安泰集团（600408）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期安泰集团（600408）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务

    公司主要从事焦炭和型钢产品的生产与销售。焦化主要生产设备为国内先进的JN60-6A型焦炉，并有配套完善的化产回收和干熄焦装置，可年产优质冶金焦240万吨，及焦油、粗苯、硫铵、硫膏等化产品。同时，公司拥有120万吨大型H型钢生产线。其主轧设备及工艺技术引进德国西马克米尔公司，可生产腹板高度100mm—1008mm的各种规格H型钢。H型钢产品作为一种新兴建筑钢材品种，主要应用于陆地和海洋钻井平台、大型桥梁、高层建筑、大型电力和水利建设、环保工业厂房等重要领域。另外，公司通过资源综合利用配套建有80万吨矿渣细粉生产线，以及综合利用园区企业生产过程中产生的煤气、干熄焦余热及其他余热余压等资源进行发电，满足园区企业的生产运行所需。

    （二）经营模式

    公司的焦化业务依托地域性的丰富焦煤资源、炉型可靠的优势、长期积累的客户资源，采用以直销为主、贸易商为辅的销售模式，以优质的产品为客户提供长期稳定的服务。炼焦过程中产生的少量化工产品如焦油、粗苯、硫铵直接外销，而焦炉煤气、干熄焦余热及其他余热余压等资源则用来发电，所发电力主要是满足园区内企业的生产运行所需。报告期内，公司为积极应对近年来煤焦市场波动风险，减少焦炭业务亏损，积极采取经营改善措施，阶段性采取将自产焦炭业务转为受托加工业务模式，有效降低经营风险。

    公司型钢业务主要是采购园区企业新泰钢铁生产的专属钢坯（异形坯）生产H型钢，依托辐射中西部地区的区位优势和长期积累的客户资源，采用以直销和贸易商结合的销售模式，并利用丰富的产品规格、材质和研发优势，为客户提供专业化、便捷式采购服务。

    多年来，公司致力于发展循环经济，推进节能减排，着力打造焦化钢铁生态工业园区。焦化、型钢、电力等各产业之间以“物料平衡”为基础，以提高资源能源的利用率和转化率、减少污染物的排放、提高环境绩效为目的，通过“工艺衔接”和循环经济产业链的“接环补环”方式，使各工序与原材料和废弃物科学有机地组合为一体，使园区内的废水、废气、废渣以及余热余压资源都得到了合理的应用，形成了较为完整的安泰循环经济产业链。

    （三）行业情况

    2026年上半年，钢铁与焦化行业整体呈现“钢减焦增、成本高企、利润承压、结构性分化显著”的运行特征，行业迈入存量优化、兼并重组与低碳转型并行的高质量发展阶段。盈利方面，钢铁行业整体盈利承压，据国家统计局发布的1-6月规模以上工业企业数据，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入36,770.20亿元，同比微降0.6%；营业成本35,007.00亿元，同比微降0.4%；实现利润总额317.70亿元，同比下滑25%，盈利水平明显收缩。生产端，行业严格落实产量调控政策、自律控产减产，2026年上半年全国粗钢产量49,995万吨，同比下降3.0%；钢材产量71,878万吨，同比下降0.9%。需求端，结构性分化凸显，地产持续调整、基建投资回落，工程机械、通用制造等传统下游需求恢复偏弱；新能源、汽车、高端装备等领域用钢需求保持稳定，形成结构性支撑。政策层面，行业持续推进粗钢产量调控、低效产能退出、产能减量置换、超低排放改造及全国碳市场履约等工作，持续推动产业结构优化与低碳转型升级。

    与钢铁减产格局不同，上半年焦化产量同比增长，据国家统计局数据，1-6月全国焦炭产量25,250万吨，同比增长1.6%。同时，焦炭价格整体偏强上行，截至6月30日，山西准一级干熄焦主流出厂均价1,940元/吨，较上年年末上涨24.76%。但焦企盈利并未实质性改善，整体仍处承压状态。受焦煤安全管控收紧、进口收缩影响，上游原料价格持续走高，叠加下游钢铁需求疲软，本轮焦炭涨价以成本推动为主，行业利润仅阶段性小幅修复，整体盈利空间偏弱。

