骏创科技（920533）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期骏创科技（920533）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    本公司为高性能塑料领域全球化制造平台，具备材料组分选型与设计、零件与总成产品设计与仿真能力、模具及自动化设备设计和制造能力；同时拥有丰富的单/双色注塑、嵌件注塑、液态硅胶成型、光学成型、全自动组装等核心技术，形成了“以塑代钢”“集成注塑”的一站式解决方案，为全球领先的新能源汽车制造商、汽车零部件巨头、储能/动力电池企业、具身智能机器人企业等提供产品与服务。产品线包括：汽车功能结构件、汽车电子控制零件、动力/储能电池功能件、能源类零件、高低压连接器零件和总成、机器人零部件等产品，公司以技术为引领，通过轻量化、零件集成化设计的产品为客户产品减重、降本，创造价值。

    公司依靠技术优势、全球化能力、全球制造标准通过客户的供应商评审，目前已成为包括斯凯孚、安通林、T公司、广达集团、和硕联合、宁德时代、蜂巢能源、国力电子、银轮股份等知名厂商的合格供应商。

    报告期内和报告期后至今，公司的商业模式、主营业务较上年度没有重大变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年面临行业竞争加剧、原材料市场波动、外汇市场波动等复杂态势，公司积极妥善应对，持续夯实公司根基，提升公司竞争力。

    1、产品线和区域发展

    公司在夯实新能源汽车业务的基础上，以产品线战略为引领，积极开拓动力/储能电池功能件、机器人零件领域，北美子公司进入稳健经营状态，公司业务发展呈现向好态势；开始筹备建设泰国工厂，进一步完善了公司的全球化布局；参与投资杭州轩元具身股权投资合伙企业（有限合伙），积极拓展公司在具身智能机器人的产业布局；公司与上海勖坤模具科技有限公司（以下简称：上海勖坤）合资设立苏州巴斯巴新能源技术有限公司，旨在向母线排产品供应链纵向延伸，拓展了公司的一体化能力。

    2、研发方面

    公司研发部门围绕材料研究、产品设计、工艺设计等维度持续开展创新研发工作，重点推进动力电池电气集成化、轻量化相关项目研发，并深入开展“以塑代钢”技术应用研究，连接器事业部持续推进新产品研发，相关研发工作正按计划有序推进。

    3、销售方面

    面对原料成本上涨、汇率波动等外部冲击，公司核心业务保持稳健。在持续巩固与长期合作客户稳定关系的基础上，储能、电池及新能源汽车等核心业务均实现稳健发展，客户业绩贡献结构呈现多元化发展态势。

    4、运营方面

    智能制造建设持续深化推进，MOM系统（制造运营管理系统）主体功能上线运行，打通“SAP计划订单—APS排程—生产执行”主线流程，实现工单全流程透明化管理；公司获评“2026年江苏省先进级智能工厂”，智能制造能力和数字化水平获得权威认定；已与关键材料及核心零部件的部分供应商建立战略合作关系，有效应对供应链不确定性，保障生产供应稳定；积极推进海外基地布局，完成泰国工厂公司注册、厂房租赁等前期筹备工作；完成新总部四向车自动立库硬件安装及软件系统初步测试，为智能仓储体系落地奠定基础；连接器事业部已建立了冲压生产能力，完成了连接器从研发到交付的全链条能力建设。

    5、人才方面

    2026年5月，公司年度股东会审议通过新修订的《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，建立了更科学的董事、高管薪酬管理制度；启动管理层年度目标责任书签订活动，形成公司与员工相互承诺、利益强绑定的机制。

    6、财务方面

    公司上线财资和费控系统，显著提升了财务自动化水平；通过银行各类外汇衍生品产品，有效降低了汇率波动对公司产生的不利影响；主动优化融资结构，提高了使用信用证和银行承兑汇票的比例，筹备发行科技创新短期公司债券，进一步降低了综合资金成本。报告期内，公司主要经营成果如下：

    1、财务运营情况

    （1）报告期内，公司实现营业收入为36280.61万元，较上年同期增长10.86%，增加3555.28万元，主要因为：子公司骏创北美业务收入规模提升，带动公司整体营业收入增长。

    （2）归属于上市公司股东的净利润为2101.75万元，较上年同期增长37.33%，增加571.27万元，主要因为：

    1）营业毛利同比增加：报告期内，受益于北美子公司营业收入及毛利率的增加，公司毛利率23.67%，比上年同期增加1.03个百分点，公司营业毛利同比增加1177.48万元；

