银龙股份（603969）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期银龙股份（603969）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内所属行业情况

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，结合公司主导产品及其生产工艺，公司所属行业为制造业门类中的金属制品业（行业代码C33）。当前，全球制造业正向高端化、绿色化、智能化方向演进，中国金属制品行业亦处于从规模扩张向高质量发展转型的阶段。

    据中商产业研究院数据显示，2026年1—6月，全国规模以上金属制品业实现营业收入22885.1亿元，同比增长4.1%，在复杂外部环境下展现出一定发展韧性。随着“一带一路”倡议持续推进，国内金属制品企业海外市场布局不断深化，出口业务成效逐步显现。

    （1）预应力材料行业情况

    预应力材料行业作为基础设施建设的核心配套产业，2026年处于产品结构升级的关键时期，增长动力由传统基建总量扩张转向铁路、水利、桥梁、新能源及存量改造等领域的高性能化需求。当前全球预应力材料市场整体保持增长态势，但区域间增速存在分化：传统预应力材料市场稳健扩容，高性能预应力材料正成为行业增长的重要驱动力。据北京博研智尚信息咨询有限公司发布的《2026年中国预应力材料行业市场规模及投资前景预测分析报告》，2026年行业市场规模预计达到518.5亿元，同比增长6.4%，增速较2025年略有提升。从政策层面看，中共中央政治局会议明确提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”规划建设，城市地下管网改造由此从“城市补短板工程”升级为国家战略层面的重点任务，上述政策对预应力材料需求形成直接拉动。随着基础设施投资建设力度持续加大，市场对预应力材料的依赖程度呈现逐年上升趋势。

    （2）轨道交通用混凝土制品行业

    2026年是“十五五”规划开局之年，轨道交通用混凝土制品行业迎来明确增长预期，整体保持稳健扩张态势。传统高铁与城市轨道交通建设提供稳定需求基本盘，城市群轨道交通建设、智能化升级及海外市场拓展构成新的增长空间。国铁集团表示，2026年将坚持稳中求进工作总基调，扎实推进强网强链行动，充分发挥铁路投资产业链条长、辐射面广、带动效应明显的优势，科学有序推进铁路规划建设，持续提升路网规模和质量。公司是CRTSIII型双向先张无砟轨道板的原创研发单位之一，该产品具有自主知识产权，整体技术处于国际先进水平。铁路及城市轨道交通项目的陆续开工建设，不仅对公司轨道板用预应力材料的销售形成积极拉动，也为公司轨道交通用混凝土制品产业的持续发展奠定良好基础。

    （3）公司所处行业下游市场情况

    3.1铁路市场需求情况

    3.1.1高铁方面

    据国铁集团2026年7月发布的信息，2026年上半年全国铁路完成固定资产投资3632亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里。新藏铁路（新疆和田至西藏日喀则）线路全长约2010公里，项目总投资预计超过3000亿元，该项目公司已于2025年8月成立，项目前期工作有序推进。公司在新疆设有预应力材料生产基地（全资子公司新疆银龙），曾参与拉萨至林芝铁路项目预应力材料供应，具备服务高原铁路项目的经验。报告期内，公司专业团队持续跟进新藏铁路项目并已取得阶段性进展，后续将继续发挥重大工程服务经验，积极争取参与该项目建设。

    3.1.2城市轨道交通

    2026年上半年，国内城市轨道交通行业进入高质量发展阶段，增长重心逐步由市区地下地铁向都市圈市域铁路延伸。据中国城市轨道交通协会数据，截至2026年6月末，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路386条，运营线路总长度13268.30公里，其中2026年上半年新增运营线路200.41公里。随着“八纵八横”高铁网络逐步完善，区域互联互通水平持续提升。铁路及城市轨道交通项目的稳步推进，对公司轨道板用预应力钢丝的销售形成积极带动，也为轨道交通用混凝土制品板块的规模化发展提供市场支撑。

    3.2水利市场需求

    2026年4月，中共中央政治局会议将城市地下管网纳入“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）战略部署，地下管网改造从城市补短板工程升级为国家基础设施建设的重要组成。国家发改委明确“十五五”期间全国将建设改造管网超过70万公里，总投资规模突破5万亿元，年均投资约1万亿元。2026年作为“十五五”开局之年，地下管网市场规模预计约1.05至1.1万亿元，同比增长约19.9%至25.6%。

