荣泰健康（603579）2026年中报财务分析：营收利润双增但现金流承压，应收账款风险需关注

近期荣泰健康（603579）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

荣泰健康（603579）2026年中报显示，公司营业总收入为9.91亿元，同比上升22.29%；归母净利润达1.12亿元，同比上升31.48%；扣非净利润为6273.4万元，同比上升12.13%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.49亿元，同比上升32.12%；第二季度归母净利润为4246.28万元，同比上升2.57%；第二季度扣非净利润为2656.26万元，同比上升13.11%。

盈利能力分析

公司毛利率为29.31%，同比下降9.82个百分点；净利率为11.08%，同比上升4.95个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.89亿元，三费占营收比为19.10%，同比上升6.28个百分点。每股收益为0.56元，同比上升14.29%；每股净资产为13.72元，同比上升21.14%。

资产与负债状况

货币资金为4.51亿元，同比下降38.20%；应收账款为2.55亿元，同比上升49.39%；有息负债为4.35亿元，同比下降50.37%。合同负债为预收款较年初增加所致，其他流动负债因待转销项税额增加而同比上升91.05%。短期借款同比上升157.6%，主要系取得借款较年初增加。应付票据下降100.0%，系报告期兑付到期。

现金流与营运情况

每股经营性现金流为-0.01元，同比下降101.60%。经营活动产生的现金流量净额同比下降101.81%，主要原因为购买原材料及商品支付货款周期变化。投资活动产生的现金流量净额同比下降158.03%，系理财产品到期收回较同期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升146.98%，主要由于取得借款增加且归还借款减少。

主营业务结构

按产品分类，按摩椅实现主营收入8.33亿元，占总收入84.12%，毛利率为32.28%；按摩小电器收入1.34亿元，占比13.49%，毛利率15.19%；其他产品收入2157.84万元，占比2.18%，毛利率为-1.67%；体验式按摩服务收入211.75万元，占比0.21%，毛利率70.15%。

按地区划分，内销收入5.24亿元，占比52.92%，毛利率34.52%；外销收入4.66亿元，占比47.08%，毛利率23.46%。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润已达169.34%，需重点关注应收账款回收风险。此外，尽管公司ROIC为5.41%，资本回报率处于历史较低水平，且净利率虽有所回升但仍处低位，反映盈利能力修复仍面临压力。公司业务被评价为“主要依靠营销驱动”，销售费用同比上升50.26%，需持续关注投入产出效率。

投资与分红情况

公司上市以来累计融资总额7.82亿元，累计分红总额9.99亿元，分红融资比为1.28，具备一定股东回报能力。少数股东权益同比上升905.49%，系将有摩有样纳入合并报表范围所致。

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