星帅尔（002860）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款与有息负债攀升引关注

近期星帅尔（002860）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现疲软

星帅尔（002860）2026年中报显示，公司营业总收入为10.94亿元，同比下降3.39%；归母净利润为1.0亿元，同比下降17.6%；扣非净利润为8904.06万元，同比下降19.17%。盈利能力持续承压。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.85亿元，同比下降7.0%；第二季度归母净利润为4309.11万元，同比下降24.9%；第二季度扣非净利润为3705.15万元，同比下降28.04%，降幅进一步扩大。

毛利率为17.27%，同比减少0.49个百分点；净利率为9.16%，同比减少15.23个百分点。每股收益为0.28元，同比下降24.32%。

成本费用与资产结构变化

销售费用、管理费用、财务费用合计为4591.92万元，三费占营收比为4.2%，同比上升4.12%。其中销售费用同比增长28.22%，主要因业务宣传费增加；财务费用同比下降37.92%，系上年同期包含可转换债券利息所致。

货币资金为5.9亿元，较去年同期增长39.82%。应收账款达10.88亿元，同比增幅高达34.54%；有息负债为4.11亿元，同比增长77.99%。应收票据同比增长124.71%，主要因销售商品收到的商业承兑汇票增加。

经营现金流与资本回报

每股经营性现金流为0.37元，同比增长36.25%。经营活动产生的现金流量净额同比增长33.38%，主要由于本期收到销售商品的现金增加。

投资活动产生的现金流量净额同比下降621.0%，主因为本期购买理财产品增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长124.41%，系上年同期贴现的集团内应付票据到期兑付及回购股份影响。

公司去年ROIC为8.07%，资本回报率一般。历史中位数ROIC为14.2%，2024年最低为7.62%。净利率为9.34%，产品附加值处于一般水平。

主营业务与地区分布

按产品分类，太阳能光伏组件实现主营收入5.62亿元，占总收入51.36%，毛利率仅为4.02%；家电及新能源汽车配套产品收入4.99亿元，占比45.57%，毛利率为32.47%。光通信、光传感收入1567.53万元，毛利率仅2.57%。

按地区划分，境内收入10.66亿元，占比97.48%，毛利率为16.44%；境外收入2761.22万元，占比2.52%，毛利率高达49.60%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.94%。同时，应收账款/利润比例已达545.41%，回款风险值得警惕。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。