力合科创（002243）2026年中报财务分析：营收净利稳步增长，扣非净利润大幅改善但应收账款与债务压力仍需关注

近期力合科创（002243）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

力合科创（002243）2026年中报显示，公司营业总收入为11.85亿元，同比上升8.29%；归母净利润为1.28亿元，同比上升8.13%；扣非净利润为5784.38万元，同比大幅上升802.01%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.31亿元，同比上升0.55%；归母净利润为1.49亿元，同比上升7.48%；扣非净利润为8327.72万元，同比上升337.99%。

盈利能力分析

公司毛利率为20.42%，同比下降12.11%；净利率为8.1%，同比上升5.04%。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.34亿元，三费占营收比为19.72%，同比下降5.58%。每股收益为0.11元，同比上升8.08%；每股净资产为6.1元，同比上升1.5%；每股经营性现金流为-0.02元，同比上升63.13%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为15.47亿元，较上年同期下降3.02%；应收账款为9.75亿元，占最新年报归母净利润的比例高达551.27%；有息负债为58.57亿元，较上年同期上升2.64%。经营活动产生的现金流量净额同比上升63.13%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金增加。

主营业务结构

从业务构成来看，新材料产业实现主营收入9亿元，占总收入的75.94%，贡献了77.78%的主营利润，毛利率为20.91%。创新基地平台服务收入为2.08亿元，占比17.52%；数字经济产业收入为3712.13万元，占比3.13%。从地区分布看，国内销售收入为8.19亿元，占比69.13%；出口销售收入为3.66亿元，占比30.87%，且出口业务毛利率达35.93%，显著高于国内销售的13.49%。

经营与战略进展

公司在科技创新服务领域持续推进，报告期内完成投资交割项目33个，投资金额2.3亿元，在投项目约300个，69家企业完成新一轮融资，融资总额约25亿元，专精特新企业达49家。子公司力合创投获评2025年度中国最佳创业投资机构TOP100。创新基地平台服务方面，模力营AI生态社区累计吸引超1000家企业申报，逾200家入驻，入驻企业总估值超300亿元。三家孵化器入选工信部首批科技型企业孵化器名单。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在若干风险点：

• 应收账款规模较大，应收账款占归母净利润比例达551.27%，存在回款风险；
• 存货占营收比例达139.91%，库存压力较高；
• 有息资产负债率达31.93%，叠加近三年经营性现金流均值为负，对公司偿债能力和财务费用控制形成压力；
• 货币资金/流动负债为94.05%，流动性安全边际偏低。

综上所述，力合科创2026年上半年在营收、利润及核心业务拓展方面表现稳健，尤其是扣非净利润实现显著增长。然而，高应收账款、高存货占比以及持续的经营性现金流压力仍需引起关注。

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