和展能源（000809）2026年中报财务分析：营收与盈利大幅增长，现金流改善但债务与应收款压力上升

近期和展能源（000809）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

和展能源（000809）2026年中报显示，公司财务表现出现显著改善。报告期内，营业总收入达1.74亿元，同比上升1409.85%；归母净利润为950.34万元，相比去年同期的-3541.58万元实现扭亏为盈，同比上升126.83%；扣非净利润为808.89万元，同比上升121.19%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为9818.61万元，同比上升816.86%；归母净利润为616.46万元，同比上升129.62%；扣非净利润为596.38万元，同比上升126.16%。表明公司在报告期内盈利能力持续增强。

盈利能力提升明显

公司盈利能力显著增强。2026年中报毛利率为24.06%，同比增幅达122.28%；净利率为6.14%，同比增幅为101.99%。三费（销售、管理、财务费用）合计为2740.26万元，占营收比例为15.77%，较去年同期的163.83%大幅下降90.38个百分点，反映出公司在成本控制方面取得显著成效。

收入结构分析

从业务构成看，发电收入是公司主要利润来源。发电收入为6032.29万元，占主营收入的34.71%，贡献了84.01%的利润，毛利率高达58.24%。铁合金收入为9752.69万元，占比56.12%，但毛利率仅为4.01%，利润贡献占比为9.36%。其他业务收入为1592.96万元，毛利率为17.41%。所有收入均来自内销市场。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.38亿元，较上年减少65.72%。应收账款为1.86亿元，同比增加201.00%。有息负债达14.17亿元，同比大幅上升460.91%。每股经营性现金流为0.08元，同比上升971.02%，显示经营性现金回笼能力大幅提升。

核心财务指标变动原因

• 营业收入大幅增长：主要因新能源、电力工程、电力交易等多业务板块同步开展创收。
• 营业成本上升451.23%：系多业务板块开展带来的相应成本支出。
• 财务费用上升248.14%：上年同期闲置资金较多、利息收入高；本期资金用于新能源项目投资，且新增融资带来利息支出。
• 在建工程增长1059.28%：多个新能源项目开工建设所致。
• 固定资产增长116.34%：因收购子公司并入其固定资产。
• 筹资活动现金流量净额大幅上升2740.81%：新能源项目落地推动融资规模扩大。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍需关注潜在风险：

• 货币资金同比下降65.72%，主要用于新能源项目收购与建设，流动性压力上升。
• 应收账款同比大增201.00%，可能影响资金周转效率。
• 有息负债增至14.17亿元，财务杠杆显著提高。
• 财报体检工具提示需关注现金流状况（货币资金/流动负债为89.57%）、财务费用状况及应收账款管理。

综上，和展能源2026年上半年实现业绩大幅反转，盈利能力与经营效率显著提升，但高负债与高应收状态仍需持续关注。

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