燕京啤酒（000729）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期燕京啤酒（000729）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    (一)公司的主营业务

    公司主营啤酒、水、饮料等产品的制造和销售。啤酒属于日常快速消费品，公司啤酒的生产及销售业务占公司主营业务的90%以上。

    (二)行业发展现状及竞争格局、公司所处的行业地位

    啤酒行业是国内市场竞争最激烈的行业之一。2026年1-6月中国规模以上啤酒企业累计产量1,936.2万千升（数据来源：国家统计局），同比增长0.2%。

    啤酒行业进入存量提质、结构升级和渠道重构阶段，整体呈现“量稳质升”格局。消费需求持续向高端化、年轻化、场景化、健康化迭代，对品质、品牌、体验和差异化产品的需求仍在提升。存量市场博弈下，行业格局趋于稳定，头部品牌集中度持续提升，企业增长逻辑不再依赖产能规模，核心依托产品结构优化、运营效能提升，实现产业价值重塑。

    本公司目前拥有控股子公司61个，遍布全国19个省（直辖市），销售区域辐射全国。2026年上半年，公司扎实推进“十五五”规划落地，锚定“一核两翼”战略布局，持续夯实渠道基础，强化产销高效协同，全域工厂落地卓越管理体系建设，通过供应链升级、精益化管理、数字化转型多维发力提质增效，推动营收稳健增长、盈利能力稳步提升，整体经营质量与发展韧性持续增强。

    (三)主要产品

    1.公司的主要产品有啤酒、倍斯特汽水、水、九龙斋酸梅汤、燕京纳豆等。

    2.公司按照出厂价格高低将啤酒产品主要分类为中高档产品和普通产品。

    （四）半年度经营情况回顾及主要业绩驱动因素分析

    2026年上半年，燕京啤酒紧紧围绕“十五五”发展战略，以党建为引领，经营呈现大单品势能释放、全国市场多点突破、制造体系提质升级、供应链韧性增强、改革效能持续释放、企业发展成果与员工共享机制不断完善的突出亮点，综合竞争实力持续增强。

    公司实现啤酒销量（含托管经营）242.69万千升，同比增长3.20%。实现营业收入903,148.68万元，同比增长5.53%，实现归属于上市公司股东的净利润139,905.21万元，同比增长26.86%，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为138,023.76万元，同比增长33.16%。公司营收规模持续扩大，盈利能力持续改善，经营质量和发展韧性得到进一步提升。

    坚持大单品创新驱动，优化产品矩阵布局。上半年，公司核心大单品燕京U8累计实现销量61.41万千升，较去年同期增加12.58万千升，继续保持超25%的强劲增长态势，渠道动销稳健向好，终端覆盖与市场渗透率持续提高。3月底全新上市高端全麦新品燕京A10，市场反响积极。V10精酿白啤、清爽、鲜啤系列、狮王精酿、漓泉1998等产品稳步放量，精准匹配不同消费群体及细分场景。积极拓展倍斯特汽水、纳豆系列保健食品，构建梯度清晰、协同互补的全品类产品矩阵。

    市场全域深耕见效，渠道管控与品牌建设同步强化。公司坚持“全渠道融合+区域深耕”双轮驱动，优化全国市场布局。常态化推进“双百工程”，做实终端精细化运营，提升市场响应能力。严格渠道秩序与终端价格管控，统一终端运营标准，营造良性市场生态。线上线下联动开展整合营销，打造年轻化、高端化、时尚化品牌形象，持续放大品牌势能。

    卓越管理体系纵深推进，现代化制造基地加快成型。全国各生产基地纵深落地卓越管理体系，围绕质量、成本、效率、安全、绿色五大目标，推动生产全流程标准化、精益化、数字化升级。系统规划并推进“美好工厂”建设，以精益改造、智能产线升级、绿色低碳酿造、员工人文关怀为抓手，持续提升制造端综合竞争力。

    一体化供应链提速建设，抗风险控本能力显著增强。公司加快搭建供应链数字一体化平台，打通订单、采购、生产、仓储、物流全链路数据。实现采购全流程线上闭环管理，深化供应商长效协同机制，有效对冲原材料涨价压力。优化柔性产销协同机制，统筹调度全国产能，供应链保供、控本、抗风险能力全面提升。

    全域改革持续深化，价值创造机制不断完善。深化系统性管理变革，以数字化打通产供销财协同链条，抓实绿色酿造、合规风控，健全现代治理与市场化激励机制，强化研发创新与全渠道营销，厚植实干企业文化。落实全国一盘棋运营，统筹优化资源配置，提升投入产出水平，运营效率与经营效益双向改善。

    坚持效益共享导向，企业发展与员工增收实现共赢。公司持续加大关键岗位、一线骨干人才引进力度，更加注重人员结构改善，报告期员工总人数较上年同期增加1%，人力总成本同比增长4.15%。公司着力打造最佳雇主品牌，进一步优化薪酬激励体系，员工人均薪酬持续提升，切实实现企业发展成果与员工共享。

    2026年下半年，公司将以“十五五”战略为引领，锚定年度经营目标，稳步推进各项重点经营工作，全力推动企业高质量、可持续发展。

    （六）公司坚持依法合规生产、营运，报告期内未出现商标权属纠纷、食品质量问题、食品安全事故等情况。

    （七）品牌运营情况

    公司在不断强化燕京全国化主品牌地位的同时兼顾全国化与区域化，持续培育区域优势品牌。报告期内，公司采用多品牌组合，建立针对不同区域的多梯度品牌战略，扩展品牌传播渠道，传递品牌核心价值。

    （八）公司经营模式

    公司目前拥有控股子公司61个，遍布全国19个省（直辖市），销售区域辐射全国。公司在发展中开创了具有燕京特色的经营模式，报告期内公司经营模式未发生重大变化。

    1.销售模式

    公司主要销售模式为经销模式，对重点市场深度分销与协销相结合，部分市场为大客户协作模式。同时公司持续开展线上线下一体化营销策略。

    2.生产模式及相关情况

    主要生产模式公司产品主要为自产，公司及各子公司根据销售计划安排生产计划；并结合市场实际销售情况，调整或落实生产计划，在控制库存同时确保市场供应及时。

    二、核心竞争力分析

    公司在发展中开创了具有燕京特色的经营模式，形成了以市场优势、产品优势、品牌优势、管理和技术优势为主要内容的核心竞争力，为中国民族啤酒工业的发展做出了贡献。

    报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

本文数据来源于燕京啤酒2026年中报，仅供参考不构成投资建议。