瑜欣电子（301107）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期瑜欣电子（301107）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司主要业务情况

    报告期内，公司立足通用汽油机核心零部件主业，持续落地精细化管理、差异化发展路径，并加快业务战略升级。公司面向园林、农业、物流搬运、户外休闲等多类应用场景布局专用机器人零部件及电驱系统业务、电源系统业务。

    报告期内，公司经营模式、主营业务及主要产品未发生重大变化。公司建立以核心技术研发为支撑、精益生产为保障、市场需求为导向的业务体系，深耕核心产品板块并依托既有优势拓展延伸领域，通过板块间协同联动，持续夯实公司核心竞争力，具体业务如下：1、通机业务

    ①通机动力零部件

    通机动力零部件产品是公司核心业务，公司主要为通用汽油机（除车用、航空用以外的非道路用汽油发动机）提供点火、供能、传感等核心动力配套零部件，是保障发动机稳定运行、提升动力性能的关键部件。公司持续深耕该板块，不断完善产品矩阵，在点火器、飞轮、充电线圈等核心产品基础上，延伸拓展整流器、舷外机零部件等产品，全面适配多场景、多功率级别的通用汽油机配套需求。

    凭借成熟的生产工艺、严格的品质管控体系及规模化生产优势，公司该板块产品市场份额持续稳居行业前列，获得下游主流整机厂商的广泛认可。报告期内，公司持续推进该板块产品的精细化升级，优化生产流程、提升产品稳定性与耐用性，同时依托规模化生产降低单位成本，进一步强化产品市场竞争力，为公司整体业绩提供坚实支撑。

    ②发电机零部件

    发电机零部件业务是公司的核心增长板块，聚焦发电机电源系统的核心配套需求，为数码变频发电机、励磁发电机等各类发电机提供全链条零部件支持，是衔接通用汽油机动力与终端用电需求的关键环节，市场需求稳定、发展空间广阔。

    公司持续丰富产品品类、拓宽市场覆盖，核心产品涵盖变流器、调压器、永磁电机定转子等，并延伸布局反拖启动模块、物联网模块、一氧化碳报警器、显示模块（计时器、功率表等仪表）等配套产品，已形成完整的发电机电源系统零部件产品矩阵。

    公司依托在电力电子控制领域的技术积淀，持续优化该板块产品性能与适配能力，重点提升产品的能效、稳定性及智能化水平，可为下游发电机整机厂商提供一站式配套解决方案，有效降低客户采购与适配成本。报告期内，该板块业务实现稳步增长，客户群体持续拓展，公司在发电机电源系统配件领域的行业地位得到进一步巩固。

    2、电源系统业务

    公司依托在数字电源领域的技术沉淀，为进一步丰富新能源产品矩阵，围绕电池产品延伸一系列电源变换、电源管理的解决方案，公司聚焦户外装备，提供DC/DC转换器、BMS等电源变换、电池管控核心装置，其中，户外无人机用充电配套产品及商用车驻车启动电池已量产。

    3、专用机器人零部件及电驱系统业务

    公司持续关注户外动力装备终端市场的更新迭代，并逐步切入到专业机器人零部件市场，核心产品涵盖永磁同步驱动电机及配套减速器、FOC控制器及三合一/多合一驱动控制器、转向系统，覆盖商用园林机器人、商用搬运机器人、商用清洁机器人等终端应用场景。

    公司深耕户外动力装备细分市场，提供电机+电控一体化整体解决方案，核心能力覆盖电磁方案优化、FOC控制算法、精密制造及系统集成，目前已完成部分商用园林机器人、商用搬运机器人头部客户的认证并逐步投入量产，并深度参与客户下一代产品的同步开发。未来，公司将持续加大专用机器人电驱动系统的研发投入，丰富产品品类，拓展在专业机器人更广泛场景的应用，推动该板块业务规模快速增长，为公司长期发展注入新动力。

