乐创技术（920425）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期乐创技术（920425）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    乐创技术是一家主要从事工业运动控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，所属细分行业为“软件和信息技术服务业”。

公司围绕运动控制器领域，以客户需求为导向，自主研发为基础，依靠自身研发实力和技术储备，以运动控制技术为核心，形成运动控制系统类、核心部件类的产品体系，主要产品包括点胶控制系统、通用运动控制器、伺服驱动器等。公司致力于为智能制造装备各应用行业提供配套的控制及驱动系统解决方案，直接下游客户多为智能制造装备（如自动点胶机、锡膏印刷机、自动光学检测设备、贴装机、插件机等）的生产厂商，主要应用在计算机、通信和消费类电子、汽车电子、半导体及集成电路制造等领域。

公司采取直销方式，在国内设立北京、苏州、东莞、武汉分公司，负责国内不同区域市场的开拓与客户维护。公司成都总部统一负责产品销售相关的合同制作及管理、订单发货、来款接收等工作。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，根据既定的经营工作目标，管理层积极组织各项工作的落实。

研发方面，公司紧紧围绕运动控制系统智能化建设目标，聚焦点胶控制系统、通用运动控制器及伺服驱动器三大核心产品，沿着高速、高精、智能化方向，扎实推进技术研发与迭代升级。

点胶控制系统领域，针对智能眼镜等异形工件曲面精密加工场景的核心需求，3D视觉感知作为五轴控制系统的核心关键技术，是完善整体解决方案的重要支撑。为进一步夯实以控制系统为核心的一体化解决方案能力，公司启动3D光感扫描仪第二代产品迭代开发。本次产品升级聚焦核心性能提质增效，重点优化局部三维重建细节，将三维重建Z向精度由原有0.01–0.02mm提升至5μm。同时针对性优化扫描算法与成像逻辑，全面提升三维扫描精度、细节还原度与复杂场景适配能力，有效补齐各类复杂工况下的扫描应用短板，持续巩固公司五轴精密点胶系统在3D曲面点胶加工中的核心竞争优势。

通用控制器领域，公司持续推进总线控制器i7产品体系建设，完成多项核心功能迭代与产品升级。一是成功开发总线拓扑自动配置功能，摒弃传统复杂的手动PDO、SDO参数配置模式，系统可基于物理拓扑链路自动识别全部从站设备类型，自主完成各从站适配参数的配置与写入工作，大幅降低总线设备的操作使用门槛，显著提升客户二次开发与设备调试效率。二是全新升级i7-E28C1轴智能从站模块，搭载矢量PSO功能，可实现设备装配误差的主动补偿，进一步强化3-5轴点胶设备对压电喷射阀的高精度控制能力，有效提升高端多轴点胶设备的工艺稳定性与控制精度。

伺服驱动领域，公司全新直驱电机伺服驱动产品正式发布并进入市场验证阶段。该产品采用全新硬件架构与直驱专用伺服控制算法，适配直线电机及DD马达，具备更高控制精度、更快响应速度及更平稳可靠的运行特性。在智能眼镜等五轴精密点胶场景中，产品搭载智能自整定算法，可充分释放直线电机的精度控制潜力，实现微米级加工轨迹与毫秒级动态精准跟随，助力复杂曲面加工精度提升20%。该产品的落地应用，进一步补齐产品技术体系，完善了涵盖运动控制、软件平台、伺服驱动、视觉传感的全链条整体解决方案。

销售方面，公司持续深化“技术驱动市场”核心战略，依托自研核心技术与整套解决方案优势，推动各行业重点项目高效落地、顺利投产。各细分市场业务实现高速增长，业绩表现亮眼：消费电子领域，受益于智能眼镜行业市场持续扩容，公司五轴点胶控制系统市场渗透率持续提升，销量同比增长88.4%，销售收入同比增长153.9%；新能源电池领域，依托多胶阀串并联技术、AI视觉识别与定位引导技术，公司上半年实现销售收入432.38万元，已超该领域2025年全年销售收入水平。得益于良好的市场表现，公司2026年度上半年实现营业收入9,346.64万元，同比增长80.14%。

管理方面，内部管理工作不断优化。精简不必要的管理制度，优化研发、生产及销售工作流程，有效提升了内部协作的效率。

    （二）行业情况

    根据国家统计局2026年7月发布的上半年国民经济运行数据，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%；其中规模以上高技术制造业增加值同比增长13.3%，增速较全部规模以上工业增加值高出7.9个百分点，成为拉动工业增长的核心新动能。细分赛道中，集成电路制造增加值同比大幅增长67.3%，电子元器件产量增长13.0%，工业控制计算机及系统、工业自动调节仪表与控制系统等智能生产设备产品产量分别增长34.9%、25.1%；数字产品制造业增加值同比增长12.3%，电子元器件及设备制造、智能设备制造等行业增加值分别增长17.9%、16.7%，为消费电子、光通信、半导体领域的配套精密装备产业发展构筑了稳定的产业基础。

2026年上半年，全球消费电子行业延续结构性分化的发展格局。据IDC季度追踪数据显示，手机、PC等传统成熟存量市场短期承压、复苏节奏偏弱；AI智能眼镜作为新一代人机交互核心赛道实现高速放量，同时各类终端产品同步向精密化、多曲面异型结构升级，持续拉动高端点胶设备配套需求扩容。

依据IDC《全球智能手机季度追踪报告》统计数据，2026年第二季度全球智能手机出货量达2.775亿部，同比下降6.7%，连续两个季度同比回落。受内存芯片供给短缺影响，终端制造成本上行，低端机型出货规模明显收缩，市场增长主要集中于苹果、三星等头部品牌高端机型。细分领域中，折叠屏、高端旗舰机型成为主要增长载体，其铰链结构、微型屏幕封装等核心工序对精密点胶工艺要求严苛，带动相关精密点胶工序需求逆势提升。

智能手表等传统可穿戴设备维持稳健发展态势，国内可穿戴设备上半年零售规模实现同比大幅增长；AI/AR智能眼镜则持续领跑行业，成为消费电子领域核心增量赛道。IDC统计数据显示，2026年第一季度全球智能眼镜整体出货量356.6万台，同比大幅增长130.1%；其中AR光学眼镜出货131.8万台，同比增长85.9%，音频智能眼镜出货224.8万台，同比增长167.4%。IDC预测，2026年全年全球智能眼镜出货量将突破2368万台，下半年新品集中放量将进一步拉动上游精密制造设备的市场需求。

综上，国内高技术制造业的高景气发展，夯实了精密自动化设备行业的长期发展基础；消费电子行业结构性分化态势下，AI智能眼镜赛道的爆发式增长，持续拉动高端三维精密点胶控制系统的增量需求。当前下游终端产品普遍呈现小型化、异型多曲面、高集成度特征，具备自研算法、伺服协同能力及一体化解决方案优势的本土供应商，迎来持续的行业发展机遇。

报告期内，公司坚持稳中求进的经营方针，依托技术创新驱动市场拓展。针对AI眼镜、智能手机、PC、智能穿戴等下游核心产品的精密制造痛点，公司凭借自主研发的五轴联动算法、五轴标定技术、3D轨迹提取、AI视觉识别与定位等核心技术，有效解决了终端产品生产过程中精密化、结构复杂化的工艺难题，持续夯实核心业务竞争力。

本文数据来源于乐创技术2026年中报，仅供参考不构成投资建议。