2026年8月，陕西能源投资股份有限公司（001286）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入107.09亿元，同比增长8.58%；归母净利润13.48亿元，同比仅增长1.07%；扣非归母净利润13.36亿元，同比增长0.54%；经营活动产生的现金流量净额44.89亿元，同比增长15.26%。公司上半年完成发电量212.27亿千瓦时，同比下降3.17%；完成煤炭产量1327.91万吨，同比增长34.32%。
公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售、热力生产与供应。截至2026年6月末，公司煤电装机总规模1725万千瓦（在役1123万千瓦），核定煤炭产能3000万吨/年。
从业务结构看，上半年公司经营呈现“煤增电降”态势。电力业务收入62.83亿元，同比下降13.19%，占营收比重由73.39%降至58.67%；煤炭业务收入40.29亿元，同比增长78.40%，占比由22.90%升至37.63%；热力业务收入3.50亿元，同比增长11.47%。电力板块量价齐跌，发电量同比下降3.17%，平均上网电价（不含税）由0.3490元/千瓦时降至0.3117元/千瓦时，降幅约10.69%；煤炭板块量价齐升，自产煤外销量同比增长46.71%，煤炭业务毛利率高达59.00%，同比上升4.01个百分点。
行业层面，上半年全国规上工业发电量同比增长3.5%，全社会用电量同比增长5.3%，但煤电发电量占总发电量比重首次降至50%以下，火电利用小时数持续承压；原煤产量同比下降1.7%，煤炭供需格局由宽松转向偏紧，市场呈回暖态势。电力市场化改革深化、现货市场加速建设，火电电价下行压力凸显。
半年报显示，公司上半年净利润总额22.42亿元，同比增长9.79%，但归母净利润仅增长1.07%，主要系：一是煤炭板块量价稳中有升、赵石畔煤矿等新建产能释放及煤电一体化协同优势，带动煤炭业务毛利率升至59.00%；二是电力业务受电价下行拖累，毛利率下降6.28个百分点至26.10%，削弱整体盈利弹性；三是利润增量大量流向少数股东，凉水井矿业（少数股东持股47%）、赵石畔煤电（40%）等子公司贡献突出，少数股东损益达8.94亿元，同比大增26.21%，归母净利润增速明显落后于净利润总额增速。
费用方面，上半年税金及附加6.24亿元，同比大增42.16%，主要与煤炭产量增长带动资源税等税费增加有关；管理费用5.38亿元，同比增长12.97%；财务费用2.92亿元，同比下降8.00%，其中利息费用由3.17亿元降至2.78亿元；销售费用3411.21万元，基本持平。经营活动现金流量净额44.89亿元，同比增长15.26%，但支付的各项税费达22.94亿元，同比大增40.12%。
半年报显示，公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。期末公司货币资金51.60亿元，其中受限资金17.47亿元，而短期借款48.32亿元、一年内到期的非流动负债42.46亿元，短期偿债仍依赖滚动融资；期末应付债券19.97亿元，系本期新发行公司债及中期票据。公司上半年投资活动现金净流出29.75亿元，在建工程达123.24亿元，信丰能源2×1000MW机组、商洛电厂二期、延安热电等项目持续推进，资本开支压力犹存。此外，控股股东陕投集团24亿股限售股（占总股本64%）将于2026年10月10日解禁。
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