    水利建设方面，据水利部2026年7月发布的数据，2026年1—6月全国实施水利项目3.3万个，完成水利建设投资5151亿元，投资规模继续保持较高水平。公司生产的PCCP管用钢丝是预应力混凝土管的关键原材料，市场占有率较高，已成功应用于环北部湾广东水资源配置工程、新疆准东供水二期工程及昌吉州东三县地下水补给工程、吉林大水网骨干工程等国家级重大水利工程，积累了较为丰富的重大项目供应经验。公司与韩建河山、青龙管业等PCCP管生产企业保持长期合作关系，为水利领域业务的持续发展提供支撑。

    3.3桥梁市场需求

    2026年是“十五五”规划开局之年，国内桥梁建设市场整体保持较高景气水平。据第三方研究机构问可汇（WENKH）发布的数据，2026年全球桥梁设计与施工市场规模约为20391亿元，预计至2033年将达到28826亿元，年复合增长率约5.07%。除新建桥梁项目外，城市立交等老旧桥梁改造需求也呈现上升趋势。

    公司在桥梁缆索用预应力材料领域具备较强的技术积累和市场地位。公司生产的桥梁缆索用镀锌钢丝在抗疲劳性能、镀层质量等指标上均优于现行国家标准，能够较好地满足大跨度桥梁对高强度、高动载荷、高应力幅及长耐久服役的技术要求。报告期内，公司为狮子洋大桥、石沱长江大桥、洪奇沥公铁大桥、后寺河大桥、青龙门大桥等重点桥梁项目供应镀锌钢丝及钢绞线产品，为预应力材料业务贡献收入。

    3.4风电混凝土塔筒市场需求情况

    在“双碳”目标及新型电力系统建设的政策背景下，国内风电装机规模持续扩大，混凝土塔筒在陆上风电领域的应用加速推进。据博研咨询数据，2026年中国风电混凝土塔筒行业市场规模预计约为285亿元，较2025年增长约32.8%；在新增陆上风电装机中的渗透率提升至25%以上，其中160米以上高度替代率超过60%。

    公司自主研发生产的12.7mm、15.2mm、15.7mm系列1860MPa无粘结预应力钢绞线及配套锚具，主要应用于风电混凝土塔筒内部，通过改善塔筒受力结构，增强其抵抗风机运行中振动荷载与风荷载的能力。同时，公司提供风电塔筒预应力专业张拉体系施工服务。报告期内，河北辛集204米超高钢混风电塔顺利完成吊装，再度刷新全球陆上风电塔架高度纪录。作为该标杆项目核心施工与材料供应单位，银龙股份凭借自主研发的2200MPa级超高强预应力钢绞线、专业风电混塔预应力张拉体系工艺，为超高塔结构安全、性能升级与降本增效提供全套核心支撑。公司持续加强相关产品的质量管控和市场拓展，把握风电行业增长机遇

    3.5柔性光伏支架市场需求

    与传统刚性光伏支架相比，柔性光伏支架在复杂地形适应性、施工效率及材料利用率等方面具有一定优势。据恒州博智数据显示，2026年全球柔性光伏支架市场规模约33至36亿美元，年复合增长率约8.2%至8.4%。“十五五”规划与“双碳”目标的协同推进，为柔性光伏支架市场提供持续增长动力。

    报告期内，公司自主研发生产的大跨度柔性光伏支架用镀锌钢绞线已应用于大唐华银常德220MW渔光互补项目、广州市花都区炭步镇500MW渔光互补光伏发电等项目，该产品具有较好的抗腐蚀性能，可满足光伏支架20至30年的设计使用寿命要求。

    （二）从事主营业务的情况

    2026年是“十五五”规划开局之年，公司围绕预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大核心主业，以技术创新为驱动、以市场需求为导向，持续推进主营业务发展。报告期内，公司整体经营保持良好态势，新能源领域相关业务亦取得阶段性进展。

    一、预应力材料行业

    公司在预应力材料领域深耕多年，已形成涵盖研发、生产、销售及配套服务的完整业务体系，具备年产预应力材料产品约60万吨的生产能力，产品广泛应用于铁路、桥梁、公路、水利、新能源等多个领域。

