镇海股份（603637）2026年中报财务分析：营收稳增但盈利承压，应收账款风险需关注

近期镇海股份（603637）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，镇海股份营业总收入为1.84亿元，同比上升7.79%；归母净利润为2095.17万元，同比下降19.28%；扣非净利润为1227.44万元，同比下降44.84%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.28亿元，同比上升9.42%；第二季度归母净利润为2283.45万元，同比上升14.01%；第二季度扣非净利润为1564.94万元，同比下降15.33%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为18.94%，同比下降28.48%；净利率为11.39%，同比下降25.12%。三费合计占营收比为6.31%，同比下降7.41%。每股收益为0.09元，同比下降18.18%；每股净资产为4.37元，同比上升3.7%；每股经营性现金流为0.07元，同比上升362.39%。

资产与现金流状况

货币资金为7.74亿元，较上年同期的7.78亿元略有下降。应收账款为9463.86万元，占最新年报归母净利润的比例达143.13%。有息负债未披露具体数值。

经营活动产生的现金流量净额同比增长362.39%，主要原因为总承包项目进度结算款回款效率提高，经营活动现金流入增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降368.7%，系本期闲置资金购买理财产品净流出增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升50.0%，主要因本期股息红利发放金额较上期减少。

主营业务结构

工程总承包业务为主营核心，实现收入1.46亿元，占总收入79.50%，贡献毛利2477.04万元，毛利率为16.94%。工程设计业务收入为3238.83万元，占比17.61%，毛利率为32.97%。其他类业务合计收入约530.97万元，合计亏损61.22万元，综合毛利率为负值。

按地区划分，境内地区实现收入1.84亿元，占比99.87%；其余为少量补充性收入。

财务变动说明

• 交易性金融资产：变动幅度为176.29%，原因为本期末未到期理财产品增加。
• 应收票据：本期末未到期商业承兑汇票增加。
• 预付款项：变动幅度为39.03%，原因为预付供应商货款增加。
• 其他应收款：变动幅度为-33.13%，原因为投标保证金余额减少。
• 存货：变动幅度为-100.0%，原因为总承包项目在途材料已用于工程建设。
• 其他流动资产：变动幅度为-100.0%，原因为上期末预交所得税款本期退回。
• 其他非流动资产：变动幅度为126.25%，原因为预付的长期资产购置款增加。
• 预收款项：变动幅度为-100.0%，原因为预收租房押金减少。
• 营业成本：变动幅度为18.85%，原因为总承包业务收入增长带动成本上升。
• 销售费用：变动幅度为-12.27%，原因为经营人员结构调整导致薪酬支出减少。
• 财务费用：变动幅度为23.82%，原因为本期利息收入较上期减少。

综合评述

尽管公司营业收入保持小幅增长，且第二季度归母净利润实现同比增长，但整体盈利能力出现明显下滑，尤其是扣非净利润降幅显著。毛利率和净利率双双回落，反映出主营业务面临成本压力或市场竞争加剧。虽然三费控制有所成效，经营性现金流改善明显，但应收账款规模仍处于较高水平，对应收账款/利润比例已达143.13%，提示未来回款风险值得关注。

公司持续推进业务转型，在精细化工、新材料、绿色低碳及智能化方向加大投入，同时强化成本管控与订单转化效率。当前现金资产状况健康，无有息负债披露，具备一定抗风险能力。然而，行业结构性过剩与新旧动能转换带来的挑战仍在持续影响盈利表现。

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