ST海钦（600753）2026年中报财务分析：营收利润双增但短期偿债压力凸显

近期ST海钦（600753）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST海钦（600753）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.96亿元，同比上升24.81%；归母净利润为2097.8万元，同比上升141.57%；扣非净利润达1898.08万元，同比上升263.82%。整体盈利能力显著改善。

然而，单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.72亿元，同比下降34.81%；归母净利润为-139.75万元，同比下降113.98%；扣非净利润为-284.01万元，同比下降140.51%，表明公司在二季度出现亏损，经营承压。

盈利能力分析

公司毛利率为3.12%，同比下降12.41%；净利率为1.98%，同比上升28.77%。尽管毛利率下滑，但净利率明显提升，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。三费合计占营收比为0.72%，同比下降50.46%，其中管理费用同比下降41.12%，财务费用同比下降50.08%。

每股收益为0.09元，同比上升139.47%；每股净资产为0.38元，同比上升4799.66%；每股经营性现金流为0.27元，同比上升1490.66%，多项每股指标大幅增长，体现股东权益和现金流状况的实质性改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2246.8万元，较上年同期略有下降；应收账款为15.5万元，同比下降99.60%；有息负债为250.11万元，同比下降44.72%。存货、预付款项及其他应收款分别下降66.42%、79.49%和67.43%，主要系公司优化库存与结算安排所致。

公司流动比率为0.94，短期偿债能力偏弱，存在一定的流动性风险。尽管其他应付款同比下降69.89%，主要因减少接受大股东财务资助，但低流动比率仍需引起关注。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比上升1490.66%，主因是液化石油气批发分销规模扩大，存货减少且盈利提升。投资活动产生的现金流量净额同比下降455.24%，系本期购买理财产品所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降578.05%，主要由于归还控股股东借款及去年同期存在特殊合并影响。

主营业务结构

从业务构成看，大宗商品供应链实现主营收入5.55亿元，占总收入69.77%，贡献毛利3597.04万元，毛利率为6.48%。聚丙烯改性料收入2.37亿元，占比29.76%，但亏损1216.63万元，毛利率为-5.14%，拖累整体盈利。充电服务与其他业务收入较小，分别为309.89万元和61.39万元，毛利率分别为18.85%和75.91%。

综合评价

公司2026年上半年整体营收与利润实现较快增长，得益于大宗商品供应链业务扩张及精细化费用管控。但二季度业绩转亏，改性塑料业务持续亏损，叠加流动比率低于1，提示短期债务压力上升。虽资本回报率（ROIC）在去年达到39.17%，但历史波动较大，曾出现严重亏损。投资者应关注其主业稳定性与现金流匹配能力。

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