    产能布局方面，公司坚持统筹规划、区域协同的布局原则，以天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙及江西九江宝泽龙六大生产基地为支撑，形成覆盖华北、东北、西北、华东及华中五大区域的生产供应网络，有效保障产品的全国性供应能力和重大项目的本地化配套需求。

    产品体系方面，公司预应力材料产品种类较为齐全，主要包括：预应力混凝土用钢丝、钢棒及钢绞线，预应力混凝土无粘结钢绞线，桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线，PCCP管用预应力钢丝，高铁轨道板用螺旋肋预应力钢丝及定尺搓丝钢丝，核电站安全壳用高强钢绞线，环氧树脂涂层钢绞线，超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线，柔性光伏支架用镀锌钢绞线及系统配件，风电混塔用无粘结预应力钢绞线，以及T型连续梁用预应力钢棒等。

    报告期内，公司预应力材料产业主要围绕以下几方面推进：

    （1）传统市场持续巩固

    水利市场方面，公司PCCP管用钢丝作为预应力混凝土管的关键原材料，已在国内多项重点输水工程中得到应用，覆盖广东、广西、辽宁、山西、新疆等多个地区。报告期内，公司参与了四川省向家坝灌区北总干渠一期二步工程、广西桂林市长塘水库输水工程、湖北省鄂北地区水资源配置二期熊河干线等水利工程项目的材料供应。

    铁路轨枕市场方面，公司积极参与沈阳、哈尔滨、广州等铁路局轨枕维修更换项目，供应轨枕用预应力材料，通过保障产品质量与供货稳定性巩固市场地位。

    轨道板用预应力材料方面，该产品作为先张法无砟轨道板的核心材料，已应用于京沪高铁、哈大高铁、沪昆高铁、京石武高铁等国家骨干高铁线路。报告期内，公司参与平漯周高铁、津潍宿高铁、雄忻高铁、雄商高铁、石雄高铁等在建线路的轨道板材料供应，产品销量保持稳步提升。

    （2）新兴应用领域拓展

    在巩固传统基建领域市场份额的同时，公司积极推动预应力材料在新能源等新兴领域的应用拓展。报告期内，风电混塔用预应力材料、柔性光伏支架用镀锌钢绞线及系统配件、超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线等产品均已实现推广应用，带动公司新能源领域预应力材料销量同比增长66.88%。核电领域，公司已签署预应力灌浆用外加剂供货合同，预应力钢绞线产品正处于积极推进阶段，力争实现预应力材料在新领域的突破。

    （3）高性能产品结构优化

    桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线方面，该产品是公司高性能系列核心品种，具备良好的耐腐蚀性能和抗疲劳特性。报告期内，产品应用于狮子洋大桥、黄桷沱长江大桥、青龙门大桥、青城大桥、池州长江公铁大桥等重点桥梁项目。其中，狮子洋大桥是狮子洋通道的核心控制性工程，以主跨2180米、上下双层16车道、主塔342米等五项“世界第一”的纪录，重塑全球桥梁建设新高度，是继港珠澳大桥、深中通道后的又一世界级跨江工程，公司生产的桥梁缆索用镀锌钢丝的抗疲劳性能、镀层质量等均优于国家标准，能够有效保障各类重大桥梁基建工程长期安全稳定运行。通过持续的技术迭代与工程经验积累，将为公司业绩提供稳定增长动力。

    2200-2400MPa混凝土用超高强钢绞线相较传统1860MPa产品，其对原材料成分、机械性能、生产设备及工艺控制要求更高。公司通过技术创新与工艺优化，突破高强度钢绞线制造瓶颈，实现产品性能跨越式提升。报告期内，该产品已成功应用于雄商高铁、雄忻高铁、西渝高铁、兰张高铁、宜涪高铁、武梅铁路等国家重点铁路工程，并在公路领域实现小批量试制，通过拓宽应用领域实现产品销量提升。

    受益于国家铁路提速，技术更先进的CRTSIII型轨道板市场渗透率逐步提升，用于轨道板内部的螺旋肋预应力钢丝，因其能显著提升轨道结构的稳定性和耐久性，其需求随着CRTSIII型轨道板的渗透率提升而实现同步增长，带动公司该产品销量的持续增加，公司持续扩大高性能轨道板用预应力钢丝市场份额，主要服务于中国铁建、中国中铁等战略客户，其销售量增长亦为预应力材料整体收入做出积极贡献。