    二、经营情况的讨论与分析

    综合上述行业运行情况，报告期内，钢铁焦化行业整体供需偏弱、盈利承压。公司为积极应对行业周期波动与市场运行压力，改善经营现状、最大程度减少亏损，公司管理层结合自身经营实际，多措并举推进提质增效、优化经营管理，主要措施如下：

    一是深化降本增效，实施精益管理。公司全面推行开源节流、提质增效策略，全方位提升精细化管理水平。开源方面，持续优化经管策略，积极拓展多元化业务渠道，着力实现创收增效，提升企业抗风险能力；节流方面，落实全流程、全要素成本管控，从各经营环节深挖降本潜力，降低生产成本，严控费用支出，持续改善经营效益。

    二是聚焦技术创新，优化产品结构。公司紧扣型钢下游市场需求，重点推行高附加值、差异化产品的研发与升级。以技术创新带动产品结构持续优化，夯实定制化产品优势，增强品牌综合竞争力。

    三是深耕市场开拓，优化客户结构。公司持续完善营销体系，主动适配下游需求变化，动态调整市场布局。深度挖掘存量市场、积极拓展增量市场，持续培育优质核心客户，优化客户结构，提升市场份额与营收稳定性，增强经营韧性。

    2026年上半年，公司为第三方代加工焦炭89.40万吨；生产H型钢66.87万吨，销售64.20万吨；共实现营业收入25.73亿元，同比增加7.91%；归属于上市公司股东的净利润为-0.74亿元，同比减亏；经营活动产生的现金流量净额1.34亿元，同比增加55.05%。

    下半年，公司将持续密切关注行业发展态势、政策导向及市场需求变化，继续落实并动态优化各项经营改善举措，有效应对行业周期波动带来的经营风险，全力保障公司生产平稳运行，并力争实现经营业绩的改善提升。

     三、报告期内核心竞争力分析

    1、循环经济优势：经过多年的不断探索和完善，公司以“物料平衡”为基础，以提高资源能源的利用率、转化率，减少污染物的排放，提高环境效益为目的，经过统筹规划，合理布局，通过“工艺衔接”的方式来延长和拓宽生产链条，公司所在工业园区内企业将洗煤、焦化、化工、发电、特钢、矿渣粉等行业科学有机地组合为一体，形成了独特的循环经济模式。公司是中国炼焦行业协会副会长单位，国家循环经济试点单位，山西省首批循环经济试点企业、清洁生产及资源节约与综合利用示范企业，国家第五批“绿色工厂”，山西省首批创建零碳（近零碳）产业示范区试点。由于循环经济产业链的运行，不仅实现了资源的综合利用和符合环境保护要求，而且使主要产品的生产成本在同行业中保持较低水平，大大提高了资源的产出效益。

    2、产品优势：公司目前的焦炭年生产能力为240万吨，炼焦采用的JN60-6A型焦炉在炭化室高度和装备水平上目前在我国均处于较先进水平，技术成熟可靠，同时配备的干熄焦等生产工艺也大大减少了环境污染，提高了产品品质。安泰型钢公司拥有年产120万吨大型H型钢生产能力，其轧钢工艺采用了国内外较为成熟可靠的先进工艺技术与设备，可生产多种H型钢产品规格，最大规格为腹板高度1008mm。公司生产的“安泰”牌冶金焦质量优异，曾连续多年被评为“山西省名牌产品”；“安泰”牌热轧H型钢荣获“山西精品”称号，并通过韩标、欧标系列产品认证，开发了能满足低温冲击性能的Q355C、Q355D、Q355E牌号产品。凭借多规格型号及过硬的质量，安泰型钢被优选应用于多个国家重点工程。

    3、资源优势：晋中煤炭资源丰富，运输便利，大规模发展焦化工业有着优越的比较成本优势和物质供给条件，能够给公司的焦炭生产提供稳定、充足的原料来源。另一方面，园区内有钢铁生产企业，可为公司提供稳定的型钢生产所需的钢坯原料，从而进一步节约采购和运输成本。

本文数据来源于安泰集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。