    2）公司本期实现营业利润1284.02万元，上年同期营业利润1751.32万元，减少467.30万元，主要原因是：①税金及附加同比增加70.03万元，主要受房产税增加所致；②期间费用同比增加1467.96万元，主要受汇兑损失同比增加1161.25万元以及本期股份支付费用627.39万元影响所致；③其他收益同比减少201.26万元，主要因本期收到的政府补助减少所致；

    3）公司本期净利润2155.50万元，上年同期1505.87万元，净利润较上年同期增加649.63万元，主要原因是：依据企业会计准则，子公司骏创北美经营持续盈利，前期尚未确认递延所得税资产的可弥补亏损等项目于本期满足确认条件，本期相应确认递延所得税资产927.19万元，冲减所得税费用所致。

    综上所述，一方面子公司骏创北美营收持续增长，规模效应摊薄固定成本，公司整体毛利有所提升；另一方面受汇率波动、股权激励影响，汇兑损失、股份支付对营业利润形成负面影响；同时，因骏创北美本期确认递延所得税资产冲减所得税费用，增加本期净利润，上述因素综合共同导致本期归属于上市公司股东的净利润同比实现增长。

    剔除汇兑损益、股份支付费用以及北美子公司递延所得税资产确认的影响后，本期净利润为2728.66万元；上年同期剔除该等因素后的净利润为1407.65万元，同比增长93.85%。

    为促进营业收入及净利润提升，公司积极推动新开发客户相关新开发项目量产交付，并积极挖掘现有客户更多项目机会；继续加大新客户、新领域的业务开拓力度；进一步强化预算管理，积极压降成本费用。

    2、资产负债情况

    （1）报告期末，公司资产总计89644.57万元，较期初同比增长6.02%，增加5086.89万元，主要因为：公司科创债保函保证金增加了货币资金余额，二期厂房装修及配套设施持续投入、以及北美子公司确认递延所得税资产等原因所致。

    （2）报告期末，公司负债总计51392.59万元，较期初同比增长7.52%，增加了3595.37万元；主要因为：公司科创债临时性增加银行流贷资金作为保函保证金，以及为降低综合资金成本，报告期内增加使用国内信用证及银行承兑汇票支付所致。

    （二）行业情况

    1、全球汽车市场稳健发展，零部件需求持续扩大

    全球汽车市场保持稳健发展态势。据乘联分会数据，2025年全球汽车销量9689万台，同比增长6%。2026年1-6月全球汽车销量达到4786万台，同比增3%，其中中国汽车销量下降4%，美国销量下降3%，印度汽车市场销量增19%，泰国汽车市场增18%。新兴市场拉动市场表现较好。

    全球汽车市场的基本盘稳定为公司汽车业务筑牢需求支撑；本报告期，公司筹建泰国生产基地将进一步增强公司全球化制造能力，更好的服务全球化客户需求。

    2、我国汽车市场规模稳居全球第一，政策红利与存量替换双轮驱动

    据中汽协数据，2025年我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一。其中，中国品牌乘用车销量占有率达69.5%，较上年提升4.3个百分点。

    政策层面，2025年国家“两新”政策加力扩围，2026年进一步出台《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，将补贴方式由定额调整为按车价比例补贴，持续释放消费潜力。此外，我国销量高峰年份的乘用车正逐步进入批量淘汰周期，据乘联分会测算，国内汽车换购比例正稳步抬升，2025年约41%，2026年将达44%，未来5年换购与报废更新市场将形成万亿元级消费规模。存量乘用车更新替换周期的开启，将持续带动汽车零部件的需求增长。

    但需注意的是，2026年上半年汽车行业出现阶段性调整。据中汽协数据，2026年1-6月汽车产销同比分别下降4%和4.1%，其中国内销量（扣除出口）992.1万辆，同比下降21.1%，主要受“两新”政策切换调整、燃油车消费信心不足等因素影响。但汽车出口成为重要稳定器，1-6月出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中6月单月出口首次突破100万辆。

    公司通过多元化客户结构和全球化制造布局，积极应对国内市场阶段性承压。

    3、新能源汽车市场持续增长，三电系统相关零件需求扩大

    2025年，我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一，新能源汽车国内销量占国内新车销量比例首次突破50%。据EVTank数据，2025年全球新能源汽车销量达2354.2万辆，中国占比70.3%。