    （4）海外市场持续拓展

    公司自上世纪90年代开启预应力材料国际化进程，截至目前，海外市场已扩展至韩国、英国、日本、马来西亚等90余个国家和地区，海外渠道根基深厚。2026年上半年，出口业务整体延续稳健增长态势，高性能产品系列实现小批量订单突破，标志着高端化转型初见成效。公司将锚定海外市场深度开发战略，以产品结构优化为核心抓手，加速提升高附加值产品在出口预应力材料中的比重，为公司利润持续增长注入新动能。

    二、轨道交通用混凝土制品产业

    2026年上半年，全国铁路固定资产投资完成3632亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里，投资规模保持较高水平。

    公司在轨道交通用混凝土制品领域，以控股子公司银龙轨道为业务主体，紧扣国家铁路建设标准化与智能化发展方向，坚持技术驱动发展策略，结合区域化产能布局，稳步推进高铁轨道板、地铁轨道板及智能化生产装备等业务板块的拓展。公司采取独资与合资相结合的模式，已在河北河间、安徽芜湖、河南平顶山、江西赣州等城市布局轨道板及轨枕生产基地，形成覆盖国内重点区域的产能网络，提升轨道交通用混凝土制品的本地化配套供给能力。其中，浙江嘉兴嘉善板场于报告期内已建成投产，承担南通—苏州—嘉兴—宁波高铁项目轨道板生产任务，进一步完善公司在华东地区的业务布局。

    报告期内，各板场生产运营有序推进：河间板场依托区位优势，为雄商高铁、雄忻高铁、石雄高铁、雄保高铁等项目提供高铁轨道板配套供应，在京津冀区域轨道交通建设中承担重要供应角色。宝坻板场参与津潍宿高铁轨道板预制工作，报告期内为公司贡献相应投资收益。赣州板场持续服务于长三角及珠三角区域城市轨道交通建设，报告期内保障广州地铁12号线、深大城际地铁、深惠城际大鹏支线1标/2标等重点工程的轨道板产品供应。公司与河南铁建投在河南平顶山合资设立的湛河板场，承担平漯周高铁轨道板生产供应任务，并持续保障焦洛平高铁、南信合高铁等项目供货需求，稳步构建河南省内快速响应供应网络。公司与上海铁路局合资成立的上铁芜湖生产基地，产能可辐射华东六省一市轨道板市场，报告期内持续形成稳定投资收益。

    在智能化装备及信息化业务方面，银龙轨道依托多年技术积累，专注于自动化、智能化装备研发与制造，产品涵盖高铁及地铁轨道板自动化生产线、轨枕自动化生产线、管片生产线及配套模具等工装设备，能够为国内外混凝土制品生产企业提供涵盖工艺设计、装备制造及产线集成的整体解决方案。同时，公司具备较强的定制化设计能力，可根据客户不同生产场景与实际需求，提供个性化装备配置与技术方案支持，助力客户提升生产效率和产品品质。报告期内，公司向泰国、印尼等国家出口相关设备及模具，并参与海外重点高铁项目建设，供应多套智能化高铁轨道板生产装备。智能化装备及信息化业务收入规模显著增长386.96%，已成为该产业收入的重要组成部分。

    三、公司在新领域方面拓展

    2026年上半年，公司把握能源结构转型带来的市场机遇，依托在预应力材料领域的技术积累，有序推进新能源领域业务拓展。报告期内，新能源相关材料销售及投资业务均取得阶段性进展。

    （1）新能源实业板块

    在新能源实业板块，公司以风电混凝土塔筒用预应力材料为主要切入点，持续推进轻量化、高强度及耐腐蚀产品的研发与应用。公司采取“材料供应”与“材料+预应力专业张拉体系施工服务”相结合的多元化业务模式，通过与央国企及大型民营企业建立合作关系，稳步拓展业务边界，控制经营风险。

    风电领域，公司自主研发的风电混塔用无粘结预应力钢绞线已成功应用于中石油聊城莘县206.25MW风电、贵州省黔南州惠水县濛江街道风电场、华能通榆春风20万千瓦风电等多个风电项目，并可同步提供预应力体系张拉施工服务。光伏领域，公司自主研发的大跨度柔性光伏支架用无粘结预应力镀锌钢绞线具备较好的耐腐蚀性能，能够满足光伏支架长周期服役要求，报告期内已在大唐华银常德220MW渔光互补等项目中实现应用。LNG/LPG领域，公司自主研发的高强耐候钢绞线保持良好应用业绩，已应用于江苏连云港徐圩新区连云港石化基地低温储罐二期工程、浙江LNG三期接收站工程等重点项目。

