华媒控股（000607）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华媒控股（000607）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式

    报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式等未发生重大变化。

    1、公司所从事的主要业务

    公司经营范围为：设计制作代理发布各类广告；新媒体技术开发；实业投资；会展服务和进出口业务经营。报告期内，公司主要从事广告策划发布、报刊发行与印刷、教育等业务，涵盖平面媒体、网络媒体、移动新媒体、户外媒体包括地铁媒体的广告承揽发布、企事业单位宣传公关的全案策划和实施，各种会展和活动的策划承办；报刊发行与印刷、包装和书籍印刷；覆盖多个省市的职业教育、国际教育、IT教育、艺术教育、在线职业教育、学前教育等。

    2、公司的主要产品、用途和经营模式

    广告及策划：1）报纸广告、网络广告、户外广告（含地铁站内、车厢和围挡广告）、电台广播等多种形式的广告。企事业单位根据自身宣传需要，可以购买公司各类广告服务以达到扩大影响、增加销售等目的。广告策划业务主要通过旗下报刊媒体公司运营，依托杭州日报、都市快报等区域性强势媒体，公司广告业务在区域内具有竞争优势。户外广告由控股子公司风盛股份（证券代码：838071）负责经营，主要通过招投标的方式获取、经营户外广告业务，涵盖地铁媒体、城市灯光秀、无人机展演、户外LED屏及阅报栏等，根据客户的需要提供媒体资源进行户外广告发布业务及户外广告代理发布业务。

    2）移动新媒体自建自营和代为维护。公司移动新媒体涵盖微信公众号、微博官方账号、手机APP等。为扩大媒体影响力建设了系列新媒体产品，既可以为公司自身的宣传和营销活动造势，也为其他企事业单位提供新媒体平台服务。

    3）主办和承办的各种大型会展和营销活动，以会展活动带动广告投放。通过深度整合传媒资源、传播渠道与创意能力，打造会展全链条服务体系，为各类国家级、国际性、区域性会展项目提供一站式、定制化、高品质解决方案，形成独具特色的“传媒+会展”产业发展模式，服务地方经济，兼顾社会效益和经济效益。

    报刊发行及印刷：报刊印刷和商业包装印刷。为杭报集团出版的报纸和杂志提供印刷服务，承接其他机关企事业单位书报刊和包装用品的印刷业务。商业印刷主要为广告宣传单、期刊杂志、包装产品和数码图文印刷等。公司的报刊投递发行业务正在调整过程中，为优化报刊投递模式，杭州市郊县报刊投递业务分阶段由自办发行投递调整为委托中国邮政集团有限公司杭州市分公司投递。

    教育：主要包括职业教育、国际教育、IT教育、在线教育、艺术教育、学前教育、素质培训。业务模式主要为：1）举办职业教育，开展高校合作办学，收取学费、培训费、实习费、留学服务费等，根据提供服务的种类及数量，收取相应服务费用；2）提供教育培训，包括艺术类培训、素质培训、短训营、冬夏令营等，根据学生所参加具体培训班的类别、时长收取培训费；3）打造在线教育平台，提供线上教育服务，根据线上课程内容和课时收取相应费用；4）开展“幼教+幼托”业务，运营幼儿园和托育园。

    其他：主要包括文化产业园区、杭州市轻物流配送服务，包括为网络销售平台提供货物投送入户服务等。

    （二）报告期内公司所属行业的发展状况

    2026年上半年，面对复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，主动作为、综合施策，新动能蓬勃发展，国民经济运行在合理区间，彰显强大发展韧性和活力。根据国家统计局的数据，上半年我国GDP为695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%，第一、二、三产业分别同比增长3.7%、3.9%、5.2%。

    我国文化产业发展保持稳定。根据国家统计局披露的信息，2026年上半年全国规模以上文化及相关产业企业营业收入增长4.6%。在报业媒体市场化进程中，媒体报刊出版集团化市场竞争格局进一步巩固，党报在头部媒体中的优势依然明显，国家对主流媒体的扶持力度持续加大，都市报等媒体仍面临经营压力。

