西安饮食（000721）2026年中报：营收持续下滑，盈利能力承压，债务与现金流风险凸显

近期西安饮食（000721）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

西安饮食（000721）2026年中报显示，公司经营业绩整体表现偏弱。报告期内，营业总收入为2.57亿元，同比下降16.09%；归母净利润为-5230.45万元，虽同比上升3.44%，但仍处于亏损状态；扣非净利润为-5446.18万元，同比上升3.62%，亦反映主业持续亏损。

第二季度单季数据显示，营业总收入为1.23亿元，同比下降14.45%；归母净利润为-2304.52万元，同比上升7.59%；扣非净利润为-2475.46万元，同比上升7.72%。尽管亏损幅度略有收窄，但仍未实现盈利转正。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2026年中报毛利率为1.77%，同比下降23.89%；净利率为-20.58%，同比下降14.65%。三费合计为5453.65万元，占营收比重达21.2%，同比上升5.59%，显示成本控制压力加大。

每股收益为-0.09元，同比增3.5%；每股净资产为0.18元，同比下降58.18%；每股经营性现金流为-0.04元，同比下降142.6%。净资产与现金流指标显著恶化，反映股东权益缩水及经营造血能力减弱。

债务与现金流状况

公司短期偿债压力突出。流动比率为0.17，处于极低水平。货币资金为4137.67万元，较上年末的1.14亿元大幅下降63.65%。有息负债为5.47亿元，较上年的5.4亿元微升1.29%。货币资金/流动负债比例仅为6.5%，远低于安全阈值。

经营活动产生的现金流量净额同比下降142.6%，主因为主营业务收入减少及上年同期应付票据集中兑付影响。投资活动现金流量净额同比增长65.67%，系购建长期资产支付现金减少所致。筹资活动现金流量净额增长208.23%，源于取得借款收到的现金增加。现金及现金等价物净增加额同比下降96.95%，主要受经营活动现金流下滑拖累。

主营业务结构

从业务构成看，餐饮服务收入为1.85亿元，占主营收入71.82%，但毛利率为-6.72%；食品工业收入为4759.17万元，毛利率为23.82%；其他(补充)收入为1546.99万元，毛利率为40.35%。餐饮主业仍为主要亏损来源，食品工业成为唯一盈利支柱。

区域分布上，陕西省内收入为2.57亿元，占比99.75%；省外收入仅65.05万元，占比0.25%，市场高度集中于本地，全国化拓展有限。

经营与战略动态

公司持续推进“餐饮主业+食品工业双轮驱动”战略，实施门店优化与轻资产扩张，新开春发生安东街店、老孙家临潼授牌店，并筹建多个新项目。数字化方面，上线AI营业额预估系统、“食尚订”平台对接高德地图，推动管理效率提升，管理费用同比下降4.91%，人工成本下降9.11%。

同时，公司打造唐诗主题宴席、沉浸式饺子宴等新型消费场景，探索研学经济与跨界营销，联合支付宝、深圳航空等开展合作，试图激活品牌活力。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流与债务状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.93%，有息资产负债率达47.21%，叠加流动比率仅为0.17，流动性风险较高。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-6.54%，投资回报长期不佳，上市以来已出现8次年度亏损，基本面稳定性较弱。

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