    此外，公司持续拓展风电混凝土塔筒、预应力柔性大跨度悬索光伏支架等新能源领域的增量市场，稳步拓宽业务渠道。报告期内，公司已与头部风电企业开展海上漂浮式基础业务合作，签订实验件订单，配合推进验证实验及相关材料供应，为后续海上漂浮式风机基础项目的预应力材料配套与施工服务积累技术经验。依托上述项目的实施，公司在新能源领域的产品应用经验和客户合作关系逐步积累，为后续市场拓展奠定基础。

    （2）新能源投资板块

    新能源投资领域，公司参股的鸿信沧州新能源正在建设的河间市15万千瓦风电项目取得阶段性成果。其中，7万千瓦保障性风电项目已实现并网发电；“源网荷储”8万千瓦一体化示范项目正按计划推进施工建设。同时，公司也在推动飞轮储能项目的落地实施。上述项目投运后，预计将为公司带来稳定的现金流。

    公司将继续以技术创新为引领，严格把控项目质量，结合区域优势和项目收益预期，审慎推进新能源项目的深度开发，通过实业与投资协同互动，持续提升在新能源领域的综合竞争能力。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司经营业绩实现稳步增长，主要得益于既有主业的持续深化与新兴业务的协同推进。公司继续聚焦预应力材料及轨道交通用混凝土制品两大核心板块，通过技术迭代与市场拓展，巩固主营业务竞争优势。与此同时，前期在新能源领域的战略性布局逐步释放效益，为整体盈利水平提供支撑。报告期内，公司持续优化产品结构，提升高性能新产品销售占比，综合竞争实力进一步增强。公司将持续夯实发展基础，以稳健经营回馈广大股东。

    （一）主业协同效应显现，经营业绩同比提升

    2026年上半年，公司围绕预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大核心业务，持续深化产业协同，主营业务盈利能力稳步增强。同时，新能源材料及相关技术领域的业务拓展取得阶段性进展，为公司整体盈利贡献新增量。

    报告期内，公司资产总额47.83亿元，负债总额17.13亿元，资产负债率35.82%，维持在合理水平。公司实现营业收入15.91亿元，同比增长7.96%；实现归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长40.35%，收入及利润规模均创历史同期新高。整体业绩增长主要源于预应力材料、轨道交通用混凝土制品及新能源三大业务板块的协同推动。

    （二）预应力材料产业：技术升级与结构优化协同推进

    2026年上半年，公司预应力材料产业实现营业收入12.39亿元，占公司营业收入的77.90%；实现归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长6.08%，占归属于上市公司股东的净利润的57.62%。该产业业绩增长主要源于产品结构向高端化方向持续优化，叠加在手订单充足及海外市场拓展成效进一步显现。

    （1）高性能产品应用拓展，产品结构持续优化。

    轨道板用螺旋肋预应力钢丝、桥梁缆索用镀锌钢丝/钢绞线、2200-2400MPa超高强钢绞线等高端系列产品，凭借技术优势和稳定的产品品质，销售量实现增长，带动高性能产品在整体销售中的占比逐步提升，成为利润增长的重要来源。

    报告期内，2100MPa级桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线已成功应用于池州长江公铁大桥、狮子洋大桥、黄桷沱长江大桥、洪奇沥大桥等国家重点工程，公司作为千米级大桥主缆供应商，技术水平处于行业前列。同时，公司积极推进2200MPa及以上超高强钢绞线的市场推广，该产品已在漳汕高铁、宜涪高铁、雄商高铁、雄忻高铁、津潍宿高铁、西渝高铁等项目中实现对传统1860MPa产品的替代，并进一步将应用场景拓展至时速250公里高速铁路项目（如兰张铁路、铜吉铁路、将淖铁路、武梅铁路、合池铁路等），同时在公路市场完成小批量试制，为后续规模化推广积累应用经验。此外，随着国家铁路提速进程推进，CRTSIII型轨道板市场渗透率持续提升，其内部所用的螺旋肋预应力钢丝因其有效增强轨道板结构稳定性与耐久性，需求随之同步增长。公司持续扩大高性能轨道板用预应力钢丝市场份额，主要面向中国铁建、中国中铁等战略客户供货，为预应力材料板块整体收入提供稳定支撑。

