。

    （4）数据能源

    此外，随着全球人工智能技术迭代提速、算力基础设施大规模建设落地，数据中心电池已从传统机房备用电源升级为算力运行刚需配套，数据能源赛道迎来爆发窗口期。公司依托深耕电源能源领域多年积累的高功率电池技术积淀、产业链资源及市场运营经验，抢抓行业机遇，系统性开展了数据能源赛道深度行业研判、市场需求调研与产品分析工作，并制定了数据能源业务中长期战略规划、落地经营实施方案及全序列产品矩阵，全力开拓新增长赛道，为公司整体产业结构优化、业绩持续增长筑牢新支撑。报告期内，公司完成了内蒙古某智算中心项目的交付，以及其他业务订单共计13个。

    （5）回收板块

    报告期内，公司以绿色可持续发展为核心导向，聚焦再生铅工艺的技术攻坚与标准体系搭建，通过持续的工艺迭代实现资源再生利用效率的显著提升。公司开展多个铅产品和副产品的工艺优化项目，加强再生铅副产品的开发与利用，优化了合金产品改进方案。上半年，公司完成了真空提锡工艺优化项目、碱锡渣无铁冶炼工艺开发项目及其他含铅物料冶炼工艺优化项目，提升了锡及其他有价金属的回收率。

    报告期内，公司持续开展锂电回收工艺优化项目，通过全流程工艺优化，减少辅料消耗，实现关键工序硫酸替代，降低生产成本。上半年，公司开展硫代硫酸钠替代项目，大幅提高了镍钴回收率，同时增加了副产品海绵铜的综合收益。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、循环产业链经营优势

    公司积极响应国家“双碳”目标，贯彻绿色发展理念，通过“铅锂双轨并行、循环闭环驱动”的发展路径，在汽车低压电池领域建成了“电池研发—生产—销售—回收再利用”的循环经济模式。公司率先自发履行生产者责任延伸制，实现了对汽车低压铅酸电池从生产、仓储、销售到物流运输、消费、回收与处理、再利用等全部环节的信息追溯和监管。一方面，公司通过对全产业链的布局，降低了汽车低压铅酸电池生产成本波动幅度，确保了原材料供应的稳定性和产品质量；另一方面，公司采取“集成供应链”模式，实现运营中心、生产基地、采购中心和供应商之间的协同合作，能够快速响应客户需求，形成需求—计划—采购—交付的供应网链，强化集中采购，完善供应链管理体系；通过对产业链下游的渗透，公司得以更好地掌握终端市场需求及变化趋势，从而针对性地进行市场拓展，进一步提升公司的产品竞争力。

    2、可持续的技术研发优势

    公司始终坚持以科技创新引领企业发展，不断提升技术研发水平，构建了以市场需求为导向，创新为核心驱动力，质量为基础的技术研发体系。公司采用“三位一体”的研发布局，在襄阳、武汉、海外设立了研发中心，建有六大研发平台，拥有与企业同步成长的具有丰富理论与实践经验的强大研发团队，密切关注全球最先进的电池及相关产业的技术动态和发展趋势。截至报告期末，公司拥有有效专利1101个，巩固和提升了公司的核心竞争力。

    公司拥有国家认定的企业技术中心、全国循环经济技术中心、CNAS实验室、专家工作站、湖北省工程技术研究中心等，多家子公司被认定为高新技术企业，多项产品与技术为行业内首创，在汽车低压电池及再生资源领域具备领先的技术研发和产品优势。公司先后参与了40多项国家及行业标准的制定，已建立最高等级的锂离子电池管理系统产品开发流程体系（ISO26262：2018，D级），整体达国际领先水平；公司作为牵头单位，与多家企业共同提议的《用于汽车起停应用的12V钠离子电池-第1部分：一般要求和实验方法》已获得国际电工委员会蓄电池和电池组技术委员会（IEC/TC21）17个成员国全票通过并正式立项。此外，公司入围了国家工信部“2023年新一代信息与技术融合示范项目”“2024年中国轻工业企业科技竞争力评价百强”等，充分展示了公司的创新能力和行业地位。

    3、卓越的产品质量管理优势

    公司始终坚持“质量第一”的发展理念，把产品品质作为企业发展的生命线，按照国际标准化的质量体系进行品质管理，制定了专门的产品质量管理程序和制度，采用汽车电池质量管理3C模型，严格管控外销产品、承接项目的质量，定期进行客户回访，不断提高公司质量管控水平。

    公司配备了专业的产品检测设备，制定了严格的质量标准，不断推进质量管理体系建设，为实现全面质量管理提供坚实的保障。在生产过程中，公司遵循APQP流程，采用QFD、同步工程、FMEA等方法对生产过程进行分析，识别相关的管控要求，将其转换为公司标准化文件或程序，并严格执行。在成品检验中，公司针对成品库及中转库的发货要求，制定了《成品库发货标准化操作手册》《配套中转库作业指导书》，从产品状态、数量、先进先出、产品防护、运输车辆、运输交付状态等全方位实施成品管控。

    公司持续开展质量管理体系改进工作，制定了滚动式的持续改进计划，质量体系绩效得到不断提升。公司通过精益求精的产品品质赢得了广大客户的信赖，已被多家主机厂授予A级供应商称号。公司已获得ISO9001、IATF16949等29项质量管理体系认证证书，产品通过了中国船级社认证、TLC产品认证、巴西INMETRO.CONAMA以及欧盟CE认证，并荣获“湖北省第九届长江质量奖”，多款产品获“湖北精品”认证。