    1、广告及策划行业的发展情况

    根据《中国广告业发展指数报告（2026）》，2025年，中国广告业发展指数达143.3点，较上年增长11.6%。产业实力、产业环境、社会效益、经济效益四项指标分别较上年增长17.2%、6.3%、8.8%、13.5%，广告业整体呈现出“规模与质量同步跃升、创新与规范协同并进”的鲜明特征。传统媒体在挑战中探寻转型机遇。2025年，报纸、期刊的广告发布收入分别下降8.4%、20.9%。传统媒体面临的根本挑战，并非内容生产力不足，而是尚未构建起将内容影响力高效转化为数字广告产品的商业路径。结构性分化印证转型成效，传统媒体的数字化转型虽伴随阵痛，但已在局部探索出第二增长曲线，验证了新业态的增长潜力。

    根据CTR媒介智讯的数据，2026年上半年广告整体花费同比增长8.5%，创近五年来半年度同比增长新高。AI技术既是驱动增长的独立赛道，也正作为底层变量重塑传统品类的竞争格局。

    2、报刊发行及印刷行业的发展情况

    根据国家统计局的数据，2026年上半年全国订销报纸77.92亿份，同比下降5.0%。根据《中国造纸工业2025年度报告》，2025年全国新闻纸生产量65万吨，同比下降7.14%，新闻纸消费量96万吨，同比下降12.73%。

    3、职业教育和学前教育行业的发展情况

    职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型，是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分，是培养多样化人才、传承技术技能、促进就业创业的重要途径。2019年2月国务院印发了《国家职业教育改革实施方案》的通知，明确要求支持和规范社会力量兴办职业教育培训，鼓励发展股份制、混合所有制等职业院校和各类职业培训机构。2022年12月国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出完善职业技术教育和培训体系，增强职业技术教育适应性。2024年1月人社部等七部委联合发文《关于实施高技能领军人才培育计划的通知》，加快建设国家战略人才力量，努力培养造就更多大国工匠、高技能人才的战略部署，进一步扩大高技能人才数量规模，提升素质水平，从2024年到2026年，联合组织实施高技能领军人才培育计划。2025年1月印发的《教育强国建设规划纲要（2024－2035年）》系统擘画了我国未来十年教育发展宏伟蓝图，针对职业教育发展进行专章部署。2026年2月4日，教育部发布了《教育部关于深化职业教育教学关键要素改革的意见》，推动职业教育人才培养由单一知识传授向综合能力提升转变，促进职业教育系统跃升，有效实现办学能力高水平、产教融合高质量。

    2024年11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国学前教育法》，该法共9章85条，自2025年6月1日起施行。2025年7月8日，由卫健委、发改委、教育部等七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》，要求完善生育支持政策体系、推动建设生育友好型社会、促进人口高质量发展。2025年7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》。2025年8月5日，国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，推进学前教育普及普惠安全优质发展。2026年，财政部下达支持学前教育发展资金458亿元，比上年增加125.6亿元，增长38%，重点支持地方巩固落实好学前教育免保育教育费政策，补足普惠性资源短板，提高保教质量等。未来，随着我国经济的不断发展和教育观念的不断更新，学前教育将继续迎来更大的发展机遇。

    （三）公司各项业务的发展情况

    2026年，华媒控股根据杭报集团“谋五拼三”专项行动总体要求，围绕“聚焦、瘦身、提效、转型”，进一步聚焦主责主业，推进产业发展强基提效，优化业务结构，强化成本管控，提升经营质量，持续完善公司治理等举措，夯实产业基础，公司主体信用评级等级保持AA+，综合效益保持稳健。

    2026年上半年，公司实现营业收入50379.98万元，归属于上市公司股东的净利润-1603.34万元，主要系受行业环境、市场竞争、客户预算调整等因素影响，公司广告策划、报刊发行等业务收入有所下滑，相关成本降幅有限，相关业务毛利有所下降；参股公司和理财的投资收益同比有所减少；计入当期损益的政府补助同比有所减少。相比上年同期，公司亏损减少，主要系：实施降本增效，运营成本有所下降；部分亏损公司和业务关停并转；部分业务收入与利润有所增长；加强对应收款项的管理和清收力度。