    （2）订单储备充足，高端合同占比提升。

    普通预应力材料产品（如PCCP管用钢丝、轨枕钢丝等）保持满产满销状态，高性能产品持续中标重点工程项目，高端订单承接能力稳步增强。公司全资子公司宝泽龙与招商万桥（重庆）科技有限公司签订《高强锌铝合金钢丝采购合同》，合同金额约4.19亿元，为狮子洋大桥主缆供应高强度锌铝合金钢丝。狮子洋大桥作为狮子洋通道的控制性工程，是继港珠澳大桥、深中通道后又一大型跨江工程。公司供应的桥梁缆索用镀锌钢丝在抗疲劳性能、镀层质量等指标上均优于国家标准，可满足大跨度桥梁对高强度、高动载荷、高应力幅及长久服役的严苛技术要求。从订单结构来看，技术含量及附加值较高的合同占比稳步扩大，订单盈利贡献及履约稳定性均有提升，既为当期业绩提供有力支撑，也为后续产能向高毛利品种倾斜预留调整空间。

    （3）海外市场不断深耕，出口结构持续升级。

    公司预应力材料出口业务始于上世纪90年代，经数十年持续布局，已覆盖韩国、英国、日本、马来西亚等90余个国家和地区，形成较为广泛的海外市场网络。2026年上半年，公司预应力材料整体出口量保持稳步增长，其中高性能系列产品实现小批量出口订单突破。下一阶段，公司将继续深耕海外市场，着力优化出口产品品类结构，持续提升高性能产品在出口总量中的占比，进一步拓展盈利空间。

    （三）轨道交通用混凝土制品产业：多业务条线协同推进

    2026年上半年，公司轨道交通用混凝土制品及装备信息化业务实现营业收入3.09亿元，占公司营业收入的19.42%；实现归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比增长152.67%，占归属于上市公司股东的净利润的45.05%。该板块业绩实现稳健增长，主要得益于以下业务的共同推进：

    （1）高铁轨道板业务：参与国家干线铁路建设，服务模式多元。

    报告期内，控股子公司银龙轨道以劳务作业、设备租赁、材料供应及物流运输等集成化服务模式，参与雄安新区至商丘高铁轨道板预制工程。与此同时，业务范围进一步扩展至雄安新区至忻州、石家庄至雄安新区、雄安新区至保定、天津至潍坊至宿迁、平顶山至漯河至周口等重大高铁项目。多元化服务模式与项目有序推进，为板块收入提供重要支撑。

    （2）地铁轨道板业务：区域市场份额提升，重点城市项目有力保障。

    公司持续拓展城市轨道交通市场份额，赣州板场作为服务城市地铁的重要生产基地，进一步强化对长三角及珠三角区域项目的服务能力。报告期内，通过深化与广州地铁、深圳地铁的战略合作，赣州板场高效保障广州地铁12号线、深大城际1标、深惠城际大鹏支线1标/2标等项目的地铁轨道板供应，地铁轨道板业务收入较上年同期增长11.50%，市场影响力进一步增强。

    （3）高端智能化装备与信息化系统：装备研发与产业链延伸取得进展。

    公司持续推进智能化装备的自主研发，拥有高铁轨道板自动化生产线、盾构管片自动化生产线、轨道板高精度模具、盾构管片模具等系列化产品。上述装备在服务国内重大轨道交通项目建设的同时，已通过“设备+技术+材料”综合模式实现出口，报告期内已在海外标志性工程中实现应用。智能化装备收入较上年同期实现386.96%的显著增长，为板块业绩提供新的贡献来源。

