巴比食品（605338）2026年中报财务分析：营收净利稳增，盈利能力改善但货币资金大幅下滑

近期巴比食品（605338）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

巴比食品（605338）于2026年发布中期报告。报告期内，公司实现营业总收入8.52亿元，同比上升2.03%；归母净利润为1.35亿元，同比上升2.28%；扣非净利润达1.06亿元，同比上升4.5%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.72亿元，同比上升1.4%；第二季度归母净利润为8743.86万元，同比下降7.43%；第二季度扣非净利润为6437.61万元，同比上升3.32%。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力有所提升。毛利率为29.29%，同比增幅8.45%；净利率为15.99%，同比增幅0.95%。每股收益为0.56元，同比增1.82%；每股经营性现金流为0.59元，同比增37.42%。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用合计为9405.94万元，三费占营收比为11.04%，同比增13.04%。其中，销售费用同比增7.63%，主要因门头装修补贴和外租仓储费增加；管理费用同比增6.81%，系人力成本和中介服务费上升所致；财务费用同比增52.29%，原因为存款利率下降及存款转理财产品；研发费用同比增20.31%，因委外研发费用增加。

资产与现金流状况

货币资金为1.26亿元，较上年同期的6亿元减少79.07%，主要由于分配股利及经营支出增加。应收账款为8628.26万元，同比下降7.81%。有息负债为1054.07万元，同比上升3.48%。一年内到期的非流动负债为34.38%，主要因一年内到期的租赁负债增加。

经营活动产生的现金流量净额同比增37.42%，原因是销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为183.31%，系收回投资所收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.76%，主要因本年支付的股利增加。

主营业务结构

从业务构成看，食品类主营收入为7.62亿元，占总收入的89.53%，毛利率为30.27%；包装物及辅料收入为5609.55万元，占比6.59%，毛利率为34.37%；服务类收入为3210.35万元，占比3.77%，毛利率为-3.56%；其他补充类收入为100.13万元，占比0.12%，毛利率为54.08%。

从地区分布看，华东地区收入为6.92亿元，占比81.28%，毛利率为30.84%；华南地区收入为7238.72万元，占比8.50%，毛利率为23.70%；华中地区收入为5254.54万元，占比6.17%，毛利率为25.09%；华北地区收入为3258.65万元，占比3.83%，毛利率为15.86%；其他地区收入为186.95万元，占比0.22%，毛利率为26.52%。

经营与战略进展

2026年上半年，特许加盟业务收入为6.31亿元，同比增长3.00%。手工小笼包新店型累计开业380家，平均订货额为传统店型的2倍。大客户与零售业务收入为1.95亿元，同比下降2.07%，主要因公司主动优化低毛利客户结构。

公司在产品研发方面持续推进，报告期内开发新品120款，完成56款老产品升级，并主导起草两项团体标准。品牌建设方面获得多项荣誉，品牌总曝光量达2.8亿次。数字化与精益管理深化，MES系统和智能算法模型等项目稳步推进。

投资与资产建设

在建工程同比增82.63%，主要因松江二厂建设投资增加。应交税费同比下降41.33%，受投资收益所得税影响。营业成本同比下降1.16%，得益于原材料降价及精益管理节约。

综合财务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为10.66%，历史中位数ROIC为13.87%，投资回报整体较好。净利率为14.59%，体现较高的产品附加值。现金资产状况健康。上市6年来累计融资7.89亿元，累计分红7.63亿元，分红融资比为0.97。

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