铁科轨道（688569）2026年中报财务分析：营收利润双增但应收账款风险凸显

近期铁科轨道（688569）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

铁科轨道（688569）2026年中报显示，公司营业总收入为6.31亿元，同比上升25.15%；归母净利润达8859.7万元，同比上升32.38%；扣非净利润为8763.61万元，同比上升31.49%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.69亿元，同比上升23.33%；第二季度归母净利润为7071.46万元，同比上升56.46%；第二季度扣非净利润为7015.47万元，同比上升55.94%，显示出盈利能力在二季度显著增强。

盈利能力指标

公司毛利率为42.94%，较去年同期下降1.16个百分点；净利率为20.43%，同比下降0.34个百分点。尽管利润率略有下滑，但仍维持在较高水平。每股收益为0.42元，同比上升31.25%；每股净资产为14.15元，同比上升4.9%；每股经营性现金流为0.82元，同比下降6.04%。

费用控制情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为8037.45万元，三费占营收比为12.74%，同比下降5.14个百分点，反映出公司在期间费用控制方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为11.29亿元，较上年同期的16.75亿元下降32.60%；应收账款为9.98亿元，较上年同期的8.49亿元上升17.57%；有息负债为563.65万元，较上年同期的470.59万元上升19.78%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达582.67%，提示存在较高的回款风险。

经营与投资活动变动原因

• 应收款项融资：变动幅度为46.86%，原因为本期期初存量票据均已到期，本期收票转付金额比率减少，导致期末在手票据金额增加。
• 预付款项：变动幅度为33.26%，系因公司开展CRCC铁路产品认证周期全面复评工作，按约定预付服务费。
• 在建工程：变动幅度为-93.77%，原因是全资子公司铁科天津年产1800万件高铁设备及配件仓储工程已完成验收并转入固定资产。
• 合同负债：变动幅度为691.47%，主要由于按合同约定预收货款所致。
• 财务费用：变动幅度为50.15%，原因是本期新增预计持有至到期的大额存单和定期存款，相关利息计入投资收益。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-435.82%，系因新增大额存单和定期存款，支付其他与投资活动有关的现金增加。

主要财务指标对比

风险提示

虽然公司整体财务表现稳健，营收与利润均实现较快增长，且费用管控能力提升，但需重点关注应收账款规模持续扩大带来的潜在信用风险。当前应收账款占归母净利润比例已达582.67%，远高于正常水平，可能对公司未来现金流稳定性造成压力。

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