    1、文化传媒板块

    报告期内，公司文化传媒板块深度融合发展。日报传媒、都快控股、每日传媒、杭州网等传媒子公司深入践行“全案策划、全媒发布、全程服务”理念，持续深化“媒体+政务服务商务”运营模式，将平台影响力转化为业务拓展的核心竞争力，以用户需求为导向，持续提升主题策划、新闻宣传、会展活动、电商直播等一揽子全案解决方案，促进增值服务，满足政、企、民、商的不同需求，稳固并拓展广告策划和代运维业务，增强用户黏性，提升各细分领域的影响力和引导力，同时，为适配当下新媒体传播生态，不断改进工作模式。杭州新闻、杭州通、国际传播矩阵InsightofHangzhou、橙柿互动、每满生活等各类客户端、官方微信、官方微博、官方抖音号、官方快手号等运营良好，持续提供有思想、有温度、有品质的精品，粉丝数和点赞数、分享量等保持较高水平。杭州网抖音在全国主流媒体中位居第一方阵。

    报告期内，公司积极探索尝试相关业务与新兴技术结合应用的可能性。旗下各传媒子公司积极探索在内容生产和服务环节运用各类新兴技术工具，尝试构建具备杭报集团传媒特色的AI赋能内容生产体系。部分传媒子公司扩大媒体数字化应用，打造“数字人文杰”、“审点芯”数字人、“杭州迹忆”平台、“杭州文博金牌推荐官1号”苏东坡数字人IP等产品，探索AI短剧平台研发。结合杭州网作为权威信息源，开展AI搜索环境下信息引用与品牌呈现的初步实践。该类技术应用与项目实践尚处初步探索阶段，暂未体现明显的业绩贡献。

    报告期内，全资子公司盛元印务全力推进智能工厂建设，实现无人仓库管理，持续开展工艺优化，提升设备利用效率与生产能力，保障集团报刊印刷，同时根据市场需求，优化业务结构，做好商务印刷。

    报告期内，全资子公司每日送实施了强基瘦身专项行动计划，严管发行服务质量，通过段道调整、优化服务、成本管控、盘活网点等方式推进降本增效，报刊发行量和投递服务质量保持稳定；同时，发挥“最后一公里”配送服务优势，聚焦中药配送同城业务，取得一定成效。报告期末，为优化报刊投递模式，公司郊县报刊投递业务由自办发行投递逐步调整为委托属地邮政投递，实现业务外包、降本增效。

    2、文化会展板块

    文化会展板块坚守“企业主体、市场运作、政府支持”经营发展理念，深耕国际会议、政务会务、文娱消费三大核心业务赛道，着力打造杭州市级文化会展核心载体及杭州市头部国际会议专业服务商，助力杭州建设国际“赛”“会”之城。展会运营上，公司联合举办2026CMS杭州车展项目，树立本地汽车消费标杆型展会；展会同期配套打造“杭州好房子严选特展”，延伸展会业务业态链条，有效拉动城市大宗消费提质扩容。政务会务上，先后中标第八届中国研究生机器人创新设计大赛承办服务项目，取得第三十四届全国图书交易博览会主场核心服务资质，政务类会务业务履约能力持续得到认可，顺利落地人居置业展、国际汽车博览会、中国—巴基斯坦B2B投资峰会、动漫节官网官微及动漫节全周期宣传策划与运营保障、518国际博物馆日主场活动、3·15问题车展、杭州市直播平台会议、收藏品展、文三街区跨年活动、园林公园文创展、阅动杭城·孔庙书市等活动。多点试水文娱业务布局，首次参与脱口秀剧目，布局“游戏+音乐节”新潮文娱赛道，稳步搭建中长期多元化业务矩阵。

    3、文化户外板块

    控股子公司风盛传媒面对市场需求收缩、行业竞争加剧等多重挑战，通过主动挖掘客户资源、拓展业务渠道、把握市场消费节点，策划并开展“马上赶大吉·2026地铁年货节”“人生第一辆车”等各类主题营销活动；主动调整LED大屏媒体运营模式，降低经营成本，有效盘活存量资源，挖掘增量资源。同时，逐步退出低效亏损项目，推进文商旅板块供应商库建设，降低经营采购成本，实施精细化降本管控，强化绩效考核。

