润本股份（603193）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期润本股份（603193）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务

    公司主要从事个人护理类、驱蚊类产品的研发、生产和销售，目前已形成婴童护理产品、驱蚊产品、精油产品三大核心产品系列。公司秉承“为消费者美好健康生活创造价值”的企业使命，深耕家居个人生活领域，坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，以新一代驱蚊产品切入消费者生活，不断发现消费者未被满足的需求与痛点，丰富品类。

    （二）经营模式

    1、销售模式

    公司采用线上直销、线上平台经销、线上平台代销、非平台经销的模式为消费者提供优质产品。线上直销主要通过公司在天猫、抖音、拼多多、快手等电商平台开设直营店铺、自主运营的方式进行销售，线上经销以京东自营为代表，线上代销主要包括唯品会等。非平台经销商指除平台电商以外的经销商，公司通过直接与非平台经销商签订销售合同达成经销关系，主要采用先款后货的结算方式，公司收到货款后将商品发货给非平台经销商，由非平台经销商签收后完成交易。

    2、采购模式

    公司采购主要包括农药原药、溶剂、功能性辅料、油脂类原料和表面活性剂等原料，无纺布、复合膜袋、瓶罐、泵头、软管、彩盒和纸箱等包材与基材、成品等。

    采购部在综合评估多家供应商的资质、供应能力、质量价格、交货时间、售后服务等因素后选择合适的供应商进行采购。生产及物料管理部门根据销售部提报的每月销售需求，结合工厂产能并参考往年同期销量情况，编制生产计划。采购部根据销售需求及生产计划，结合材料库存安全定额及采购周期，编制采购计划，经批准后组织下单采购。

    3、生产模式

    公司根据生产经营实际需要，主要采用自主生产、委托加工相结合的方式安排生产。公司拥有黄埔工厂和义乌工厂两大生产基地，建筑面积总计约10.50万平方米，自主生产系公司主要的生产模式。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司继续深入践行“大品牌、小品类”的差异化战略，坚持研产销一体化的根本战略。面对复杂多变的消费市场，公司坚持线上驱动与线下渗透并举，深耕婴童护理、驱蚊基本盘，持续丰富产品矩阵，品牌影响力与经营业绩实现同步提升。报告期内，公司实现营业收入10.54亿元，同比增长17.74%；实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比增长20.03%。

    1、渠道建设：全域零售网络深化，品牌势能加速释放

    公司持续巩固线上渠道的核心竞争优势，依托天猫、京东等成熟电商平台的稳定流量池，紧抓抖音、拼多多等内容电商与社交电商的增长红利。报告期内，公司在主要电商平台的婴童洗护及驱蚊品类中保持较高的市场占有率，其中抖音与拼多多平台增速尤为突出。“润本”品牌的市场认可度进一步攀升，荣膺天猫平台“2026天猫金婴奖——年度最受欢迎婴童洗护奖”，并入选中国美妆网“2025年中国美妆百强品牌”，品牌护城河持续加深。

    在线下渠道拓展方面，公司采取积极主动的扩张策略，成效显著。一方面，公司与山姆会员商店的合作保持快速增长，借助高端会员制商超的高客单价与高复购率特性，有效提升了品牌形象与盈利质量；另一方面，公司敏锐布局即时零售赛道，美团等O2O平台业务增长迅速，极大满足了消费者的即时性购买需求。此外，公司通过非平台经销商模式，已成功覆盖胖东来、永辉、大润发、沃尔玛、7-11、名创优品、屈臣氏、美宜佳、华润超市等全国及区域性的KA卖场与连锁便利店，并进驻WOWCOLOUR等新兴美妆集合店。至此，公司已构建起涵盖仓储会员店、大型商超、连锁便利店、美妆连锁及即时零售平台的立体化线下销售网络，终端触达能力大幅增强。

    2、产品创新：聚焦核心场景，打造多元化产品矩阵

    公司坚持以消费者洞察为原点，通过持续的推陈出新，不断拓宽产品护城河。报告期内，公司累计升级或新推出单品20余款，重点围绕夏季防晒与户外驱蚊两大核心场景，构建了更为完善的产品矩阵。

    在儿童防晒领域，公司推出了多款精细化产品。具体包括润本儿童物理防晒精华乳、润本儿童防晒保湿日霜、润本儿童防晒乳（SPF35）以及润本儿童轻盈防晒乳（防水型）等。该系列产品覆盖了从日常的物理防护到户外游玩的高倍防晒防水需求，形成了差异化的产品梯队，为消费者提供了全方位的防晒解决方案，进一步巩固了公司在儿童防晒细分市场的领先地位。