    （四）有序推进新能源业务布局，培育新兴增长方向

    报告期内，公司围绕新能源领域有序推进业务拓展，相关板块收入贡献逐步提升，成为整体业绩的补充来源。

    （1）在新能源实业领域：公司依托在预应力材料领域的技术积累，将产品应用延伸至大跨度预应力柔性支架、风电混凝土塔筒、液化天然气储罐等场景，拓展了产品在绿色能源领域的应用范围。报告期内，河北辛集204米超高钢混风电塔顺利完成吊装，再度刷新全球陆上风电塔架高度纪录。银龙股份构建适配超高风电混塔的全套预应力张拉体系，形成从前期仿真验算、材料检测、精准张拉到质量验收的全流程标准化工艺。依托专业化施工技术，有效解决高空施工难度大、精度要求高的难题，实现超高塔筒建造轻量化、高效化、标准化升级，全面提升塔筒结构强度、抗风稳定性与服役寿命。从百米高塔到204米全球行业标杆，银龙股份持续深耕风电预应力领域，以材料创新、技术迭代、专业施工为核心，持续突破风电高塔技术边界。同时，风电塔筒用预应力钢绞线已在山东聊城临清国电投519MW混塔项目、曹县芙阳225MW风力发电等项目中实现规模化应用；超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线已应用于浙能舟山六横LNG二标段项目、大连西中岛鼎新仓储有限责任公司低温罐区项目（一期）；光伏用镀锌钢丝、钢绞线亦在连云港青口盐场渔光一体化发电等项目中广泛铺开；此外，公司与中国核工业第二二建设有限公司钢结构分公司签订《预应力灌浆用外加剂采购合同》，将预应力灌浆用外加剂用于钢结构分公司金七门核电项目，合同金额较小，是公司在核电应用领域实现零的突破，公司正在积极推广核电领域预应力钢绞线等产品，力求进一步拓展应用场景。报告期内，新能源领域用预应力材料销售量较上年同期增长66.88%。

    （2）新能源投资领域：公司稳步推进优质新能源项目资源的开发与合作。目前，参股公司鸿信沧州河间市7万千瓦保障性风电项目已实现并网发电，8万千瓦“源网荷储”一体化示范项目正按计划推进建设。同时，公司以参与设立私募股权投资基金的形式投资山西储能调频电站项目，该项目处于建设阶段。后续项目投运后，预计将为公司贡献稳定收益。公司将持续深化与战略合作伙伴协同，结合各方资源优势，审慎筛选具有成长潜力的新能源项目。

    （五）多元投资有序推进，综合实力稳步增强

    公司通过参股方式布局陕西航空硬质合金工具有限责任公司、中同银龙（天津）灭菌技术有限公司、新源动力（河北）有限责任公司、北京箕星新能源有限公司、天津爱思达航天科技股份有限公司等企业。其中，陕西航空硬质合金工具有限责任公司是集硬质合金材料及刀具研发、生产、服务于一体的专业化企业，产品主要应用于航空、航天、发动机、汽车、高铁、汽轮机等领域。公司与陕硬公司建立多年业务合作关系，未来将持续发挥自身资源优势，协助陕硬公司拓展刀具产品在更多应用领域的市场推广，实现双方互利共赢。

    公司坚持审慎的投资策略，以技术创新为导向，严格把控投资质量，重点筛选具备区域竞争优势和长期盈利潜力的优质标的，持续优化投资组合，进一步增强公司整体抗风险能力与综合竞争实力。

    （六）股权激励计划有序推进，长效激励机制持续完善

    公司重视人才队伍建设与长期价值创造的协同发展。2026年上半年，公司推出新一期限制性股票激励计划，以2025年度净利润为业绩考核基准，设置分阶段考评指标。该方案兼顾激励导向的明确性与执行路径的灵活性，有利于调动核心骨干积极性，促进公司长期稳健发展。围绕产能释放、成本精细化管理及回款效率提升等关键工作，公司持续强化内部管理能力。结合国家基建投资相关政策背景，公司已制定相应执行方案，保障激励计划各项考核指标顺利推进。

    （七）持续实施现金分红，股东增持彰显发展信心

    公司2025年度利润分配预案为：以2025年年度利润分配时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），本次共计分配现金红利61007366.00元，本年度公司现金分红占合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例为16.68%。

    2026年上半年，公司股东谢志峰先生、谢昭庭女士、谢志安先生、谢志杰先生、谢志元先生基于对公司长期投资价值的认可，已完成股份增持计划，有助于维护公司股价稳定及投资者利益。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.自主核心技术体系

    公司历经四十八年发展，在预应力材料及轨道交通用混凝土制品领域积累较为完整的技术体系，已形成覆盖盘条原料工艺控制、预应力材料精密加工及混凝土制品智能化生产等环节的自主研发能力。