    4、文化园区板块

    报告期内，文化园区板块不断加强特色园区运营和拓展，运营管理服务能力和产业孵化培育能力持续提升。目前公司旗下的园区有华媒智谷·万和中心、华媒智谷大厦、奥体·华媒悦GO、武林·华媒悦GO、康桥·1924文创岛、乌节金融街·华媒中新智谷等文化产业园区和大江东现代工业园区，总管理面积约25万平方米，平均出租率保持较高水平。华媒智谷·万和中心继续保持“杭州市三星级小微企业园”称号，平均出租率约83%；华媒智谷大厦推进“华媒智谷跨境电商全球创新中心”运营，持续提升出租率；奥体·华媒悦GO是集生活综合零售、餐饮新消费、数智教培基地为一体的邻里型多功能品质商业中心，灵活调整商务策略，平均出租率约85%；武林·华媒悦GO已有双美大健康、品牌餐饮、轻食咖啡、文创办公等业态客户陆续签约入驻；海宁康桥·1924文创岛已打造成集艺术展陈、时尚秀场、艺创集市、社会美育、潮玩生活为一体的文艺生活新地标，保持满租运营，入选浙江省首批“首店孵化区”，举办大型秀展活动2场、主题市集6场，助力属地文旅产业发展；乌节金融街·华媒中新智谷已正式开园，引入文化艺术、数字科技、AI直播、娱乐健身等业态，出租率达85%，运营良好；大江东现代工业园区采用“灵活招商、长短结合”策略，提高续租与新增租赁，同时加强园区服务配套，出租率约85%，并拟启动二期闲置空地开发项目。

    5、文化教育板块

    文化教育板块发挥传媒优势和行业经验，积极拓宽服务领域。中教未来的职业教育项目新增2个，续签1个；国际教育优化合作办学流程，新增3个，续签1个；顺利执行IT教育、在线教育、艺术教育、素质培训等项目。

    华媒优培旗下有幼儿园2家，托育园7家，华媒优培托育业务“华媒一米国”多个项目纳入杭州市中央财政支持普惠托育服务发展示范项目第二批建设成果，2026年华媒一米国西湖园新投入运营，目前已在杭州上城、拱墅、西湖三个主城区运营7所普惠性托育园；华媒维翰幼儿园招生人数同比增长；华媒唯诗礼幼儿园巩固上城区国际幼儿园头部品牌优势，运营稳定。都快控股进一步完善青少年研学体系，在原有夏（冬）令营基础上推出春令营、秋令营、春秋游，涵盖春夏秋冬各个时节，狮子小记者、狮子研学、军旅夏令营等进展良好，并组织学生出境研学。每日传媒小记者实践营每周组织公益活动，开展各类实践活动200余场。《少年学报》持续优化“名校长说”栏目IP和牛通社小记者、萧报小记者两大社群，策划“阅读+行知”、“名家分享会”、“户外研学走读”、“品读经典”，联合举办浙江省少儿书画艺术大赛等系列活动，覆盖众多青少年，“红心向党·文绘建德”研学活动入选杭州市文创基金扶持项目，《少年学报》已发行至全省众多中小学，品牌影响力不断提升。

    二、核心竞争力分析

    作为中国报业集团第一方阵的一员，公司实际控制人杭报集团努力推进媒体融合发展，着力于区域领先优势的构建和确立，借助资本市场做强做大党报媒体产业，以确保公司通过转型升级加快发展。

    1、权威公信力优势

    《杭州日报》是中共杭州市委机关报，以本地区不可替代的权威性、公信力和影响力成为杭州市域第一主流媒体。《都市快报》在媒体影响力和市场份额方面，继续居于省内都市报领先地位。公司负责运营的《杭州日报》《都市快报》《每日商报》和《风景名胜》杂志等报刊杂志，均属于区域、行业强势媒体或处于独家重要地位。杭州网系国家一类新闻网站、杭州市属唯一新闻门户网站，综合传播力名列国内同类网站前茅，旗下支站覆盖全地区各个县（市、区）。

