翰宇药业（300199）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期翰宇药业（300199）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.88亿元，同比上升25.27%，归母净利润2.37亿元，同比上升62.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.89亿元，同比上升62.5%，第二季度归母净利润1.09亿元，同比上升44.03%。本报告期翰宇药业短期债务压力上升，流动比率达0.46。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.91%，同比增0.72%，净利率34.24%，同比增30.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.38亿元，三费占营收比19.99%，同比减26.04%，每股净资产0.96元，同比增17.47%，每股经营性现金流0.35元，同比增94.38%，每股收益0.27元，同比增68.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为49.71%,原因:本报告期销售增加对应的回款增加以及预收货款增加。
2. 存货变动幅度为54.15%,原因:本报告期因备货增加。
3. 在建工程变动幅度为82.88%,原因:本报告期待安装设备增加。
4. 合同负债变动幅度为63.3%,原因:本报告期预收授权费和货款增加。
5. 长期借款变动幅度为51.98%,原因:本报告期收到银行的长期借款增加。
6. 其他权益工具投资变动幅度为176.17%,原因:本报告期对外投资增加。
7. 开发支出变动幅度为-39.18%,原因:本报告期开发支出项目转无形资产。
8. 其他非流动资产变动幅度为71.69%,原因:本报告期按权益法确认公司所投基金公司的投资收益增加。
9. 应付票据变动幅度为420.17%,原因:本报告期开具的银行承兑汇票增加。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-44.35%,原因:本报告期支付年度奖金。
11. 应交税费变动幅度为-44.91%,原因:本报告期应交增值税减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-37.45%,原因:本报告期一年内到期的长期借款减少。
13. 其他流动负债变动幅度为-75.69%,原因:本报告期已背书未到期票据减少。
14. 销售费用变动幅度为-42.81%,原因:本报告期市场服务费减少。
15. 研发投入变动幅度为106.82%,原因:本报告期研发验证费、临床试验费及委外开发费增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为94.38%,原因:本报告期经营活动现金流入增加的金额大于经营活动现金流出增加的金额。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-185.36%,原因:本报告期投资活动现金流出增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.3%,原因:本报告期筹资活动现金流出增加的金额大于筹资活动现金流入增加的金额。
19. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-86.57%,原因:本报告期投资活动现金流量净额、筹资活动现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.34%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.84%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-17.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额25.15亿元，累计分红总额4.17亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/1.5%，净经营利润分别为-5.15亿/-1.8亿/3402.6万元，净经营资产分别为19.84亿/19.34亿/22.28亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/-0.01/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.43亿/-530.67万/2119.25万元，营收分别为4.31亿/5.9亿/9.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.87%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.53%、流动比率仅为0.46）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达85.6%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达395.6%）

持有翰宇药业最多的基金为创业板医药ETF国泰，目前规模为0.92亿元，最新净值1.028（8月21日），较上一交易日下跌3.61%，近一年下跌17.03%。该基金现任基金经理为麻绎文。

本文数据来源于翰宇药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。