闽东电力（000993）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期闽东电力（000993）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务

    公司专注于清洁能源与新能源领域，主营业务为电力生产与开发，以水电、风电、光伏为核心，并在电力主业基础上开展相关多元投资，报告期内主营业务未发生重大变化。

    本报告期，公司经营数据如下：水力发电量36801.2万千瓦时，同比减少15.8%，售电量36071万千瓦时（含外购电供给用户电量），同比减少15.9%，主要系报告期内降雨量较上年同期减少所致；风力发电量19572.3万千瓦时，同比减少5.1%，风力售电量19025.1万千瓦时，同比减少4.9%，主要系上堡风电场风速同比下降及白城风电场限电所致；光伏发电量1098.9万千瓦时，同比增加26.6%，光伏售电量1090.8万千瓦时，同比增加26.0%。

    （二）公司所处行业地位

    公司是宁德市唯一一家电力行业上市公司，电源资产覆盖水电、风电、光伏三大领域。截至2026年6月底，公司权益装机容量为58.89万千瓦，其中水电权益装机容量37.18万千瓦，占63.1%；风电权益装机容量19.44万千瓦，占33.0%；光伏权益装机容量2.27万千瓦，占3.9%。电源资产构成及电力消纳情况如下：水电方面，公司拥有水库17座、电站22个，下属22座水电站分布于宁德市除古田县外的各县（市、区），电量主要趸售予宁德市局及下属供电公司；风电方面，公司拥有控股风电场4个、非控股风电场1个，其中3个位于宁德市，电量趸售予福建省电力公司，另1个位于吉林省，电量趸售予吉林省电力公司；光伏方面，公司拥有屋顶分布式光伏电站14个，分布于宁德市下辖各区县（含古田县），采用“自发自用、余电上网”模式，余电趸售予所在地供电公司。

    （三）行业发展情况

    1.2026年上半年全国及福建省电力行业整体情况

    ①电力消费情况

    1—6月，全国全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。分产业看，第一产业用电量711亿千瓦时，同比增长4.9%；第二产业用电量33057亿千瓦时，同比增长5.1%，其中工业用电量32760亿千瓦时，同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量6008亿千瓦时，同比增长9.8%；第三产业用电量9916亿千瓦时，同比增长8.0%，其中充换电服务业用电量810亿千瓦时，增速达56.9%，互联网数据服务用电量494亿千瓦时，增速达44.0%；城乡居民生活用电量7315亿千瓦时，同比增长3.1%。——（数据来源国家能源局2026年上半年官网统计数据）福建省方面，上半年全社会用电量1705.79亿千瓦时，同比增长5.0%，增速与全国平均水平（5.3%）基本持平。其中工业用电1085.80亿千瓦时，增长6.0%，高于全国工业用电增速（5.3%），反映出福建省工业经济保持较强活力。——（来源于福建省统计局官方发布的《2026年上半年全省经济运行情况》）

    ②电力装机与发电设备利用情况

    截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦（404252万千瓦），同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量12.7亿千瓦（127411万千瓦），同比增长15.8%；风电装机容量6.8亿千瓦（67875万千瓦），同比增长18.5%；水电装机容量45449万千瓦，同比增长3.5%；火电装机容量156898万千瓦，同比增长6.4%；核电装机容量6614万千瓦，同比增长8.6%。1—6月，全国新增发电装机容量15870万千瓦，其中太阳能发电新增7207万千瓦，继续领跑所有能源类型。——（数据来源国家能源局2026年上半年官网统计数据）

    1—6月，全国发电设备累计平均利用1392小时，比上年同期降低113小时，主要受新能源装机快速增长、电力供需格局变化等因素影响，反映出电力系统消纳压力有所加大。——（数据来源国家能源局2026年上半年官网统计数据）福建省方面，据福建省统计局数据，2026年6月末全省清洁能源发电装机容量6757.67万千瓦，同比增长8.5%，占全省发电装机容量比重为67.0%，同比提高1.2个百分点，清洁能源装机和发电量占比持续保持华东第一。从资源禀赋看，福建拥有风、光、水、气、核等多种清洁能源，核电在建规模居全国首位，海上风电资源理论蕴藏量超过1亿千瓦，屋顶分布式光伏发电可开发容量超过2730万千瓦。截至2025年底，福建全省并网电源装机容量达10049万千瓦。上半年，全省全社会发电量1815.71亿千瓦时，同比增长5.2%。——（来源于福建省统计局官方发布的《2026年上半年全省经济运行情况》）

    福建省可再生能源长期以来保持全额消纳。在海上风电领域，“十五五”期间福建海上风电并网容量预计新增577万千瓦，2030年预计达到1000万千瓦；海上光伏项目库总规模已达16GW，为公司新能源业务的拓展提供了广阔空间。——（来源于福建省统计局官方发布的《2026年上半年全省经济运行情况》）

    2.2026年上半年以来主要行业政策解读

    ①《可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）》

    2026年1月7日，国家能源局发布《可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）》（共10章45条），从职责分工、账户管理、绿证核发、绿证划转、绿证核销、异议处理、信息管理、绿证监管等方面进行全面细化，构建体系完善、权责清晰的绿证全生命周期管理机制。明确对风电、太阳能发电、生物质发电等可再生能源项目上网电量核发可交易绿证；对2023年1月1日（不含）前投产的常规水电机组上网电量核发不可交易绿证；自2026年1月1日起，绿证对应电量生产年份应与绿色电力消费年份保持一致。