    2、政府资源和公共关系优势

    作为国有文化企业集团，公司拥有良好的政府资源和公共关系资源优势。杭报集团得到各级政府的高度重视和大力支持，在文化体制改革中得以享受政策优惠。

    3、用户平台集聚优势

    （1）主流新媒体集合矩阵

    公司运营的报刊媒体、互联网站点和移动互联网产品，共同构成平台坚实基础。平台拥有庞大的用户群，控股股东承担主流媒体舆论引导和文化服务双重责任，公司负责经营事务，延展广告服务、会展、户外广告等多维度、规模化发展。

    （2）文化教育平台

    公司充分利用大文化、大传媒行业背景和资源，持续深耕教育产业，积累了优势产业基础和丰富办学经验。布局范围已经涵盖职业教育、国际教育、IT教育、艺术教育、在线教育、学前教育、素质培训等板块，其中职业教育业务范围覆盖包括北京、广州等在内的大中城市，已与这些城市所在的众多院校建立了长期合作关系。学前教育初步形成“幼教+幼托”产业布局，旗下华媒维翰幼儿园、华媒唯诗礼幼儿园稳健发展；华媒一米国7家托育园中，1所是杭州市的中国计生协“全国0-3岁婴幼儿照护服务示范创建项目”示范点，1所是杭州市的全国妇幼保健协会“医育结合托育实践基地”优秀单位，4所是杭州市级示范性托育机构，2个园区被评为杭州市2岁以下托育服务样板园，在全省社区嵌入式托育服务中具有优势和品牌影响力。旗下《少年学报》目前是杭州市首份面向中小学生的教育类报纸，具备独特媒体优势，以正确的舆论导向和优质内容吸引学生读者，积极打造“融媒矩阵+社群服务+平台建设”发展格局，目前已实现“牛通社小记者”与“萧报小记者”两大社群品牌双轮驱动，并致力开展各类国家级、省市级品牌活动、大型会展。

    （3）印刷平台

    本平台以报刊印刷、包装印刷、互联网桌面轻印刷等构成，以品牌、服务拓展市场。盛元印务在确保报业印刷前提下，不断拓展商务印刷，通过价格合理的印刷，品质优良的管理，安全可靠的网络平台以及即时送达的售后服务体系，积累了众多一线品牌客户。盛元印务是浙江省首批获得国家绿色印刷认证企业，通过环保部环境标志绿色印刷认证、ISO9000、ISO14000、OHS18000认证、FSC森林认证等多项国际认证，同时，作为首批国家印刷示范企业、中央、省、市三级政府机关印刷定点服务供应商，连续十多年位列“中国印刷企业百强”排行榜，连续多年获得中国报业协会授予“精品报”荣誉称号，拥有多项发明专利、实用新型专利。

    （4）文创产业平台

    公司在运营及在拓展的文化产业园区和现代工业园区项目已遍布拱墅、上城、西湖、萧山、钱塘、临平等各大城区，总管理面积已形成一定规模，出租率和运营情况保持较高水平。旗下园区运营平台公司华媒智谷布局文化产业园区、商业综合体项目和文化创意项目，聚焦产业生态构建、商业价值重塑、文化价值活化，形成“产商文”互促共生的特色运营模式。旗下运营项目分别获省、市级多项荣誉，团队获评2021-2022年度杭州市级青年文明号。公司具备盘活自有资产、拓宽园区版图的能力，能不断提升功能布局、价值形成和专业化服务水平，加快构建“业态生动、特色鲜明、收益稳定”的产业生态链，为华媒控股产业版图的拓展打造新引擎、提供新动能。

    公司参股的杭州市文化产权交易所是经杭州市人民政府批准设立，并经由国务院部际联席会议审核通过的一家综合性文化产权交易服务机构。文交所是阿里巴巴旗下资产处置平台全国首批授权服务机构，能为国有、非国有法人及个人提供一站式全方位产权交易服务。同时，杭州市文化产权交易所也是淘宝拍卖平台全国少数拥有全品类交易资质的服务商。

本文数据来源于华媒控股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。