    4、农用机械产品业务

    公司积极响应国家建设农业强国、推进农业现代化的政策导向，重点布局丘陵山区专用农机产品。依托深厚的工业技术积淀构建差异化核心竞争力，目前公司已针对耕地、播种等环节农用机械，形成燃油、电动、混动及无人驾驶等多技术路线产品布局。未来，公司将持续深耕智能驾驶、智慧耕种领域，为新一代智能农机装备提供核心部件及系统解决方案。

    （二）报告期内公司所处行业情况

    1、公司所处行业

    公司主要从事通用汽油机核心零部件及终端产品应用的研发、生产和销售，同时围绕园林、农业、物流搬运、户外休闲等领域专用装备/专用机器人，构建覆盖电驱动系统总成、充电与电源变换装置的新能源业务布局，同步拓展商用车驻车启动电池业务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的行业划分，公司所处行业为“通用设备制造业（C34）”；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）的行业划分，公司所处行业为“通用设备制造业（C34）”范畴下的“其他通用零部件制造（C3489）”。

    2、行业发展情况

    ①通用汽油机行业

    通用汽油机（又称“通用小型汽油机”，简称“通机”），属于通用动力机械范畴，指除车用及特殊用途以外的汽油机，其标定功率一般在30kW以下。该类产品具备体积小、重量轻、性价比高、使用便捷等特点，在各类终端机具配套中应用广泛，核心覆盖发电机组、园林机械、小型工程机械等领域。我国是通用汽油机主要生产与出口国，产业集群集中分布于重庆、山东、江苏、浙江、福建等地区。从市场结构来看，行业终端产品以出口为导向，主要销往欧洲、北美洲、大洋洲及日本等经济发达地区，上述市场居民消费能力较强，为通机产品核心消费市场；广大发展中国家通用动力机械行业仍处于快速发展阶段，市场潜力逐步释放。

    近年来，发展中国家在园林、农业机械等领域的投入逐年增多，已逐渐成为通机产品的新兴增长市场，为行业发展注入新动力。发电机组作为通用汽油机的重要终端产品，出口表现尤为亮眼，近五年我国发电机组出口额总体呈增长趋势。据中国内燃机工业协会数据，2025年全年出口67.20亿美元，同比增长23.99%。

    聚焦小汽油机细分领域，2021年至2024年，受全球经济波动、海外库存周期调整及原材料价格变化等多重因素影响，中国小汽油机销量波动较大，2025年实现平稳增长，全年总销量为929.79万台，同比增长3.71%。其中，用于农业机械配套的小汽油机全年销量为376.06万台，同比增长0.84%；配套园林机械领域全年销量162.89万台，同比增长8.48%。

    2025年我国通用汽油机行业出口优势显著、产品结构持续优化，整体呈现稳中有进的发展格局。通用汽油机作为核心出口产品，在海外市场地位稳固，园林机械配套、发电机组等细分领域增长突出，成为行业重要增长引擎。未来，发达国家需求保持稳定、新兴市场及“一带一路”沿线国家潜力持续释放，我国通机出口仍有较大增长空间。同时，全球环保政策趋严推动行业向高效、节能、低碳方向升级，技术创新与产品结构优化将成为巩固国际竞争力的关键。

    ②非道路装备产业发展趋势

    全球非道路装备行业正经历动力形式与产品形态双重变革：一方面环保政策趋严、新能源技术成熟推动装备由传统燃油动力向锂电动力转型；另一方面感知控制、人工智能、机器人技术不断落地，推动终端产品向自动化、无人化、智能化升级。结合公司业务布局，主要细分赛道情况如下：

    1）园林专用装备

    园林专用装备包含割草机、割草机器人、链锯、割灌机、专业草场养护设备等，广泛应用于园林绿化、庭院养护领域，目前处于技术迭代与产业升级关键周期，市场需求稳步增长，锂电化、智能化转型持续提速，行业竞争格局不断优化。

    随着锂电池性能持续提升、成本逐步下行，新能源园林机械产品市场认可度持续提高，市场占有率稳步攀升。其中智能割草机器人赛道增长动能突出，受益于全球草坪养护需求提升、自动化设备普及、节能环保理念深化以及机器人技术持续突破，智能割草机器人能够实现自主避障、路径规划、复杂场地作业、周期性草坪管护等功能，有效解决传统人工及手持机具作业痛点。根据相关咨询机构测算，全球割草机器人市场规模预计由2024年12亿美元增长至2029年99亿美元，复合年增长率达51.8%。