    ②《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号）

    2026年1月30日，国家发展改革委、国家能源局发布该通知，分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制。首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算。电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制，实现容量补偿从“分类补偿”向“同工同酬”转变。该政策为新型储能等调节性资源提供了明确的收益保障，有利于推动储能产业健康发展。

    ③《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4号）

    2026年2月8日，国务院办公厅发布该文件，提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右；到2035年全面建成全国统一电力市场体系。首次提出各层次市场从“各自报价、各自交易”逐步转向“统一报价、联合交易”，部署了涵盖现货市场、中长期市场、辅助服务市场、绿色电力市场、容量市场、零售市场六大市场建设的5方面19项重点任务。该政策为新能源全面参与电力市场提供了制度框架。在地方层面，福建省自2026年1月1日起，集中式风电、集中式光伏、分散式风电、分布式光伏等所有风电、太阳能发电项目上网电量已全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，存量项目机制电价继续按现行价格政策执行，增量项目按市场化机制定价。福建省作为全国统一电力市场建设的先行先试省份，其新能源全面入市实践为全国层面政策落地提供了地方样本。

    ④《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》（国能发科技〔2026〕34号）

    2026年4月8日，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局四部门联合发布，提出到2027年初步构建支撑人工智能创新发展的能源保障体系，到2030年人工智能与能源双向赋能取得明显成效。部署10方面29项重点任务，包括统筹优化能源资源与算力布局、提高算力设施多元电力供给能力、持续提升算力设施绿电占比和能效水平、加强算力与电力协同运行等。该政策为新能源与数字经济融合发展开辟了新空间。

    ⑤《新型能源体系建设“十五五”规划》（发改能源〔2026〕884号）

    2026年6月25日，国家发展改革委、国家能源局发布该规划，提出到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。主要目标包括：能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%并成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%并成为电量主体。规划要求2030年抽水蓄能装机达到1.6亿千瓦左右，新型储能装机达到3亿千瓦（300GW），虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。

    ⑥《可再生能源发展“十五五”规划》（发改能源〔2026〕1067号）

    2026年7月6日印发、7月23日发布，该规划对“十五五”时期可再生能源发展作出系统部署。设置4个方面主要目标：总量目标方面，到2030年可再生能源消费总量达到18亿吨标准煤左右；发电目标方面，到2030年可再生能源发电总装机达到35亿千瓦左右，年发电量达到6万亿千瓦时左右，风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量达到4万亿千瓦时以上。规划要求坚持集中式与分布式并举、陆上与海上并重，统筹就地消纳和外送，持续提高可再生能源供给比重。规划还提出完善抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制，有序建立可靠容量补偿机制。

    ⑦《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》

    2026年7月10日，国家能源局印发该行动计划，明确到2028年非化石能源消费比重年均提升约1个百分点。围绕电力、煤炭、油气、消费侧四大领域分类施策，扩大新能源消纳空间，大力发展新型储能，探索长时储能应用，增加省间新能源互济交易规模。提出加强配电网建设改造和智慧升级，提升配电网对分布式新能源等新型主体综合承载能力，积极发展绿电直连、智能微电网、源网荷储一体化等新能源就近消纳新业态。

    从行业发展态势看，2026年上半年全国及福建省电力需求保持稳定增长（全国5.3%、福建5.0%），清洁能源装机持续扩张（全国风光装机增速分别达18.5%和15.8%，福建清洁能源装机占比达67.0%），为公司电力主业发展提供了良好的市场环境。

    2026年上半年，公司聚焦主责主业，主动对接新能源政策调整与行业发展趋势，深化提质增效，优化产业布局，积极拓展宁德区域售电业务，前瞻性培育储能、虚拟电厂、零碳园区等新兴业态与商业模式，主动适应电力市场化改革深化带来的竞争格局。稳妥推进分布式光伏项目，顺利实现市中心城区污水处理厂二期工程建成投运，推动屏南高新技术产业园7#厂房等重点项目落地。统筹推进海上风电项目开发建设，协同项目公司加快霞浦海上风电场B区项目建设进程，扎实做好宁德深水A区、宁德深水B-1区海上风电场项目开工前准备工作；其中，宁德深水B-1区项目已于2月4日获省发改委核准批复，为后续建设奠定合规基础。

    二、核心竞争力分析

    区位资源优势：宁德区域风能资源禀赋优越，沿海“狭管效应”带来优质风电资源，同时拥有丰富的海上风电资源，发展潜力巨大。公司作为宁德市唯一的国有控股清洁能源上市公司，在资源获取和政策支持方面具有一定优势。

    专业化优势：公司深耕清洁能源发电领域多年，专业化程度高，在电力业务的经营管理、技术储备等方面具备丰富的经验，已构建“水风光”多能互补的电源结构，可有效平滑单一电力波动，增强电力输出的稳定性与抗风险能力。

    资金优势：公司资信状况优良，财务稳健，经营现金流充足，且与金融机构保持稳固合作关系，融资渠道多元，资金保障有力，为公司项目持续扩张提供了充足的“安全垫”。

本文数据来源于闽东电力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。