博力威（688345）2026年中报财务分析：营收利润高增但现金流与应收账款风险凸显

近期博力威（688345）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

博力威（688345）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达17.55亿元，同比上升30.48%；归母净利润为7248.26万元，同比上升101.24%；扣非净利润为7362.0万元，同比上升122.36%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为10.15亿元，同比增长39.98%；第二季度归母净利润为4452.53万元，同比增长90.43%；第二季度扣非净利润为4539.31万元，同比增长128.2%。

盈利能力分析

尽管收入和利润大幅增长，盈利能力指标呈现分化。毛利率为16.41%，同比下降11.05个百分点；净利率为4.08%，同比上升55.44%。期间费用控制良好，销售、管理、财务三项费用合计1.1亿元，占营收比重为6.27%，同比下降28.39%。

每股收益为0.72元，同比上升100.0%；每股净资产为12.42元，同比上升16.27%；但每股经营性现金流为0.28元，同比下降67.69%。

资产与负债结构

货币资金为5.26亿元，较上年同期下降12.62%；应收账款为7.54亿元，同比增长9.81%；有息负债为3.71亿元，同比下降44.89%。短期借款同比大幅上升1025.69%，主要因银行短期借款增加所致。

经营与现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比下降67.4%，主要原因为电芯备货支付货款增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降46.08%，系公司偿还到期借款所致。

值得关注的是，应收账款占最新年报归母净利润比例高达1349.13%，提示回款压力较大，存在潜在信用风险。

主营业务构成

从主营收入构成看，轻型车用锂离子电池收入为9.31亿元，占总收入的53.01%，是公司核心业务板块；消费电子类电池收入为3.09亿元，占比17.61%；储能电池收入为2.76亿元，占比15.70%；其他补充业务收入为1.69亿元，占比9.61%；锂电芯收入为7140.42万元，占比4.07%。

地区分布方面，内销收入为9.88亿元，占比56.29%；外销收入为7.67亿元，占比43.71%。

风险提示

财务分析工具指出，需重点关注公司现金流状况——货币资金/流动负债仅为39.45%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.28%；同时，应收账款/利润比例已达1349.13%，反映盈利质量存在一定隐患。

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