    2）智能仓储装备

    在新质生产力推进、国内智能制造政策引导背景下，工业车辆、物流搬运装备行业加快向电动化、数字化、无人化转型，逐步构建一体化智能仓储物流解决方案。智能仓储物流系统依托物联网、人工智能、自动控制等新一代信息技术，实现仓储作业感知、分析、决策、执行全流程智能化改造，是现代供应链与智能制造的重要基础设施，行业发展重心正从单点自动化设备应用，转向全链路智能化系统建设，带动高端智能装备零部件需求持续提升。

    （三）公司所处行业地位

    公司依靠自主研发和持续创新，在电子控制系统领域构建核心竞争力，打破发达国家企业在通机点火器、逆变器等领域的技术与市场垄断格局，成为通机核心零部件领域具有品牌影响力的国家高新技术企业。经过多年的发展，公司从产品设计到出库实行全过程精细化品质管控，质量稳定性处于行业领先水平。公司通机零部件产品涵盖数十个品类，细分型号达5000余种，已形成集全自动或半自动生产于一体的产品生产链，公司较为完整的产品体系可为下游整机厂提供优质的一站式采购服务。

    在专用机器人零部件及电驱系统板块，公司以电驱动系统研发与生产为基础，已实现驱动电机总成、控制器总成的完整产业布局且自主掌握核心技术，全面整合电机设计能力、电力电子设计能力、控制算法优化能力、精密机械加工制造能力、成本控制能力，形成了系统级电驱动产品的核心供应能力，产品应用于园林除草机器人、智能搬运机器人、商用清扫机器人等场景，客户覆盖细分领域头部企业。

    （四）公司的经营模式

    1、采购模式

    公司从供应商管理及采购流程两方面进行采购管理。供应商管理方面，公司制定了较为完善的供方管理制度，通过实地考察、资料审查及评价、样品检验等流程遴选合格供应商并建立供应商库；除客户指定供应商情形外，公司原材料采购均根据实际需求从供应商库中择优选择。采购部每年根据供方供货情况，包括产品质量、价格、交货、服务等方面对供应商进行重新考核评定，对于不合格的供应商，限期整改或取消资格。采购流程按照销售生产计划进行，临时性采购需求均履行完整的内部审批流程。

    2、生产模式

    公司采取“以销定产”的生产模式，按照客户下达的订单，自行进行原材料采购和组织生产。生产模式分为自主生产及外协加工两种模式。自主生产，即公司在生产淡季结合历史经营数据、客户意向进行市场需求预判，开展适度的预测性备货生产，保障生产排程均衡，缓解旺季集中生产的交付压力；对于冲压件表面处理、少量磁环绕线、部分零部件机加工等非核心、非关键工序，公司采用外协加工模式作为自主生产的有效补充，该类工序不涉及公司核心技术与关键工艺，外协加工安排不会对公司业务完整性产生不利影响。公司通过比价、商务谈判确定合格外协供应商，外协加工定价公允，且建立相应质量管控机制保障外协产品质量。

    3、销售模式

    公司设销售部负责产品销售全流程管理，制定相关销售管理制度，对销售环节进行集中化、系统化管理。销售部定期收集、梳理主要市场信息、客户需求及反馈意见，及时响应市场变化，精准匹配客户需求。新客户开发方面，公司主要通过行业口碑传播、客户引荐、参加行业专业展会等渠道获取潜在客户资源并开展前期对接。获取潜在客户信息后，由销售人员持续跟进并细化客户需求，同步联动研发、生产部门完成样品试制，经过多轮优化调整并通过客户质量与性能验证后，正式建立合作关系。在存量客户维护过程中，销售人员主动向客户推介公司新产品，同时深度挖掘客户新增需求，持续深化客户合作。境外销售业务主要采用FOB（装运港船上交货）贸易方式，委托第三方专业机构办理报关等出口相关手续。