    4、多品类产品矩阵的优势

    公司产品涵盖汽车低压电池、数据能源及再生资源产品，打造了多品类、差异化的产品矩阵。

    汽车低压电池方面，公司推出了涵盖铅酸和锂电两种类别的车用起动电池、启停电池、新能源汽车辅助电池、新能源汽车冗余电池、商用车驻车空调电池、48V轻混电池等产品，还创新推出了12V和24V钠电池系列产品，可满足内燃机车型、纯电动车型以及其他车型的各种产品要求。

    在每个产品系列，均建立了从研发、生产、销售到服务的管理体系。公司拥有多层次、丰富的产品矩阵，能提供铅酸和锂电两种解决方案，可以更全面的应对未来潜在的市场变化，覆盖更多客户需求，为公司创造更大的市场价值。公司通过自主开发、与车企合作开发相结合的方式，从研发设计、生产工艺到产品配置，追求产品的精益求精，打造了高品质的电池产品。公司凭借全方位、高标准的技术要求和良好的产品口碑，在车用低压电池市场赢得了众多车企的青睐和好评，这也为公司低压锂电业务的快速发展打下坚实基础。

    此外，为积极拓展数据能源业务，公司推出了涵盖铅酸和锂电两大类别的数据能源产品。

    5、完善的渠道布局和营销网络优势

    公司建立了覆盖全国的销售网络，积累了大量优质的客户资源。主机配套市场方面，公司已与全球两百多家主机厂形成了稳定的供需关系，其中对部分主机厂实现了独家供货，凭借多年来与主机厂的合作经验，对汽车低压电池的应用场景和车企的需求有独到的理解，结合自身产品优势，可以提供汽车低压铅酸电池与低压锂电池，满足客户的不同需求。维护替换市场方面，公司拥有遍布全国的销售网络，在全国主要地市设有销售分支机构合计250多家，客户群拓展至近300个城市；在全国范围内，公司推广“优能达”及“购销一体化”体系，不断提升服务水平，推动服务型销售体系的建设。目前“优能达”服务商已达3600多家，“优能达”终端商约12.8万家。

    公司还开展自营直销业务，建设骆驼“优店”“认证店”“钻石店”，不断提升服务质量，进一步提升产品销量及市场份额。同时，公司不断加强线上销售及全国范围内的物流配送能力，满足了线上下单线下交付产品的时效性。海外市场方面，公司凭借多年来积累的配套优势、产品优势，不断拓展主机配套业务，同时积极开拓维护替换市场销售渠道。

    6、品牌及服务优势

    公司建立了规范的品牌管理体系，以“提升集团品牌价值，打造行业引领的龙头品牌”为目标，围绕两大平台开展品牌管理工作。公司拥有“骆驼”“DF”“华中”“天鹅”“CAMEL”五大汽车低压铅酸电池品牌、“骆驼能源”锂电池品牌、“金洋”再生铅品牌、“骆驼养车”衍生品牌、“优能达”服务品牌和“AUTO-POWER”新星品牌，针对闭环产业链，在各层级推出对应业务品牌，赋能子品牌差异化发展，有效契合市场需求，其中“骆驼”和“金洋”品牌荣获“中国驰名商标”荣誉，“天鹅”和“华中”品牌被认定为省级著名商标。

    同时，公司建立了品牌整合营销传播体系，开展线上线下全媒体、多渠道的营销推广策略。

    线上已建立了全媒体矩阵，对品牌和产品形成了一个完整的信息圈，提升品牌美誉度，塑造品牌形象；线下通过电梯广告、门头广告、高炮广告等，传播品牌广告语“汽车电池选骆驼，寿命长是硬道理”“驻车锂电选骆驼，老朋友才更靠谱”，不间断的与用户进行产品沟通，使公司品牌知名度和影响力得到进一步的提升。公司还利用自有电商平台为消费者提供销售网点搜索、上门换电池等服务，将单纯的产品销售拓展升级为“产品+服务”的营销模式，打造“优能达”品牌终端形象，将公司线上服务和线下庞大的渠道及服务网络进行充分整合，为消费者带来更便捷、体贴的服务体验，增加品牌粘性。

    7、规模及协同发展优势

    公司在全国布局汽车低压电池制造与回收业务，在汽车低压铅酸电池行业的规模、销量、市场份额稳居行业前列。公司具有长期的规模化经营管理经验，在供应链管理、生产管理、质量管理、成本管理等环节拥有领先的管理体系，规模化优势显著。

    截至本报告期末，公司国内铅酸电池产能约3500万KVAH/年、国外铅酸电池产能约500万KVAH/年，废旧铅酸电池回收处理能力86万吨/年，并持续优化产能布局，提升领先优势。

    公司已在国内各大区域与海外分别拥有多个电池生产与回收基地，在生产、销售、回收等方面规模优势与协同优势显著。生产与回收的产能相互保障充分利用；一个汽车低压铅酸电池生产基地配套一个再生铅工厂的布局模式，能快速产生协同效应；电池销售与回收渠道共用、物流共用，实行“销一收一”政策，可以降低物流成本，节约渠道费用，提升经营效率。

    此外，公司构建了完整的铅酸电池制造生态链，并不断完善锂电池制造生态链。铅酸电池方面，公司不仅实现了铅酸电池主要原材料铅的自给自足，还通过自建、控股、参股等方式，拥有电池外壳、电池隔膜、硫酸等多种主要材料的生产制造能力，对上游原材料供应实现了垂直整合，掌握上游材料议价能力。锂电池方面，公司积极开展锂电池外壳、正极材料、电解液及石墨负极的自研自产工作，打通锂电核心主材一体化生产链条，严控原材料成本与供货周期，持续迭代产品性能。公司通过严格的供应链管控体系，进一步优化了从原材料采购到产品生产的全流程，实现了规模效应与协同效应的有机结合，从而对电池的生产成本进行精准控制，增强了产品在市场中的价格竞争力。

本文数据来源于骆驼股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。