    在高性能产品方面，公司自主研发的2100MPa级桥梁缆索用镀锌钢丝已在国内多座大型桥梁工程中应用；2200—2400MPa超高强钢绞线已在多项国家重点铁路工程中实现批量应用。轨道交通用混凝土制品方面，公司拥有CRTSⅢ型高铁轨道板相关技术，并针对不同应用场景开发了铁路轨枕、地铁轨道板、地铁浮置板、道口板等系列化产品，相关性能指标满足行业标准要求。

    2.专注研发创新

    公司是国内预应力螺旋肋钢丝的原创单位之一，深耕预应力材料领域多年，始终将研发创新置于战略核心。依托长期技术积淀，公司及下属子公司宝泽龙、银龙轨道持续围绕材料性能、生产工艺及智能制造开展系统性技术攻关，目前已申报多项发明专利及实用新型专利。

    在知识产权方面，公司已申报并获受理两项发明专利，分别为《一种镀锌钢丝拉拔设备》和《一种钢丝除锈机》；同时，围绕质量检测、表面缺陷识别、产线自动化及轨道交通配套等关键环节，申报并受理多项实用新型专利，包括《一种镀锌钢丝镀层质量检测装置》《一种钢丝拉拔表面缺陷在线检测装置》《一种定尺搓丝钢丝打包用对齐装置》《一种刻痕钢丝搓丝机构》《一种两端同步钢筋弯钩机》《一种高铁轨道板混凝土自动抹面装置》《一种三型轨道板浇筑完成后板底拉毛设备》等。

    上述专利成果涵盖原材料检测、过程控制、成品加工及轨道板专用设备等核心节点，既体现公司在细分领域的技术广度与研发深度，也为公司在预应力材料及轨道板配套市场中保持技术话语权提供有力支撑。未来，公司将继续加大研发投入，强化自主创新能力，推动产品与工艺持续升级，进一步巩固行业技术领先地位。

    3.生产规模与产能布局

    公司在预应力材料领域已形成多区域协同的生产布局，以天津北辰、河北河间、辽宁本溪、新疆乌鲁木齐及江西九江宝泽龙等生产基地为依托，产品供应能力覆盖国内主要区域市场。

    轨道交通用混凝土制品领域，控股子公司银龙轨道采取独资与合资相结合的模式，已在河北河间、安徽淮北、江西赣州、上铁芜湖、河南平顶山、天津宝坻、山东济南、甘肃兰州、浙江嘉兴等地布局生产基地，产能网络覆盖多个国家重点发展区域。

    4.人才队伍建设

    公司注重人才队伍的建设和培养，围绕人才引进、培养与激励等环节，逐步完善人力资源管理机制。公司通过股权激励等方式促进员工与公司利益协同，增强团队稳定性。公司管理团队具备丰富的行业经验和管理能力，为公司战略决策与日常经营提供组织保障。报告期内，公司持续优化组织管理架构，运营效率稳步提升。

    5.品牌与资质

    公司在预应力材料领域深耕多年，已通过质量管理、环境管理、职业健康安全管理、能源管理等体系认证，获得中国驰名商标、天津市名牌产品、天津市著名商标等荣誉，在行业内积累较高的品牌知名度。

    公司及控股子公司宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙、银龙轨道均被认定为“专精特新”企业。公司设有博士后科研工作站，拥有国家级企业技术中心、国家级CNAS理化检测中心、天津市工业设计中心，拥有“银龙”和“宇桥”两项驰名商标。公司被认定为国家高新技术企业、国家级制造业单项冠军、国家级服务型制造示范企业、国家技术创新示范企业和国家级知识产权运用标杆企业，获得天津质量奖提名奖、天津市技术发明奖及天津市创新型中小企业等荣誉，预应力螺旋肋钢丝获得中国2025年度产品质量可靠性创新实践案例。

    在国际市场方面，公司英文商标已在马德里体系（涵盖澳大利亚、欧盟、挪威、英国、印度、美国、德国、西班牙、埃及、法国、日本、俄罗斯、越南、韩国、瑞典、哈萨克斯坦）及南非、马来西亚完成注册。公司产品出口至全球90余个国家和地区，并取得10余个国家的相关认证。

本文数据来源于银龙股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。