    公司经营模式是结合主营业务、主要产品、行业发展趋势、市场需求状况、上下游发展情况、企业发展阶段等综合因素不断发展形成的。影响公司经营模式的关键因素包括国家相关的政策法规、市场竞争情况、市场供需关系以及公司发展战略等。报告期内，公司经营模式及上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计在未来一定时期内公司仍将采用上述经营模式。

    （五）公司主要的业绩驱动因素

    报告期内，公司营业收入实现增长，主要得益于下游行业景气度提升，同时公司积极开拓新客户、挖掘存量客户新增业务需求，推动订单规模稳步增长。公司坚持以市场为导向、以客户为中心，持续优化内部管理架构，通过多层次培训赋能强化团队专业能力与系统执行力，提升采购、销售、研发、生产等核心业务环节协同效率。公司以经营目标与预算管理为抓手，强化预算执行与经营过程跟踪，有效提升内部沟通及管理效能，保障经营目标顺利落地。

    报告期内，在公司董事会及经营管理层的统筹带领下，各项业务稳步推进；主营业务方面，公司紧抓行业景气上行周期，持续夯实核心业务基础，积极拓展新客户并深挖存量客户业务空间，订单规模较上年同期实现增长。战略业务拓展方面，公司专用机器人零部件及电驱系统产品已完成部分园林行业、物流搬运行业头部客户的认证并逐步投入量产。

    公司董事会及经营管理层将持续推进新业务布局与市场拓展，多措并举培育全新业绩增长曲线。从长期发展战略出发，公司持续跟踪、深耕通用具身智能赛道的市场机遇与产品研发方向。公司判断，具身智能是人工智能技术落地应用的核心实体载体，行业发展空间广阔。

    现阶段公司已正式开展人形机器人执行器的相关产品如无框力矩电机、伺服控制器、高精密编码器的前置预研工作，同时联合部分高校搭建产学研协同研发机制，为公司长远布局筑牢底层技术储备。

    二、核心竞争力分析

    公司坚持以“技术+创新”为导向引领企业高质量发展，打造“以人为本，以技领先”的行业品牌，持续锤炼公司核心竞争力。经过多年深耕积淀，公司核心竞争力聚焦六大维度：持续的技术创新能力、深厚的产业积累、稳定的产品质量、优质的客户资源、规模化生产能力及智慧化工厂建设优势。

    1、持续的技术创新能力

    截至报告期末，公司已拥有202项专利，其中发明专利28项，实用新型143项，外观设计专利31项，构建完善的核心知识产权体系。依托多年行业技术实践积淀，公司具备强劲的技术研发能力，深耕通机点火器和逆变器细分领域，成功获评国家级专精特新“小巨人”企业。

    发展过程中，公司坚持自主研发，攻克通机动力电装品、发电机电源系统配件等领域的一系列技术难点及行业难题，形成多项核心知识产权，有效引领细分市场需求。当前，通机零部件企业与下游客户同步开发已成为行业的主流趋势，该模式对供应商的研发机制、研发效率、快速响应及协同合作等综合能力提出极高要求。公司凭借多年深耕经验，持续深度参与客户同步研发，积累了丰富的技术开发与协调经验，能够精准匹配客户需求。

    未来，公司将持续关注行业发展趋势及市场需求，不断加大研发投入力度，从生产设备升级、核心人才引进及培养等各个方面发力，重点储备通机逆变器、专用机器人电驱动系统总成、充电电源管理系统等领域的关键技术力量，全力攻克技术关卡，推动产品向新市场领域拓展，持续巩固技术领先优势。