    在驱蚊领域，公司持续丰富有效成分选择，以满足不同人群对驱蚊的差异化需求。报告期内，公司新增15%羟哌酯驱蚊液及15%避蚊胺驱蚊液。两款新品的推出，不仅丰富了公司的驱蚊产品矩阵，也为消费者提供了从温和防护到强力驱蚊的多元化选择，强化了公司在驱蚊赛道上的竞争力。

    3、研发与标准：夯实技术底座，引领行业规范

    研发创新是公司发展的核心引擎。报告期内，公司持续加大研发投入，不断完善从原料端应用到成品端的全链路研发布局，涵盖基础研究、配方开发、理化分析、产品功效评估等关键环节。

    截至2026年6月末，公司累计拥有国家授权发明专利15项、实用新型专利13项、外观设计专利98项，合计持有专利126项。

    在标准制定方面，公司积极参与行业顶层设计。2026年上半年，公司作为主要起草单位参与了国家标准《洗涤用品安全技术规范》的编写工作。截至报告期末，公司累计主导或参与起草各类团体标准达14项。

    4、组织效能与公司治理：人才驱动，合规护航

    人才是企业发展的第一资源。报告期内，公司秉持“企业的竞争，未来是人才的竞争”的理念，大力引进具备深厚专业背景和丰富行业经验的复合型人才，覆盖研发、生产、销售、信息化及管理等多个板块。公司着力构建分层分级的人才孵化体系，通过健全培训机制和职业发展规划，合理挖掘、开发与培养战略后备人才队伍，有效激发了组织活力，为业务的高速扩张提供了坚实的人力资源保障。

    在公司治理方面，公司持续优化法人治理结构，健全内部控制体系。报告期内，公司有效执行了一系列合规管理基本制度，确保内控流程在母子公司全覆盖。同时，公司充分发挥独立董事在参与决策、监督制衡及专业咨询方面的作用，通过常态化的风险评估与合规审查，有效防范经营风险，筑牢了合规发展的根基，切实保障了全体股东的合法权益。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1、深耕行业二十载，成功塑造兼具品质、功能与设计的国货品牌形象

    “润本”品牌诞生于2006年，公司秉承“为消费者美好健康生活创造价值”的企业使命，以用户为中心的品牌基石，深化品牌的文化内涵和价值主张，不断丰富产品品类，获取细分领域的差异化竞争优势。产品覆盖居家生活、出游踏青、四季护肤、沐浴清洁等多元应用场景，建立了一个庞大、忠诚且持续增长的客户群体，优质的国货品牌形象深入人心。

    2、以线上销售为驱动，积极打造全渠道销售网络

    公司建立了以线上销售为驱动的全渠道销售网络，多维度触达终端消费者。公司通过与消费者深度互动，分析消费者的购买习惯和新品使用反馈，精准制定以消费者喜好为导向的产品开发和营销策略，持续强化公司产品的创新能力。

    3、坚持以产品质量为企业发展之根基，对生产等经营环节严格把关

    公司始终坚持以产品质量为自身发展之根基，严格按照国家相关质量标准和要求，建立完善生产质量管理体系。公司化妆品生产质量管理体系符合“《ISO22716:2007（E）化妆品-良好操作规范（GMP）指南》”和“美国食品和药品管理局《化妆品良好操作规范指南》（2020）”的要求。公司拥有黄埔工厂和义乌工厂两大生产基地，建筑面积总计约10.50万平方米，自主生产是公司的主要生产模式。

    4、构建具有自主特色的数字化供应链管理系统，实现高维度供应链管理

    公司在数字化供应链管理基础上，贯彻“利益共享、价值共生”的管理理念，始终坚持建设具有自主特色的供应链管理系统，在产品的全生命周期上进行高维度的供应链管理。

    5、以消费者为导向强化研发能力，持续赋能产品创新与可持续发展

    公司始终将研发创新能力置于公司的核心战略地位，贯彻研产销一体化的发展理念，不断加强产业链研发资源的整合，持续提升公司的研发技术水平。公司已建立一支具备多元专业背景的研发团队，成员背景覆盖了生物工程、精细化工、药理学等专业学科。公司通过全方位整合行业研究资源，从原材料供应商的技术团队到专业学术机构，再到高校的理论研究团队以及第三方实验室，形成理论与实践有机结合的高效研发体系。

    6、核心管理团队行业经验丰富，推动企业持续创新发展

    公司拥有一支具有专业性、执行力和凝聚力的核心管理团队，管理团队不仅对行业发展水平和发展趋势有着深刻的理解，能够较为准确地把握行业宏观走势和上下游市场发展方向，而且对消费者需求和偏好有独到的认知，引领公司不断实现产品和模式的创新。公司建立了完善的薪酬、福利体系以及科学的绩效考核机制，使员工能够分享公司发展的红利，充分调动了员工的积极性，保障了核心团队的稳定性，同时加强了公司对行业内优秀人才的吸引力。

本文数据来源于润本股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。