    2026年上半年，我国新能源汽车逆势增长。据中汽协数据，2026年1-6月产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%；6月单月新能源汽车新车销量占比达58.5%，正加速成为市场主流。

    新能源汽车对整车减重降本、零部件集成化的需求显著高于传统燃油车，“以塑代钢”、集成注塑方案的应用场景持续拓展，与公司核心技术路线与产品定位高度契合。报告期内，新能源汽车渗透率的持续提升，直接带动公司新能源汽车功能结构件、动力/储能电池功能件、高低压连接器零件及总成等产品的市场需求。

    4、新型储能产业：规模化发展加速，电池功能件空间广阔

    储能市场方面，据SNEResearch数据，2025年全球锂离子储能电池（LiBESS）总出货量达到550GWh，较2024年的307GWh同比增长79%，2026年上半年全球锂离子储能系统（LiBESS）电池出货量达到461.3GWh，较2025年同期的269.7GWh同比增长71%，行业整体仍处于高速扩容通道。

    新型储能产业的持续扩容直接拉动动力/储能电池的产能扩张与技术升级，对电池功能件、结构件的精密性、耐候性与轻量化要求持续提升，为公司储能/动力电池功能件业务提供了广阔市场空间。

    5、机器人行业需求高速扩容，公司开展积极布局

    机器人行业加速发展，作为具身智能的主要载体之一，市场需求持续高速扩容。据GGII测算，2025年国内人形机器人出货量约1.8万台，同比增长超650%；预计2026年将达6.25万台。

    轻量化是全球整机厂商产品迭代的核心优化方向，贯穿整机设计、材料选型与零部件制造全链条，是提升整机续航能力、负载效率、运动灵活性与使用安全性的核心路径。

    公司凭借在轻量化工程塑料领域的技术积累，积极布局机器人行业相关轻量化需求。报告期内，公司把握具身智能机器人产业发展机遇，与南京云意机器人有限公司、上海轩元私募基金管理有限公司共同投资杭州轩元具身股权投资合伙企业（有限合伙），拓展产业布局。

    6、公司行业竞争优势

    （1）技术能力

    公司作为高性能精密塑料零部件全球化制造服务商，构建了“材料改性-产品仿真-模具自研-精密成型-自动组装”全链条自主能力，掌握单/双色注塑、嵌件注塑、液态硅胶成型、光学成型、微发泡成型等核心工艺，形成以塑代钢、集成注塑一体化解决方案。通过轻量化结构设计与多零件集成成型，可帮助客户实现产品减重、工序精简与综合成本优化，兼具性能提升与效益增值双重价值。

    （2）产品市场需求广阔

    公司产品覆盖汽车功能结构件、汽车电子控制零件、动力/储能电池功能件、高低压连接器及总成、机器人零部件等核心品类，深度适配新能源汽车电控、电驱、动力电池、热管理及车身系统，同时延伸至储能、具身智能机器人等高端制造场景。公司始终以精密注塑核心工艺为根基，伴随产业升级完成从3C电子到传统汽车零部件、再到新能源汽车与储能功能件的赛道迭代，核心技术复用性强，具备持续切入高端制造新赛道的成长潜力，实现与上下游产业发展同频共进。

    （3）全球化优质客户矩阵

    公司已进入多家全球头部企业合格供应商体系，客户结构优质、合作深度与粘性突出，构筑了较高的认证壁垒。自进入汽车行业以来，2012年起先后配套安通林、斯凯孚、T公司、广达集团、和硕联合等行业龙头，核心客户合作年限超十年；近年来公司开拓了宁德时代、蜂巢能源、国力电子、银轮股份等客户，业务合作稳步推进。稳定的头部客户矩阵，为公司订单持续获取与经营稳健性提供了核心支撑。

    （4）全球化制造能力

    公司国内布局苏州两期生产基地、精密模具工厂及配套主体；海外设立北美子公司，报告期内推进泰国生产基地筹建，全球产能版图持续完善。

    依托全链条技术优势、全球统一制造标准与属地化产能布局，公司具备跟随客户全球同步建厂、跨区域配套交付的能力，为公司进一步发展提供了坚实基础。

本文数据来源于骏创科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。