    2、深厚的产业积累

    公司是国内通用汽油机零部件领先企业之一，公司在细分市场拥有较高的市场占有率；持续进行行业深耕，沿着制造业高端化、智能化、绿色化的发展方向不断探索创新，凭借突出的创新实力与行业影响力，公司先后获得多项荣誉与资质：2018年，获评重庆市首批专精特新“隐形冠军”；2019年，获评首批国家级专精特新“小巨人”企业，为通机点火器和变流器细分领域唯一首批入选企业（2023年、2025年持续通过复评）；2020年，参与起草的《往复式内燃机能效评定规范第2部分：汽油机》国家标准发布，获重庆市科学技术奖二等奖；2022年，当选中国内燃机工业协会小汽油机分会理事单位，荣获重庆市企业技术创新奖；2023年，获评重庆市工业设计中心、中国发明协会发明创业创新奖、重庆市企业创新奖；2018年、2021年、2024年持续通过国家高新技术企业复评；2025年，获评重庆市基础级智能工厂、重庆市科技进步奖三等奖，入选重庆民营企业科技创新指数100强；2026年，公司“通用动力电装品中试平台”入选重庆市制造业中试平台。同时，公司通过质量管理体系、环境管理体系及职业健康安全管理体系认证。从市级专精特新到国家级专精特新“小巨人”系列认定，再到各类科技创新与智能制造荣誉，多项荣誉及体系认证印证公司的技术实力与行业地位。

    3、稳定的产品质量

    质量稳定性是通机整机头部企业选择关键零部件供应商的核心考量因素。公司建立全过程精细化品质管控体系，从产品设计、原材料采购、生产加工到成品出库，实现各环节无缝管控、全程可追溯。结合客户回访反馈信息，公司产品质量稳定性处于行业领先水平，成为公司树立品牌优势、增强客户黏性的核心支撑。

    为持续提升产品质量，提高生产效率，满足产能需求，实现降本增效和可持续发展，公司全面推行“精益管理”理念。该理念贯穿企业全价值链，通过优化系统结构、调整人员组织、革新运行方式等举措，显著提高生产系统运行效率，优化业务流程，有效减少生产过程中因设备故障、人为操作等因素引发的质量缺陷、生产浪费及效率低下等问题，在提高管理效率与能源利用效率的基础上，稳步向绿色智能制造迈进。

    4、规模化生产能力

    公司已具备点火器、逆变器等通用汽油机及终端产品核心电气部件的规模化生产能力，现已具备年产点火器超过1000万只、逆变器100万只的稳定产能。产销规模化带来双重核心优势：一方面能够高效满足客户的交期需求，快速响应市场波动；另一方面，通过规模化生产降低单位固定成本，增强采购环节的议价能力，有效控制综合生产成本，构建规模化成本优势，进一步增强市场竞争力。依托规模化生产铸就的高性价比产品优势，公司在行业内树立了良好的品牌形象和较高的知名度，成功与国内外知名整机企业建立长期、稳定的战略合作关系，为企业持续发展奠定坚实基础。

    5、优质的客户资源

    发达国家普遍对以通用汽油机为动力的终端产品实行严格的准入管理，相关产品认证是进入美欧等海外市场的必要前提，产品能否达到国际国内相关标准，是国内外客户选择供应商的核心参考因素。相关认证主要分为安全认证与排放认证两类，近年来，随着全球环境保护意识的不断提升，各类认证标准持续趋严，进一步提高行业准入门槛。公司凭借突出的设计研发能力、完善的产品性能认证、严格的产品质量控制体系及高效的生产管理能力，与一批优质的客户建立了稳固的合作关系，为公司业务持续增长提供可靠保障。

    6、智慧化工厂建设

    为提升生产及办公效率，公司持续完善管理数字化平台，搭建了覆盖门户层、决策层、运营层、支持层的完善信息系统框架，上线了商务平台、PMP系统、MOM系统、数据库等核心应用，实现了各环节业务的数字化、规范化管理。在信息安全部署方面，公司制定精细化安全策略，重点强化研发中心安全规划，聚焦知识产权保护，进一步夯实企业技术护城河，保障核心技术与商业信息安全。智慧工厂建设方面，以精益改善和质量成本管理为主线，持续提升生产车间智能制造水平，从全价值链出发，实现了生产管理标准化、经营管理数据实时化、财务数据精细化，有效提升企业运营效率与核心竞争力。

本文数据来源于瑜欣电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。