日联科技（688531）2026年中报财务分析：营收利润双高增，应收账款与现金流压力显现

近期日联科技（688531）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力表现强劲

截至2026年中报，日联科技营业总收入达7.15亿元，同比上升55.39%；归母净利润为1.28亿元，同比上升54.63%；扣非净利润为1.1亿元，同比上升83.9%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.19亿元，同比增长60.78%；第二季度归母净利润为8386.95万元，同比增长76.7%；第二季度扣非净利润为7728.93万元，同比增长94.25%，显示出盈利增速进一步加快。

毛利率为44.98%，同比提升1.97个百分点；净利率为17.96%，同比提升0.34个百分点，反映公司在收入增长的同时保持了较好的成本控制能力。

费用管控优化，三费占比下降

销售费用、管理费用、财务费用合计1.3亿元，三费占营收比为18.12%，同比下降4.39个百分点，表明公司在扩张过程中实现了费用效率的改善。

资产与现金流状况存在隐忧

货币资金为5.11亿元，较去年同期增长92.90%；但应收账款达4.91亿元，同比增幅为50.28%，增长较快。应收账款/利润比例已达279.11%，提示回款周期可能拉长，信用风险需关注。

每股经营性现金流为0.21元，同比下降52.0%；经营活动产生的现金流量净额同比下降30.58%，主要原因为经营活动中各项现金流出增加。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.65%，显示公司整体现金流对债务的覆盖能力偏弱。

每股净资产为20.71元，同比下降29.08%，主要受资本结构变动影响。

主营业务结构清晰，海外市场毛利率更高

从主营构成看，X射线智能检测设备实现收入5.82亿元，占总收入比重81.42%，是核心业务板块。其中集成电路及电子制造检测设备收入2.31亿元，毛利率达51.38%；新能源电池检测设备收入2.12亿元，毛利率为30.52%。

地区分布方面，境内收入6.18亿元，占比86.38%；境外收入9745.72万元，占比13.62%，但境外业务毛利率高达64.13%，显著高于境内的41.97%，体现出海外市场的高附加值特征。

资本运作活跃，有息负债上升明显

有息负债为1.94亿元，同比大幅增长302.70%。短期借款同比增长152.46%，长期借款增长59.29%，主要因经营规模扩大及新园区专项贷款增加所致。其他应付款同比激增825.33%，系新增企业并购尾款。

商誉同比上升474.34%，无形资产增长33.13%，主要源于企业并购活动。在建工程增长47.2%，反映无锡新建厂房项目持续推进。

综合评价

日联科技2026年上半年在营收、利润和毛利率方面表现优异，尤其在高端检测设备领域具备核心技术优势，并通过外延并购拓展多模态检测能力。然而，应收账款增速快于利润增速，叠加经营性现金流下滑，提示需警惕流动性管理压力。尽管三费控制良好，但高企的有息负债和偏低的现金流偿债保障水平仍值得持续关注。

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