聚辰股份（688123）2026年中报财务分析：营收稳健增长，净利润大幅上升但扣非净利下滑，三费显著攀升

近期聚辰股份（688123）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

聚辰股份（688123）2026年中报显示，公司实现营业总收入6.02亿元，同比增长4.71%；归母净利润达5.25亿元，同比大幅上升156.07%。然而，扣非净利润为9347.12万元，同比下降47.30%，显示出非经常性损益对盈利贡献显著。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3.22亿元，同比增长2.59%；第二季度归母净利润为4.94亿元，同比上升367.96%；第二季度扣非净利润为6654.99万元，同比下降31.02%。

盈利能力分析

公司毛利率为51.5%，同比下降14.53个百分点；净利率为87.94%，同比上升155.27个百分点。每股收益为3.31元，同比增长154.62%；每股净资产为19.65元，同比增长30.73%。每股经营性现金流为0.55元，同比下降41.92%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为7905.12万元，三费占营收比为13.13%，同比上升68.53%。其中，管理费用同比增长68.54%，主要因股权激励及人员薪酬增长；财务费用同比上升222.14%，主因美元汇率波动导致汇兑损失增加；研发费用同比增长25.71%，反映研发投入加大。

货币资金为7.8亿元，同比下降24.28%；应收账款为1.58亿元，同比上升7.67%；有息负债为1055.54万元，同比上升82.87%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降41.63%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加以及研发投入带来的费用性支出上升。投资活动产生的现金流量净额同比下降503.87%，系投资结构性存款净额增长及参与盛合晶微股票配售所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降169.24%，主要因公司分配股利支付的现金增长。

主营业务与变动原因

公司主营收入全部来自芯片销售，收入占比100.00%，毛利率为51.50%。营业收入增长得益于汽车电子和工业控制领域的高可靠性EEPROM、NOR Flash及NFC芯片出货量较快增长。

多项资产负债科目发生较大变动：

• 交易性金融资产同比增长74.44%，系参与盛合晶微科创板IPO战略配售及其股票公允价值变动；
• 递延所得税负债同比大增135631.93%，因盛合晶微股票公允价值上升导致应纳税暂时性差异大幅增加；
• 合同负债同比增长377.98%，因预收货款尚未结算收入增加；
• 应付职工薪酬同比下降42.38%，因上年末计提的年终奖金在本期发放；
• 应交税费同比下降78.21%，受上年所得税汇算清缴及本期应纳税所得额下降影响。

综合评价

尽管聚辰股份2026年上半年归母净利润实现高速增长，但扣非净利润显著下滑，且三费增速远超营收增长，反映出盈利能力对外部收益依赖增强，核心经营盈利承压。公司持续加大研发与人才激励投入，推动产品结构优化，但在汇率波动与成本上升背景下，费用管控压力凸显。

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