华鲁恒升（600426）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华鲁恒升（600426）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业发展情况

    2026年上半年，在国内“反内卷”、国际地缘战争等诸多因素推动下，化工市场行情有所回暖，部分产品价格上行，推动企业效益增长。同时，行业结构性产能过剩、原料价格上涨等问题依然严峻，特别是美以伊战争对国际能源、化工、化肥等行业产生了难以预测的影响，造成市场环境整体面临较大压力。面对复杂严峻的行业局面，化工企业需充分适应市场环境变化，紧跟国家政策调整，扎实推进产业结构调整，加速实施技术创新，深入践行低碳绿色发展，积极推动产业链向高端延伸。

    （二）主要业务情况

    公司为多业联产的综合型化工企业，主要业务包括：基础化学原料制造；化工产品生产和销售；专用化学产品制造和销售；肥料生产、化肥销售；合成材料制造和销售；危化品生产和经营；发电、供电业务；热力生产和供应等。主要业务板块包括新能源新材料相关产品、化学肥料、有机胺、醋酸及衍生品等。

    （三）经营模式

    生产方面：公司坚持本质安全、绿色环保、高品质的经营理念，持续推进技术提升、系统优化、节能减排、降本增效和精益管理，依托洁净煤气化技术，不断提高资源综合利用能力，打造了柔性多联产运行模式。

    采购方面：按照“全程阳光采购、构建战略客户关系”的供应链理念，建立了完善的招投标和购销比价制度，执行严格的供方准入制度，实施源头采购，全流程降低成本。

    营销方面：构建“合作创造价值、竞合创造共赢”的营销模式，通过品质提升、诚信经营、塑造品牌、优质服务，实现企业经营目标。

    （四）主要产品情况

    1、公司新能源新材料及衍生品主要包括碳酸二甲酯、二元酸、异辛醇、己二酸、己内酰胺、尼龙6等产品。

    A、碳酸二甲酯：新能源锂电池电解液的重要溶剂，同时也是聚碳酸酯、显影液、医药以及碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯两种电解液溶剂的主要原料。目前公司碳酸二甲酯设计产能为60万吨。

    B、二元酸：主要用于新能源、稀土分离、制药。目前公司二元酸设计产能为50万吨。

    C、异辛醇：主要用作增塑剂的原料和溶剂。目前公司异辛醇设计产能为20万吨。

    D、己二酸：主要用于尼龙66和聚氨酯的原料，亦可作为生产16-己二醇、TPU、粉末涂料等产品的原料。目前公司己二酸设计产能为52.66万吨。

    E、己内酰胺：主要用于生产尼龙6高速纺、常规纺切片，也可以用于生产MC尼龙等。目前公司已内酰胺设计产能为30万吨。

    F、尼龙6：高分子化合物，主要用于锦纶长丝、工程塑料、工业丝、BOPA薄膜、短纤等行业。目前公司尼龙6设计产能为20万吨。

    2、肥料：化肥是重要的农业生产资料，是农业生产发展和国家粮食安全的重要保障。从产品结构来看，公司化肥业务属于氮肥行业，主导产品为尿素，主要用于农业生产和工业加工。目前公司尿素设计产能为307万吨。

    3、有机胺系列产品：主要包括DMF（二甲基甲酰胺）、一甲胺、二甲胺、三甲胺等相关产品，其中DMF为公司主导产品。

    DMF：是一种极性高、溶解能力强的有机溶剂，其用途广泛覆盖化工、医药、电子等多个领域，目前公司设计产能为48万吨。

    4、醋酸及衍生品：产品主要包括醋酸、醋酐等，其中醋酸是公司主导产品。

    醋酸（冰醋酸）：主要用于醋酸酯类、PTA、醋酸乙烯、氯乙酸和甘氨酸等行业。目前公司醋酸设计产能为150万吨。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司抢抓机遇，主动适应市场、引领市场，充分发挥产销联动效应，同时凝聚优质客户、强化行业协同、深耕终端市场。在市场冲高时满产满销、创收增盈，在市场低迷回落时稳扎稳打，持续巩固低成本竞争优势，保持了良好经营势头。

    报告期内，公司加快数智转型并积极探索人工智能应用，统筹推进各大生产装置稳定运行、技改攻坚、降本增效等重点工作，各平台持续优化运行模式，深挖装置运行潜力，平均负荷、运行周期再创历史新高。

    报告期内，公司持续优化原料供应渠道结构，建立差异化配置与多层次供应体系，在保障原料稳定供应的前提下，综合压降煤炭采购成本，提升资金使用效率与采购综合效益。报告期内，公司持续加大增量投入做大运营规模，气化平台升级改造项目如期推进，其它新建、技术改造等项目加紧推动。

    报告期内，公司加大研发投入，研发实验项目、生产中试项目同步展开。上半年共申请专利19项、获得专利授权10项，参与起草2项国家标准。公司参与的“大型低压合成氨成套催化技术开发及产业化”获得2025年度国家科技进步二等奖。

    报告期内，公司不断夯实管理基础，固守发展底线。安全方面，严格落实各级要求，高质量开展治本攻坚三年行动，强化隐患排查治理，未发生一般及以上生产安全责任事故。环保方面，重点落实项目“三同时”管理，配合各级做好环保专项督查，无环境污染事故、无重大环境投诉事件，各类污染物持续稳定达标，全部在总量控制范围内，公司顺利入选国家级2025年度绿色工厂名单。质量方面，无质量事故，各级市场监督抽查均合格。

本文数据来源于华鲁恒升2026年中报，仅供参考不构成投资建议。