招商局置地（00978.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期招商局置地（00978.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

房地产开发业务
      于二零二六年六月三十日,本集团在佛山、广州、重庆、南京、句容及西安拥有43个房地产开发项目,主要集中开发住宅物业以及住宅及商业综合物业,产品类型包括公寓、别墅、办公楼及零售商舖等。
      于二零二六年六月三十日,未售或未预售之物业项目之可售建筑面积(「土地储备」)为3,433,815平方米。下图列示按城市划分之土地储备明细及本集团在中国之项目之地理位置及土地储备。
      下图显示本集团于二零二六年六月三十日
      在中国之项目之地理位置及土地储备
      丝路中心北地块48,563
      公园上城
      梧桐书院62,036
      下表载列于二零二六年六月三十日本集团(i)已落成;(ii)开发中;或(iii)持作未来开发之本集团物业开发项目详情。
      所有有关面积之数据均取至最接近整数:
      总计14,108,1843,433,81511,654,04910,369,3458,038,546233,8722,096,9271,711,6361,381,237665,780742,499621,431
      合同销售
      截至二零二六年六月三十日止六个月,本集团连同其联营公司及合营企业实现合同销售总额约人民币20,204.13百万元(同比增加约25.55%),合同销售总面积为约709,268.91平方米(同比减少约1.62%)。截至二零二六年六月三十日止六个月,平均售价约为每平方米人民币28,485.85元。
      按地区划分之合同销售面积(平方米)
      重庆57,958.92,8%
      资产管理业务
      本公司通过招商局置地资管有限公司(本公司全资附属公司及招商局商业房地产投资信托的房托基金管理人)开展房地产投资信托管理业务。截至二零二六年六月三十日止六个月期间,本公司录得资产管理服务收入约为人民币7,840,000元。
      不竞争契据
      于二零一九年十月二十一日,本公司与招商局蛇口工业区控股股份有限公司(「招商蛇口」)订立经重新修订及重列之不竞争契据,据此(其中包括),(i)招商蛇口及其附属公司(不包括本集团)(「招商蛇口集团」)将不会于佛山、广州、南京及句容与本集团竞争,惟位于佛山的若干管理过渡资产将由招商蛇口集团保留但由本集团根据本集团与招商蛇口订立之若干运营协议管理;(ii)就重庆及西安而言,视乎年度审阅程序之结果,本公司考虑停止进行房地产业务(按少数基准参与中国之房地产相关投资(「非控股投资安排」)除外)并将适时退出该两个城市;(iii)招商蛇口集团将不会于重庆及西安与本集团竞争,除非本集团不再于该等城市进行房地产业务(非控股投资安排除外);(iv)本集团将不会于中国46个其他城市(「招商蛇口城市」)与招商蛇口竞争,惟本集团将有权参与中国(包括招商蛇口城市)之非控股投资安排;(v)本集团亦将有权就位于北京及上海之办公室物业独家进行资产管理业务;及(vi)本公司有权就房地产投资信托基金于香港独家进行房地产投资信托管理业务,而获允许的相关物业均来自中国各地。

业务展望：

精准施策,全力打赢「十五五」开局攻坚战
      展望下半年,市场预计普遍是「冲高回落」,对土地市场造成一定影响。行业进入决赛圈比拚,头部化、寡头化趋势加剧,核心城市核心地段竞争依然激烈,非核心区域需以安全和确定性为底线。本集团将以「强、练、动、进、稳、提」六字方针为指引,锚定招商置地年度分解销售任务,实施「一城一策」精准攻坚。
      西安作为业绩压舱石,下半年将全力冲刺三季度完成重点盈利项目的交付结转,为全年利润提供刚性支撑;针对部分项目三季度面临的市场环境变化,需创新营销打法寻找新突破口,稳固流速;同时继续发挥优势项目效应,深化「一城一模板」产品标准,确保在核心城市竞争中持续领跑。香港业务将聚焦突破住宅操盘项目,做大CM+系列公寓管理规模,紧抓北部都会区机遇,上半年已参投一宗开发项目,后续需加强境外业务风险控制,深化集团协同,并呵护由我们担任管理人的招商局商业房地产投资信托基金(1503.HK)杠杆生命线,确保上市平台平稳运行。
      针对面临挑战的城市,我们将坚持问题导向,拿出「背水一战」的决心。对于去化滞后的区域,将成立专项攻坚小组,加快规划验收等关键节点的处理,确保年底顺利交付;针对存量结构问题,制定「一项目一策」促销方案,全力缩小目标缺口;对于资产盘活与收储谈判,将加速推进,尽快实现置换地块摘牌闭环,挖掘结构性机会,扭转被动局面。
      在全局统筹上,全体干部要继续深入一线、敢抓敢管,将工作作风纳入人才选用关键环节。同时,坚持「人民至上、生命至上」,将安全融入业务全流程,强化应收账款管理,逐项梳理难点客户,确保应收尽收。下半年,本集团将以「功成不必在我」的境界和「功成必定有我」的担当,锚定目标、加压奋进,坚决打赢穿越周期、浴火重生的关键之战,为招商局集团「十五五」高质量发展贡献自己的力量。

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